报告利多 棕榈油迎“红包”行情

期货小豆豆

　    来源：中国证券报

       昨日，马来西亚棕榈油局为棕榈油市场送来了2016年的年终“红包”，该局公布的2016年棕榈油最后一份官方月度产量库存数据利多棕榈油，国内商品盘面上，棕榈油期货主力1705合约尾盘大幅上行，截至收盘，该合约报6190元/吨，日内上涨1.34%，大部分涨幅在尾盘完成。

　　上述报告显示，2016年12月马来棕油产量为147万吨，环比11月157万吨下滑6.4%，基本符合此前市场预期的145万吨；12月马来棕油出口127万吨，较上月137万吨下滑7.5%，略低于此前市场预估的132万吨；最终12月底马来棕榈油库存较上月增加0.2%至166.54万吨，此前市场预估库存减少3%至161万吨。报告整体偏中性。

　　美尔雅期货分析师张翠萍表示，马来西亚12月棕油产量继续下滑至150万吨以下，基本符合此前预期的135-150万吨。2016年下半年马来棕油产量恢复缓慢，即使在传统增产周期的8-10月份其产量环比增幅仍小于10%，且低于往年同期；至年末传统减产周期马来棕油产量状况更是处于往年同期偏低位置。2016年马来棕油产量累计为1732万吨，同比2015年下滑13.23%；同比过去5年均值下滑10.3%。马来棕油减产是2016年下半年支撑马盘棕油走势的关键因素，马盘棕油在经历7-11月的大幅上涨后，12-1月上旬于2980-3100区间震荡。

　　出口方面，ITS数据显示，2017年1月1-10日马来西亚棕榈油出口较上月同期增加8.1%至35.19万吨，分析人士预计1月份马来西亚棕油出口将继续回升。库存方面，截至12月底马来西亚棕油库存为166.54万吨，环比连续四个月增加，但同比2015年12月仍大减36.72%。低库存始终对马盘棕油价格形成支撑。

　　从国内来看，张翠萍认为，2016年12月中下旬以来国内棕油进口再次倒挂，截至1月9日进口倒挂达360元/吨，抑制买家定船积极性，12月马来出口至中国的棕油环比11月减少。截至昨日，全国棕榈油港口库存大幅回升至41.87万吨，环比上月同期增加13.87万吨，结束了持续半年的低于30万吨的低库存状态，国内棕油持续偏紧局面得到缓解。同时国内豆油库存止跌小幅回升至90万吨以上，高进口及高开机下豆油库存继续回升的概率较大；上周临储菜油拍卖成交99.4%终结了前12周100%成交的状态。春节临近，下游备货接近尾声，油脂消费旺季结束，国内油脂去库存步伐减缓且短期小幅反弹。

　　统计显示，截至1月10日，沿海24度棕油价格大多在6350-6450元/吨，环比上月同期降300-400元/吨；近月棕油基差回落至100元/吨附近，远月棕油基差在300-500元/吨之间。

　　“2016年最后一份MPOB报告定下了2017年马来棕油年初库存低位的良好开端，且棕油仍处于减产周期，预计2017年一季度棕榈油撑位上移至2920-3000区间。国内在没有明显炒作消息的情况下，随着节日备货的结束，节前维持调整的概率较大。”张翠说。