商品期权有望3月中旬上市交易

越州三宝

在2016年最后一个月，证监会批准了中国首批大宗商品期权合约，同意大连商品交易所开展豆粕期权交易，同意郑州商品交易所开展白糖期权交易。

知情人士透露，两家交易所在期权方面早已准备充分，相关上市准备工作从监管层批准后到上市交易需要3个月左右，目前可能性较大的是白糖、豆粕商品期权在2017年3月中旬上市交易。该人士还透露，豆粕期权做市商招募通过初审的名单已经确定，包含8家期货公司、一家券商和一家国际机构。目前，白糖期权做市商征集还处于审核阶段，尚未确定预审名单。

在监管机构批准期权交易前，就期货市场来说，受政策限制的股指期货的交易量和交易金额大幅萎缩。截至2016年12月底，中国金融期货交易所的成交量和成交金额分别减少了94.62%和95.64%。不过，由于焦煤、焦炭、铁矿石等大宗商品在2016年上演了一波大幅上涨的行情，成交量和成交额同比出现了大幅增长，使得整体期货市场的成交量和成交金额并没有出现大幅下滑。

大宗商品期货市场的快速发展，备受资本市场关注。其中，2016年商品大牛市在很大程度上吸引了公募基金的注意，证监会在2014年12月正式发布了《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》，从政策环境上已经为公募基金设立商品ETF打开了通道，2016年的商品类资产的良好回报也极大地激发了公募基金的热情，有望给期货行业带来大量的增量资金，不仅能为期货公司带来经纪业务收入，还将带来大量利息收入。

一位期货公司相关业务负责人告诉中国证券报记者，尽管今年商品市场的大幅上涨一度引发市场对于商品期货的非议，也促使交易所出台一系列措施对商品市场进行降温，但2016年底监管层对于这些市场非议进行了正面回应，充分肯定了期货市场的发现价格功能和在供给侧改革中发挥的积极作用，尤其是从期货价格贴水的角度来驳斥期货拉动现货价格上涨的谬论，反映了监管机构对于期货市场的理性客观的认识，这实际上从趋势上决定了期货行业的长期利好，因此对于2017年的期货业有理由保持足够的信心。

白糖和豆粕是我国重要的农业品种，相关期货合约自上市以来，市场运行平稳有序，但近年来白糖、豆粕现货价格波动频繁。业内人士表示，在当前背景下，推出商品期权实属不易，相关农业企业迫切需要更丰富的风险管理工具，白糖、豆粕期权上市后，可以建立现货、期货与期权价格之间的网状关系，三个市场价格之间的内在联系和相互影响，可以提高白糖、豆粕期货市场价格发现的效率，更好地发挥期货价格在农业资源配置中的作用。

中国证券报记者了解到，为迎接期权时代到来，从交易所到期货公司，期货市场各类主体都在全力以赴加紧准备，1月5日郑商所举办了期货公司会员业务培训班，就白糖期权交易、结算、风控以及投资者适当性等内容进行了全方位培训；另外，部分期货公司也召开了期权投资报告会及上市推介会。

                                                                    来源：中证网