每日期货证券资讯及研报_2011-8-29国泰君安期货

期货陈振升

【每日期货证券资讯及研报_2011-8-29国泰君安期货】

【本期资讯包括】期货证券短信、国泰君安期货晨报、股指套利日报、上海开利财经、

http://blog.sina.com.cn/zhshch00007

【期货证券短信_2011-8-_29国泰君安期货】

【期指】技术指标与短期均线显示多头信号，但减仓行为以及前期的技术形态和上方强阻力位对反弹形成较大压力，因而在多单持有的同时，需观察 2940附近盘面情况，一旦下挫甚至有效跌破 2885则继续减仓。

【黄金】支撑阻力位，1745美元为黄金分割回撤位，1700美元整数关口。 技术性修正，短线震荡。

【铜】因伦铜继续上行，预计沪铜今日也将延续涨势，操作 68000下方短线可轻仓买入。【铝】建议日内逢低短多操作为主。【锌】锌价延续震荡上行态势，操作上多头继续持有（若跌破 16950元，多头止盈）。【螺纹】螺纹主力合约窄幅震荡延续，外盘市场情绪趋于乐观，投资者考虑背靠 4790短线建多。

【胶】空单宜离场；轻仓建多单；前期多头可考虑加码。【PTA】1 月合约期价短线出现止跌迹象，上周的调整有结束的可能，反弹多单可持有，空仓者可以 9890一线为止损逢低少量参与做多。【PVC】若不突破 8000，高位减持获利多单为主。【油脂】上周增持多头持有，为增持可适当加仓，Y1205、P1205和RO1205近期上方阻力10400-10500、9000-9100和10650-10750。

【大豆豆粕】上周五建议，激进投资者可持小仓位多单，豆、粕 1205以跌破 4610、3330为止损，其中豆粕满足持多条件。现建议豆粕多单视高开幅度适当上调止赢。空仓者视高开幅度，以 4630、3360为止损，盘中调整逢低买入。【豆油】豆油 1205 合约或高开低走，低位长线多单持有，参考前期低点为止损，前期高点为阻力，短线操作者维持突破前震荡思路，日内交易为主。  

【期货晨报_2011-8-29国泰君安期货】

股指期货：有效跌破 2885 多单继续减持 3

黄金: 震荡盘整 4

铜：伦铜延续涨势 短线轻仓买入 5

铝：日内逢低短多操作 6

锌:多头持有 7

螺纹钢： 多头氛围或升温，短线建多 8

线材：暂时观望 9

天胶：空单宜离场，轻仓建多单 1

大豆、豆粕：多单暂持或盘中回调建多 1

豆油：低位多单持有 1

玉米：饲料需求旺盛 1

白糖：套利盈利在奔跑 1

棉花：多单考虑全部止盈 1

强麦：关注为主 1

早籼稻：短线交易 1

PTA：短期调整现结束的迹象 1

PVC：若不突破 8000，高位减持获利多单为主。 1

油脂：多单增持 2

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【股指套利日报_2011-8-26国泰君安期货】

谨慎关注波动率交易，选择合适现货方案追求 Alpha 收益

【基差分析】

期指基差震荡区间下移，现货收盘时基主力合约升水 3点。季二合约基差运行至 50点上方。追求 Alpha收益的参与者现货部位可适当少配银行板块。由于今年以来市场波动较为剧烈，通过波动率指标进行单边操作具备一定获利能力。具体执行上，按照历史数据划定波动率正常运行区间，在波动率越过其运行区间上方后，视市场情况做多或做空期指，而后等待异常波动率反转至正常位置，同样地，也可以在正常运行区间下方进行建仓操作。划定波动率的历史数据，不一定要求覆盖长自期指上市以来的运行数据，而是要因时制定相应观测期，比如按照市场总体持仓量、成交量、成交额等指标，根据这些指标变动划分出的时段，选择与最近市场特征一致的历史回测区间。根据波动率触发交易，如果波动率选择长时的，手工下单即可满足要求，而选择短时波动率，则需通过程序化平台完成，而且还需要注意交易所的持仓限额限制。前期追求 Alpha 收益而重配黄金的现货方案需进行调整，转而低配黄金、高配消费类股票。追求 Alpha收益方案潜藏风险较大，参与者需保持谨慎。图 5列出了波动率，以 15分钟线看，以波动率 0.0042点上方建仓较好。

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