中国11月新增信贷超预期 社融环比增长近一倍

越州三宝

中国11月新增信贷及社融明显超过预期，社融环比近乎翻番，M2增速不及预期，M1-M2“剪刀差”连续第五个月收窄。

据华尔街见闻实时新闻：

11月新增人民币贷款7946亿元，预期7200亿元，前值6513亿元；

社会融资规模17400亿元，预期11000亿元，前值8963亿元；

M2同比11.4%，预期11.5%，前值11.6%。

新增信贷超预期 房贷占比仍高

数据公布之前，分析师普遍预计11月新增信贷数据将回升，一是因为从历史角度看，11月数据普遍较10月有所增加，二是10月新增信贷数据低于预期主要是由于非金融企业贷款下降造成的，银行在季末应对MPA 考核时的突击充量行为透支了部分四季度的项目储备，同时在四季度初始银行并没有开始发力，而是为年底的 MPA 考核预留了空间。

值得注意的是住户部门中长期贷款，11月新增5692亿元，较10月的4891亿元大幅增长，占当月新增人民币信贷的比重略降至72%，仍大幅高于9月的47%；在当月住户部门贷款增量中占比高达84%。

由于央行不单独公布房贷数据，所以市场通常将住户中长期贷款视为房贷。

分部门看，住户部门贷款增加6796亿元，其中，短期贷款增加1104亿元；非金融企业及机关团体贷款增加1656亿元，其中，短期贷款增加428亿元，中长期贷款增加2018亿元，票据融资减少1009亿元，非银行业金融机构贷款减少938亿元。月末外币贷款余额8024亿美元，同比下降4.6%，当月外币贷款增加20亿美元。

社融环比上翻近一倍

11月当月，社会融资规模增量1.74万亿元，比去年同期多7111亿元，环比更加惊人，较10月的8963亿增长94%。

中国央行数据显示，截至11月末，社会融资规模存量为154.36万亿元，同比增长13.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为104.2万亿元，同比增长13.4%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.65万亿元，同比下降14.6%；委托贷款余额为12.79万亿元，同比增长20.9%；信托贷款余额为6.15万亿元，同比增长14.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.74万亿元，同比下降34.4%；企业债券余额为18.05万亿元，同比增长27.6%；非金融企业境内股票余额为5.69万亿元，同比增长30.1%。

M2增速4个月来首次放缓 M1-M2的“剪刀差”继续收窄

货币供应方面，当月M1-M2“剪刀差”为11.3%，连续第五个月收窄。

中国央行数据显示，11月M2货币供应同比11.4%，预期11.5%，前值11.6%；M1货币供应同比22.7%，预期22.5%，前值23.9%；M0货币供应同比7.6%，预期7.5%，前值7.2%。

                                                        来源：华尔街见闻