橡胶、螺纹、塑料早评

期货小妹

橡胶：
  【合约选择】RU1201
【交易总结】按计划在26000附近进场的多单，由于期价未破26000支撑持有中，仓位20%，依结算价计算浮动盈利345点。
【行情分析】沪胶周三呈现低开高走表现，由于希腊对欧盟救助措施进行公众投票令市场承压，隔夜欧美股市和大宗商品均出现大幅跳水，受此影响1月合约3连阴后继续低开考验26000支撑位，但上午空
头攻击26000支撑并不坚定市场呈弱势震荡，下午在股市转好的带动下空方离场期价大幅上扬并高收。技术上看，期价低开高走K线光头光脚中阳线报收，缩量减仓。初步确定市场进入宽幅震荡格局，震
荡市特点表现的较为明显。均线方面，上方60日均线延续下行而中短期均线继续纠结。指标方面，趋势指标MACD和摆动指标KDJ均指示市场处于反弹状态。综合以上，市场进入宽幅震荡格局，今日验证
26000短期支撑有效，建议背靠压力支撑短线交易为好，短期压力28000，重要压力30000，趋势支撑24460低点。
【操作计划】继续持有26000附近20%仓位多单，第一目标28000，若能突破加仓10%看至30000，多单止损价26000。
【资金管理】30%仓位
螺纹：
    周三1201合约价格大幅低开略作休整后震荡下滑，早盘休盘后创出全天的低点，午后价格跟随股市企稳回升，尾盘时价格继续上涨并以全天的最高价收盘。今日最高上涨至4065元/吨，最低下探至
3965元/吨，截止收盘期螺1201合约价格较上一交易日收盘结算价下跌25元/吨，收至4065元/吨；由于换月移仓全天成交89.6万手，比上一交易日大幅缩量，减少25万手。全天持仓净减19236张，资金净
流出约1.16亿元。
   从现货的情况看，2日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4517元/吨，较上一交易日价格上涨1元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4527元/吨，较上一交易日价格上涨5元/吨。在炉料方
面2日印度63.5%品味粉矿价格131美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格120美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
   宏观信息：银行业人士11月1日向中国证券报记者透露，截至10月27日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行10月新增贷款规模约为1400多亿元。从10月下旬四大行信贷投放情况看，10月21日
至27日5个工作日，新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门突现松动迹象。
   美国供应管理协会当天公布的数据显示,10月份美国制造业活动指数降至50.8,低于市场预期｡同时英国相关数据显示,当月英国制造业活动指数大幅下降至28个月低点,呈现全面萎缩状态｡,美国和英国
公布的制造业数据疲弱,加剧市场对西方主要经济体经济增长放缓的忧虑。
   从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上发散运行，红柱较上一日小幅增加；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向上发散运行状态，K、J两线均冲高回落；在K线上，螺纹低开下探后企稳回升收盘呈带
有较长下影线的光头阳线；在形态上，螺纹在前期调整的低点获得支撑，短期螺纹依然延续震荡格局。
   所以笔者认为由于四大银行信贷突显松动迹象，对后期四季度资金压力缓解产生乐观情绪，但是美国和英国制造业数据仍显疲软，对商品价格也带来负面的压力；技术上螺纹在前期震荡平台获得支撑
，短期价格略有回升迹象；操作上螺纹1201合约仍需关注4078附近的压力位，如果有效击破，短线多单仍可继续介入。
塑料：
    由于对希腊债务解决方案公投，使得市场对于欧元区未来经济形势再次担忧，欧美股市、国际油价大幅下探，市场总体表现不佳。国内LLDPE期市受股市大幅上涨拉动，午后LLDPE期货价格一路上行
，市场支撑作用较为明显。期货上涨，现货表现平平，目前下游需求表现疲软，工厂仍按需采购为主，“旺季”规模性采购难以形成。市场中间商目前心态仍显谨慎，实盘操作多快进快出投机较多。昨
日线性现货销售情况不佳，目前出货价格多在石化出厂价格水平上下浮动，主流报价于9600-9800元/吨之间。
   从资金流向看，周三换手率为737%，周二换手率为666%，换手率小幅上涨并维持在高位区间，买卖投机力量很强，行情很难出现单边走势。
   基本面看，农膜销售旺季受刚性需求支撑，农膜生产厂家继续维持高位开机。PE功能膜开机率在60%-80范围内，但日光膜生产逐步转淡，开机率在40%-50%，灌浆膜厂家高开机率运行。地膜厂家生产
逐步启动，虽目前订单相对有限，预计后期将逐步好转。原料目前大稳小动，厂家对备货相对谨慎，库存情况维持正常水平。
   整体看，欧债危机重燃不确定性因素，而国内经济也存在一定隐患，商品市场可能随时反映出这些问题。线性供需无明显变化，吉林石化年产30万吨HDPE装置昨日投产，国内供应压力依然较大，而季
节性需求并不能抵消中间需求下降的压力，行情将在震荡中积蓄力量。
   技术面看，期价尾盘突破9600的区间上沿，但不能说明行情会出现实质性突破。假设今日期价高开，我们认为高开低走的可能性更大，假设期价低开或者平开，我们预计行情冲高回落的可能更大。操
作上切忌追涨，可轻仓试探性逢涨介空，或者背靠9800介入空单，止损位越小越力。

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2012.1.10
塑料：
国内市场PE市场大稳小动，LLDPE期货高开高走，石化企业出厂价格多以稳定为主，商家心态暂稳，但操作仍显谨慎，多稳价报盘，加上库存压力不大，随行就市。伊朗局势紧张和欧洲经济陷入衰退两大因素将交互作用，推动油价上下起伏，前景迷雾重重，加上春节临近，下游工厂陆续停工放假。终端拿货积极性偏弱，多随用随采，交投中观望居多，等待更多消息指引。主流现货报价处于9450-9700元/吨。
    从资金流向看，周五换手率为234%，周一换手率为204%，换手率下降，高位出现争夺，但不明显。短期行情料难以实现扭转。
    宏观新闻：人民日报1月8日电，国际货币基金组织zhuxi拉加德7日在南非声明表示，全球经济面临艰难时刻，本月25日左右将要下调2012年全球经济增长预期至4%以下。基金组织在去年9月世界经济展望报告中曾预测2012年全球经济增长率为4%。
    基本面看，原油价格受ZZ局势及美国宏观数据带动维持高位强势震荡，给予国内石化企业挺价的理由。并且在进口料高于国产料的局面下，国内现货价格小幅向上修正，维持小幅震荡走高的局面。
    受原料价格的持续反弹，部分农膜厂家选择上调制品报价。但介于棚膜整体需求的逐步减弱，农膜厂家订单进一步清淡，开机率呈现下滑趋势，部分小厂转入间断开机或停机状态。目前农膜厂家对原料持观望态度，除西北、西南等部分地膜生产较旺地区外，其余地区农膜厂家原料储备意向不佳，多维持正常或偏低的库存操作。
    整体看，现货价格支撑1月合约向上修正，并间接给予5月合约部分支撑，考虑到目前市场新货源已适合交割规则，并且宏观经济依然存在较大不确定性，以及下游需求已进入淡季，我们认为价格上涨已失去基础助力。 此外，CPI数据的公布日期推迟至12日，预计受节前需求拉动，CPI或许不降反升，在1月中的货币政策预期会影响商品市场短期走势。
    技术面看，期价进入了短期强势的格局，阻力位处于9800-10000之间，操作上不建议继续追多，可在9800以上轻仓介入空单，并随时做好价格继续上攻万元关口加仓的准备，因此第一次建仓的单量保持10%左右为宜。如果后期久盘不下，我们再根据盘面走势作出及时的策略调整。

螺纹：
1月10日金融市场受关注，螺纹延续震荡的格局未变
周一1205合约价格小幅高开后快速下滑并创出全天的低点，随后价格震荡企稳回升，午后开盘价格延续震荡行情，尾盘价格略有收高。今日最高上涨至4193元/吨，最低下探至4160元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨4元/吨，收盘至4185元/吨；全天成交57.3万手，比上一交易日小幅放量，增加53266手。全天持仓净增16202张，资金净流入约1.02亿元。
从现货的情况看，9日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4445元/吨，较上一交易日价格下跌13元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4383元/吨，较上一交易日价格下跌17元/吨。在炉料方面9日印度63.5%品味粉矿价格146美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格141美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
宏观信息：全国金融工作会议1月6日至7日在北京举行。中共中央ZZ局常委、国务院zhongli{wjb}出席会议并讲话；{wjb}要求金融部门和金融机构认真贯彻中央经济工作会议精神，做好今年金融工作。一要实施好稳健的货币政策，进一步提高针对性、灵活性和前瞻性，保持社会融资规模合理增长。二要优化信贷结构，加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。三要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。四要敏锐观察和跟踪分析国内外经济形势，做好应对预案，切实防范经济金融风险。
行业动态：中钢协1月9日发布的统计数据显示，2011年12月下旬重点统计会员企业粗钢日均产量为145.46万吨，旬环比下降3.87%；预估12月下旬全国粗钢日均产量为162.64万吨，旬环比下降2.38%。12月份全月全国粗钢日均产量为165.44万吨，比11月实际日产粗钢166.27万吨环比下降0.5%。
从技术上看，指标MACD中，平滑线掉头向下运行，绿柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线向下发散运行，但K、J两线有所走平；在K线上，螺纹高开下探后略有收复，收盘呈带有较长下影线的阴线；在形态上，螺纹开30日均线处获得支撑，短期螺纹价格仍呈震荡格局。
所以笔者认为由于温zhongli金融工作会议上对股票市场改革和提振股市信心的言论，引起市场乐观的预期，12月下旬全国粗钢产量继续大幅下滑，减产保价的措施同样为钢材市场提供信心；技术上螺纹在30日均线处获得支撑，短期螺纹价格仍呈震荡格局，操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4200附近仍有较强压力，但仍建议逢回调买入持有策略。

白糖：
ICE原糖3月合约盘中波动较大，收盘涨8点收于23.18美分。海湾国家开始转向泰国进口食糖，因较巴西便宜45美元/吨。技术上看原糖走势仍承压，自身基本面变化不大，后市或受其他农产品走势影响。
    郑糖继续盘整，6200一线仍是多头主要防线。产区现货也稳定在6450以上，天气对运输和甘蔗生产造成一点影响，注意近期再次降温的累积效应。
    持仓方面，主力增加净空单5000手，交易量萎缩。节前现货走量无明显起色，市场秩序得不到有效整治之前，白糖走出独立行情难度较大，政策仍是决定性因素。今日参考区间6190-6265，关注上方压力位突破情况。

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2012.1.9
螺纹：
周五1205合约价格小幅低开后快速下滑并创出全天的低点，随后价格震荡企稳回升，午后价格延续震荡上涨行情至收盘。今日最高上涨至4196元/吨，最低下探至4163元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨24元/吨，收盘至4196元/吨；全天成交52万手，比上一交易日大幅缩量，减少15.6万手。全天持仓净减42576张，资金净流出约2.67亿元。
从现货的情况看，6日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4458元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4400元/吨，较上一交易日价格下跌10元/吨。在炉料方面6日印度63.5%品味粉矿价格145美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格140美元/吨，较上一日价格上涨3美元/吨。
宏观信息：年末，广义货币(M2)余额85.16万亿元,同比增长13.6%，比11月末高0.9个百分点；狭义货币(M1)余额28.98万亿元,同比增长7.9%，比11月末高0.1个百分点；流通中货币(M0)余额5.07万亿元,同比增长13.8%。全年净投放现金6161亿元，同比少投放214亿元。12月份，人民币贷款增加6405亿元，同比多增1823亿元。
央行在其网站发出公告，决定在春节前暂停央行票据发行，并将根据银行体系的实际资金需求展开短期逆回购操作，以促进春节前银行体系流动性平稳运行。由于节前资金供给相对紧张，央行票据暂停发行实际上也意味着，公开市场将在春节前停止从市场回笼流动性。而同时，逆回购或将成为央行缓解节前市场流动性紧张局面的重要渠道。
从技术上看，指标MACD中，平滑线掉头向下运行，绿柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线向下发散运行，但K、J两线有所掉头；在K线上，螺纹低开下探后略有收复，收盘呈光头的阳线；在形态上，螺纹低开30日均线处获得支撑，并且突破20日和50日均线的阻力短期螺纹价格仍呈震荡格局。
所以笔者认为由于央行暂停了春节前的票据发行，短期对市场资金紧张起到了一定的缓解作用；12月人民币贷款快速增长，对年底市场资金也得到了较强的补充；技术上螺纹在30日均线处获得支撑，短期螺纹价格仍呈震荡格局，操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4208附近仍有较强压力，但仍建议逢回调买入持有策略。

白糖：
上周ICE原糖收于23.29美分，涨16点，成交也处于3万手的较低水平。因开榨推迟，泰国产糖235万吨，较去年同期降低6.1%。德意志银行称1季度美糖期价平均在23美分，二三季度滑落至22美分，年底21美分。
郑糖在外盘大跌和广西销售不力的冲击下仍站稳6200元期价，广西现货周日也基本稳定在6500元/吨。价格回暖后销区询价略为积极。
资金连续流出后，盘面持仓量从100万手大幅降低到75万手，多空双方对目前价格逐步认可，多头减仓更为主动，现货已经回升至6500的收储传闻价格的情况下，期现价差能否收窄需要时间推动。
今日价格运行参考区间6165-6265，产业面平静，更多受经济数据、金融等宏观面对商品整体影响而波动。

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2012.1.6
塑料：
国内PE市场行情多数地区持稳，华北和华东部分地区均有小幅走高。受市场传闻欧盟各成员国已经原则同意对伊朗实施禁运影响，国际油价再次上涨。线性期货受其提振跟随上行，加上国内部分地区石化纷纷上调出厂价格，给予市场一定支撑，部分商家试探抬高报价，但是终端询盘没有好转，多观望市场按需采购，成交偏弱。目前国内LLDPE主流报价在9350-9650元/吨。
从资金流向看，周四换手率为297%，周三换手率为173%，换手率上升，高位出现争夺，但不明显。短期行情料难以实现扭转。
基本面看，元旦后石化挺价政策更加坚决，受原油价格及进口料价格较高影响，国产料向上修正。卓创预估12月PE产量达95万吨，增幅较大，但利空逐步消化，已没更多压力，市场把目光集中在伊朗问题上。
下游需求低迷依旧，但前期低库存的膜厂略增补库需求，但供大于求的局面不能改变，以及国际需求也大幅下滑，靠需求拉动的趋势不会发生。
整体看，受原油价格高位影响，石化调涨挂牌价格，对现货价格支撑明显，但受制于疲软的需求，价格难以打破宽松供需结构，以及希腊最近的债务问题还没有具体解决方案，短期的强势也将看作反弹的态势。此外从时间角度考虑，1月份新货源将符合交易规则，而5月合约较现货价格升水，如果现货价格上涨动能不足，对5月合约的压力会体现。
技术面看，期价在短期已进入多头局面，并且在日线图突破均线阻力，价格虽没有资金大力推动，但近几日不排除这种可能，但买单依然面临较大风险，可等待价格震荡走高中寻求机会，重要压力位9800-10000。

白糖：
ICE原糖跌129点收于23.13美分，创下三个月来最大单日跌幅。消息称欧盟取消进口招标，同时技术止损卖盘共振，市场波动放大。巴西气象条件改善和美元走强抑制商品买盘也是部分原因。
郑糖受收储传言提振，回到6300一线，但因官方尚未公布相关政策，尾市获利盘减仓明显，市场仍需等待确认消息真实性。在国内外市场出现背离情况下，操作应日内化。
宏观面今日金融工作会议开幕，注意股市是否受影响，产业面广西产销数据和产区低温现状，都有影响后市因素，技术上关注6170一线支撑，收储传闻一旦属实则低位做空风险较大，注意控制仓位和持仓时间。

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期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2012.1.4
塑料：
国内PE市场大稳小动，交投清淡。元旦假期来临，市场节日气氛渐浓，人气清淡，多数商家无心恋战，多封盘观望等待假期来临。目前商家心态不一，部分对后市信心依旧不足，适当让利走货消化库存。也有商家货源紧缺，加之石化1月份多数加价挂牌，报价高挺。但下游需求仍旧疲软前行，随用随拿小单接货为主，成交偏弱。目前国内LLDPE市场主流报价在9300-9500元/吨，成交商谈为主。
从资金流向看，周五换手率为236%，周四换手率为184%，换手率小幅上升，有突破的可能性。
宏观面：中国物流与采购联合会(简称CFLP)周日发布公告称，中国12月份官方采购经理人指数PMI升至50.3，11月份该指数为49.0，受新年假日前的商业活动推动。PMI指数意外上升将可能缓解市场对中国这一全球第二大经济体经济增长放缓的担忧。12月份制造业PMI高于此前接受道琼斯通讯社调查的七位经济学家的预期中值49.0。此前公布的汇丰控股12月份中国采购经理人指数再度萎缩，但幅度较前一个月有所下降，汇丰控股12月份中国采购经理人指数终值为48.7，11月份为47.7。过去六个月汇丰PMI指数仅有一个月出现扩张，明显不及官方PMI的表现。分析师解释说汇丰PMI指数更多反映的是难以从银行获得信贷支持的小企业的状况。
基本面看，受上游原油价格高位支撑，石化销售策略依然以挺价为主，并且近期销售价格小幅高于1月合约，对近月合约的支撑力度较强。
下游方面，农膜行业的需求进一步转淡，规模企业的开机率差异开始拉大，多数企业低开机生产，部分地区的中小企业淘汰。而功能膜的库存较高，对货源的消化能力减弱。
整体看，目前伊朗问题对原油价格的支撑短期不会消退，油价从成本方面对线性的支撑力度较强。而国内经济方面由PMI数据带来的利好应该短期支撑市场，并且商务部表示，本周的全国商务工作会议有可能研究一些新的消费促进政策，对短期内的市场信心或许会产生正面影响。而石化的挺价政策对1月合约的支撑也较明显。因此，短期内价格的波动维持震荡偏强的观点。
技术面看，短期价格一旦上破9600，等于突破趋势线及均线压力，价格有走强的可能，但如果价格高开较多建议观望。或待回调买入，因我们对于上方空间不乐观。

螺纹：
周五1205合约价格小幅低开后快速下滑并创出全天的低点，午后开盘价格震荡企稳，尾盘时价格开始出现快速上涨并延续至收盘。今日最高上涨至4214元/吨，最低下探至4186元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌10元/吨，收至4210元/吨；全天成交65.8万手，比上一交易日大幅放量，增加15.9万手。全天持仓净增1580张，资金净流入约0.1亿元。
从现货的情况看，31日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4477元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4423元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨。在炉料方面31日印度63.5%品味粉矿价格144美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格137美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：2011年12月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，受元旦和春节即将来临节日效应提前释放带动，该指数环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。
钢厂快讯：1月1日，沙钢出台2012年1月上旬部分产品价格政策，此次调整是以2011年12月上旬价格和2011年12月下旬价格政策为基础进行的，主要品种执行价如下：
1、线材价格维持上期基价不调整，现Φ6.5mm HPB235线材出厂价格为4470元/吨；
2、螺纹钢价格维持上期基价不调整，现Φ16-25mm HRB335螺纹钢出厂价格为4380元/吨，Φ16-25mmHRB400螺纹钢出厂价格为4500元/吨（10mm规格加价100元/吨，12mm加价60元/吨，14mm加价20元/吨，28mm、32mm规格加价50元/吨，Φ36~40mm加价300元/吨，同规格同级别带E抗震螺纹钢另外加价50元/吨）；
3、盘螺价格维持上期基价不调整，现Ф8mm HRB400盘螺出厂价格为4560元/吨（同规格同级别带E抗震盘螺加价50元/吨）；
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线向下发散运行；在K线上，螺纹低开下探后略有收复，收盘呈带有较长下影线的阳线；在形态上，螺纹低开跌破10日均线，在20日均线处获得支撑，短期螺纹价格震荡格局，均线系统仍继续呈向上发散运行迹象。
所以笔者认为由于12月PMI数据反弹，短期经济继续下滑的担忧放缓，其次沙钢出厂价格依然保持平稳，期现价格的倒挂仍然对远期价格构成较强的支撑；技术上20日均线处获得支撑，短期螺纹价格仍呈震荡格局，操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4190附近仍有较强支撑，仍建议逢回调买入持有策略。
白糖：
地缘ZZ紧张引发原油上涨，加之欧洲和中国的制造业数据走强，大宗商品普遍大幅上涨。ICE原糖3月合约涨121点收于24.51美分。有消息称指数基金增加食糖权重，也造成了净买入。
上周五郑糖跌破6000元后引发系统性抛盘，产业席位大幅减仓，但产区现货元旦期间保持稳定在6300元左右。
宏观面仍是目前行情主导因素，原油的突破带有标志性意义，国内货币政策预调微调和节前消费导致的CPI回升，都限制糖价跌幅。作为最弱品种的白糖，能否企稳将影响其他品种涨幅，多空主力或从大宗商品全局角度定位白糖角色。
关注今日高开能否回到6100的前期震荡区间，周五金融工作会议和下周CPI数据或引发政策预期变化，市场波动加剧背景下持仓宜谨慎。

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.30
塑料：
欧债问题引发欧元汇率大跌，国际油价从高位回落，不过并未对现货市场形成影响。国内塑料市场依然在清淡的氛围中缓慢上行，LLDPE期货低开高走小幅上扬。人民币现货市场报盘较为稳定，少数市场走高，成交受阻。商家询盘保持活跃，但还盘较低，多青睐低价货源，实盘成交尚可。对于后市走势，商家心态依然保持谨慎，多表示春节前市场反弹动力有限，行情扭转只待来年。主流现货价格处于9200-9550元/吨。
从资金流向看，周三换手率为184%，周二换手率为191%，换手率保持平稳，但交投有限，震荡反复。
宏观面：欧元体系资产规模过去一周快速扩大，增幅是此前一周的7倍以上，刷新此前创下的历史高位，因欧洲央行(ECB)向该地区银行业发放了近5000亿欧元长期贷款。欧洲央行公布的数据显示，12月23日当周，包括欧洲央行以及欧元区17个成员国央行在内的欧元体系资产负债规模增加2394.3亿欧元，至2.733万亿欧元(约合3.55万亿美元)，创纪录新高，2010年同期为1.926万亿欧元。欧洲央行上周通过长期再融资操作(LTRO)为欧元区500多家银行注入4890亿欧元三年期流动性，以期鼓励银行向实体经济放贷，缓解流动性紧缩担忧。
基本面看，伊朗与欧美的问题暂时得到缓解，但依然是能够影响油价的关键因素，原油方面的担忧将会持续下去。抛开原材料的因素，我们从供需面来考虑，目前现货价格依然维持坚挺，主要是石化挺价比较坚决，自从前日定价销售以后，昨日继续上调销售价格，基本上高于目前的1月合约价格，因此对现货月合约的价格支撑力度较好。随着1月合约的交割临近，我们认为行情或许在1月中上旬有所波动，届时市场上的货源可以满足5月合约交割的规定，毕竟目前时段可交割货源微少，做空5月合约的需求很弱。
随着年关的临近，春节行情已宣告彻底夭折，需求的拉动不会是后期行情波动的主要因素，因此我们预计后期行情的波动将主要由宏观面及原油价格所带动。
整体看，市场对欧洲央行资产负债表的膨胀十分不安，因为短期的问题得到解决会对将来产生更大的压力，又或许会降低欧洲央行控制通胀的能力，经济增长会化为泡影。由于短期的威胁得到缓解，对目前行情的支撑得以显现，加之石化挺价等因素支撑，预计1月中旬之前行情在震荡中积蓄力量的可能性更大。
技术面看，从形态角度考虑，我们认为价格短期内还有盘整的需求，突破的时点不会近日出现。上方压力依然处于9500-9600元之间，下方支撑为9150元。因此价格只有在向区间边沿波动才有些操作的可能性，小设止损，控制风险。

螺纹：
周四1205 合约价格小幅低开后震荡上扬并创出全天的高点，午后开盘价格震荡走弱，尾盘时价格开始出现快速跳水并延续至收盘。今日最高上涨至4233元/吨，最低下探至4198元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌29元/吨，收至4201元/吨；全天成交49.9万手，比上一交易日小幅缩量，减少16728手。全天持仓净减3212张，资金净流出约0.23亿元。
     从现货的情况看，29日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4481元/吨，较上一交易日价格下跌1元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4431元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨。在炉料方面29日印度63.5%品味粉矿价格144美元/吨，较上一日价格上涨2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格137美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
     宏观信息：12月29日凌晨消息，欧洲央行表示，在截至12月23日的一周中，央行资产负债表扩大了2394亿欧元（约合3129亿美元）至创纪录的2.733万亿欧元。欧洲央行资产负债表规模的扩大主要受其向欧元区信贷机构提供的贷款增长2141亿欧元推动。
     本周公开市场到期量为130亿元，包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。由于央行周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作。若再无其他公开市场操作，据此推算，央行本周将通过公开市场净投放资金90亿元。而此前央行已连续四周向市场回笼资金。本周3个月期央票停发，本期央票停发或为央行近期下调存准的信号。
     从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线向下交叉运行；在K线上，螺纹低开上扬后继续下探收盘呈带有上影线的倒垂阴线；在形态上，螺纹低开继续回落跌破10日均线，短期价格震荡偏弱态势，但均线系统继续呈向上发散运行迹象。
     所以笔者认为由于欧洲央行负债表扩大至创纪录水平，恐慌情绪推动美元上涨抑制商品价格，但中国央行停发本期3个月期央票，央行近期下调存款准备金信号明显；技术上螺纹低开继续回落跌破10日均线，短期价格震荡偏弱态势，操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4190附近仍有较强支撑，仍建议逢回调买入持有策略。
白糖：
买盘再次入场，ICE原糖涨38点收于23.51的平衡位，23-24美分区间震荡超过一个月。印尼新榨季将进口210万吨原糖，以满足国内需求。
郑糖延续弱势下行，6000关口围而不攻，部分投机空单获利了结，老多头砍仓新多头入场，多空双方的短期预期似乎在发生转换。现货方面继续下调报价约50元，元旦之前糖企为年度报表所做的销售冲刺将逐步减速。宏观面意大利国债销售顺利，外围股市走强，元旦前最后交易日，注意仓位控制，以及元旦期间宏观数据对市场的影响。郑糖技术指标仍然偏弱，能否守住6000取决于空头主动性，6000之下买入价值显现，长线资金可待企稳后逐步入场。

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.29
塑料：
圣诞节后第一个交易日推高国际油价，LLDPE期货受提振开盘走高，国内PE市场稳中略有走高。部分石化陆续结算后定价给现货市场仍有支撑，各地市场交投气氛较平稳，主流商家已完成本月计划量，整体货源量不高使得市场报价相当坚挺。高低压和线性报价基本平稳，LLDPE市场主流价格徘徊在9200-9500元/吨，终端询盘并未跟随市场，谨慎气氛不减，买卖双方对后市预期显悲观，实际成交价位出现松动。
从资金流向看，周三换手率为191%，周二换手率为187%，换手率保持平稳，但交投有限，震荡反复。
基本面看，临近年关，石化多定价销售，价格处于9000-9300元/吨之间不等。 其中华东地区价格最低，华北、华南地区相对偏高。定价销售锁定了中间商的现货成本，对节前的现货市场的支撑力度比较明显，但需求的疲软依然是压制行情的主要因素。
国内农膜厂家生产保持平稳态势，区域差异较为明显。北方地区主要以生产西瓜膜订单为主，西北、西南地区农膜厂家目前生产以地膜为主，规模企业保持较高的开机率，后期厂家订单积累情况各异，预计后期开机差异将进一步扩大。目前农膜厂家库存情况保持正常水平，入市采购意向存在差异，观望情绪较为浓厚。短期之内农膜行业对原料需求相对清淡，此局面或难有改善。
整体看，欧债问题依然令人担忧，解决的时间可能以年为单位计算，但短期没有暴露出继续恶化的态势，而原油价格受ZZ及美国经济偏好带动涨势未改，因此线性价格在短期内会受到石化挺价因素支撑，不会有太大波动，震荡寻求方向为主基调。
技术面看，从形态角度考虑，我们认为价格短期内还有盘整的需求，突破的时点不会近日出现。上方压力依然处于9500-9600元之间，下方支撑为9150元。因此价格只有在向区间边沿波动才有些操作的可能性，小设止损，控制风险。

螺纹：
周三1205合约价格小幅高开后快速回落并创出全天的低点，随后价格震荡企稳，午后开盘价格延续震荡整理上移的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4243元/吨，最低下探至4218元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨2元/吨，收至4236元/吨；全天成交51.6万手，比上一交易日小幅放量，增加59312手。全天持仓净减27994张，资金净流出约1.78亿元。
从现货的情况看，28日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4482元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4434元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨。在炉料方面28日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：12月27日，外管局公布数据显示，截至2011年9月末，中国外债余额为6971.64亿美元，较6月末增约8.5%，其中短期外债占比连续第十个季度上升。短期外债的连续上升难免引起国内对热钱的担忧。
12月前25天，工、农、中、建四家大型银行新增贷款1300亿左右。度过月初的存款流失困境后，随着月底财政存款集中发放，从第二周开始，商业银行的存款也在稳步回升。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行，但三线开始收敛；在K线上，螺纹低开后继续上扬收盘呈带有长下影线的十字阴线；在形态上，螺纹高开回落但依然站稳5日均线上方，短期价格震荡偏强格局，并且均线系统呈向上发散运行迹象。
所以笔者认为由于中国外债余额连续上升，显示国内对于资金的强烈需求；四大银行12月新增贷款稳步回升，对市场信心起到稳固的作用；技术上螺纹延续5日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局。操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4218附近仍有较强支撑，仍建议逢回调买入持有策略。

白糖：
美元指数接近前高，商品回落，ICE原糖在摸高至24美分高位后获利盘回吐，跌48点收于23.13美分，基本回到震荡区间下部。俄罗斯产量已达到460万吨，预计今年总产量510万吨，总进口或低于100万吨。
郑糖日内走高后大幅回落，1209合约接近前低6022，支撑有效性有待考验，若有效下破6000整数关口，则或引发新一轮跌势。昨日仓单预报大幅增加1014手，现货企业抛空后再建立虚拟库存的意图趋于明显，交割月临近，1201合约走势值得关注。
农村经济工作会议要求确保农产品价格不大起大落，后市受政策影响将逐步明显，对元旦期间存准率和12月食糖销售数据的不确定预期将令节前盘面波动加剧，6000价位之下为企业建立远期库存创造机会。

期货小妹

  塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.28
塑料：
国内PE市场大稳小动，尽管原油和期货盘中震荡，市场报价依旧较为坚挺。由于贸易商近期一直坚持低库存操作，市场货源供应偏紧。月底石化陆续定价销售，短期对市场形成支撑作用。终端采购意向仍显偏弱，多随用随采，囤货者偏少。市场交投中观望气氛不减，买卖双方操作较谨慎，部分商家对后市乐观看涨，但多数商家心存疑虑，随行就市为主。多数业者计划量已完成，出货偏谨慎，终端客户对高价货有抵触情绪，成交不乐观。目前主流现货价格处于9150-9550元/吨。
从资金流向看，周二换手率为187%，周一换手率为201%，换手率保持平稳，但交投有限，震荡反复。
基本面看，临近年关，石化多定价销售，价格处于9000-9300元/吨之间不等。 其中华东地区价格最低，华北、华南地区相对偏高。定价销售锁定了中间商的现货成本，对节前的现货市场的支撑力度比较明显，但需求的疲软依然是压制行情的主要因素。
国内农膜厂家开机不均状况短期或难有较大改善，西北、西南及部分南方地区农膜厂家受季节性需求及ZF招标订单支撑，开机率保持较高水平。部分北方地区持有南方西瓜膜订单的厂家，开机暂保持高位，其余厂家低位或间断开机。各厂家后续订单跟进不一，估计后期开工差异将进一步扩大。预计后期棚膜需求或将进一步转淡，地膜或将逐步好转。
整体看，欧债问题依然令人担忧，解决的时间可能以年为单位计算，但短期没有暴露出继续恶化的态势，而原油价格受ZZ及美国经济偏好带动涨势未改，因此线性价格在短期内会受到石化挺价因素支撑，不会有太大波动，震荡寻求方向为主基调。
技术面看，从形态角度考虑，我们认为价格短期内还有盘整的需求，突破的时点不会近日出现。上方压力依然处于9500-9600元之间，下方支撑为9150元。因此价格只有在向区间边沿波动才有些操作的可能性，小设止损，控制风险。


螺纹：
周二1205合约价格小幅低开后快速拉升，随后价格遇阻回落但依然保持震荡上涨的格局，午后开盘价格延续高位震荡整理的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4243元/吨，最低下探至4222元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨5元/吨，收至4235元/吨；全天成交45.6万手，比上一交易日大幅缩量，减少15.7万手。全天持仓净减1462张，资金净流出约0.09亿元。
从现货的情况看，27日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4485元/吨，较上一交易日价格下跌6元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4441元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨。在炉料方面27日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%。11月当月实现利润5421亿元，同比增长17.9%；其中，国有及国有控股企业当月实现利润1024亿元，同比下降14.2%。
钢市动态：中钢协快报数据显示，12月中旬重点统计会员企业粗钢日产量为151.4万吨，旬环比增长1.52%；12月中旬全国预估粗钢日产量为166.6万吨，旬环比降0.44%。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹低开后继续上扬收盘呈带有长上影线的阳线；在形态上，螺纹低开延续5日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局，并且均线系统呈向上发散运行迹象。
所以笔者认为由于全国规模以上工业企业利润仍然保持较高的增长，对国内投资仍然保持乐观态度，其次12月中旬粗钢日均产量旬比继续保持小幅下滑，对钢材价格构成支撑；技术上螺纹延续5日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局。操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4218附近仍有较强支撑，仍建议逢回调买入持有策略。

白糖：
ICE原糖3月合约涨2点收于23.61美分，为近三周高位价格，但成交依然清淡，或延续至元旦之后。泰国因开榨推迟，目前产量低于去年同期4.7%，印度也因为国际糖价低迷导致出口动力大减，100万吨配额仅实现16.7万吨出口。
郑糖维持弱势震荡，1209合约6100支撑尚有效，现货价格继续下行，产区跌破6500，但盘面持仓多头开始买入，或预示卖现买期的操作策略成为可选项，期现价差的收窄将有利于后市糖价企稳，外盘基础农产品的走高也将影响糖价。
技术上MACD小时图绿柱线有所缩短，但均线压力下仍处于弱势，均衡的打破需要政策面消息明确，农村工作会议对地租价值的认可和保护影响长远，其他提法也对企业有所扶助。短期操作可6075一线买入为主，顺势进行，严格止损。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.26
塑料：
周五国内PE市场行情稳中上行，早间线性期货受原油提振高开后震荡上行，加上部分地区石化调涨出厂价格，市场价格受其带动跟随走高。商家心态稳定多试探抬高报价灵活出货寻求成交，终端询盘也略有好转，但是多以试探行情为主，而且下游工厂开工率仍多保持在较低水平，接货积极性不高，交投中观望气氛浓厚，操作谨慎，总体成交不佳。目前国内LLDPE主流报价在9050-9400元/吨。
从资金流向看，周五换手率为190%，周四换手率为222%，换手率平稳上升，但交投有限，空单没有太大的介入意愿。
基本面看，上周时段内，原油价格持续反弹，对现货市场支撑较好，并在周五中石化华南公司小幅上调挂牌价至9400元/吨。目前石化企业挂牌价格对现货市场无明显支撑，主要支撑来源于9000元/吨一线的结算价。但石化清库意愿较明显，近日现货价格也无走高推动，原油价格的波动是主要关注因素。
目前市场的需求旺季已过，低迷的需要将不会再对市场有任何助推的动力，后期价格的走势将更多把焦点放在国内的政策预期及欧美经济形势方面。
整体看，在全球经济下滑的态势中，需求受国内外影响较大，商品市场不会出现上升趋势。但考虑到地缘ZZ问题，原油价格的波动有被炒作的可能，这或许是支撑线性价格的主要因素。反观供需面，我们看不到任何可以支撑价格上涨的力量，价格恐在震荡中寻求方向。
技术面看，我们预计主要压力区处于9450-9600元之间，只有价格冲高才可以考虑尝试性介入空单。

螺纹：
周五1205合约价格小幅高开后略作震荡，随后价格企稳震荡回升，临近早盘结束虽有回调迹象，但午后开盘价格延续震荡上行的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4231元/吨，最低下探至4201元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨39元/吨，收至4226元/吨；全天成交73.1万手，比上一交易日大幅放量，增加17.7万手。全天持仓净减17686张，资金净流出约1.12亿元。
从现货的情况看，23日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4496元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4464元/吨，较上一交易日价格下跌6元/吨。在炉料方面23日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
宏观信息：中国铁道部部长盛光祖23日在全国铁路工作会议上表示，根据“十二五”规划和资金情况，2012年安排固定资产投资5000亿元，其中基本建设投资4000亿元，新线投产6366公里。这是中国铁路建设陷入相对停滞后，中国铁道部官员首次明确未来的投资目标和任务。4000亿元的基本建设投资规模，比今年略少。相比2010年超过7000亿的基建规模更是大幅减少。
钢市动态：本期全国24主要市场螺纹钢库存量为477.36吨，减少16.31万吨；线材库存量为116.25万吨，增加12.43万吨。总体来看，全国螺纹钢库存在上周出现大幅下滑，下跌的格局依然是没有改变，线材库存量则连续三周明显上升，库存上升的区域主要集中在东北、西北区域，其他区域库存总体以下降为主。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹高开后继续上扬收盘呈中阳线；在形态上，螺纹高开延续5日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局，并且均线系统呈向上发散运行迹象。
所以笔者认为由于明年铁路基建投资明确放缓，总量规模比今年略少，对钢材市场需求带来较大影响，但是全国库存量依然处于下滑的过程中，对价格仍构成较强的支撑，技术上螺纹延续5日均线的支撑，价格呈震荡偏强的格局，操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4242压力位附近仍有反复，仍建议逢回调买入持有策略。

白糖：
ICE 原糖3月合约收于23.59美分，涨15点，成交量增加2700手至1.77万，买兴有所恢复。市场关注宏观面经济增长潜力，美耐用品订单和新屋销售数据提振。
郑糖窄幅波动收出十字星，买盘力量增强，周末及未来几日广西仍有轻霜冻，昼夜温差加大导致对甘蔗的影响或有加剧可能，市场题材丰富。
资金连续两日流出，前期空单获利了解，投机多单快进快出。现货新糖柳州报6560，南宁6670，市场销售平淡。工业品走势较强背景下，白糖或承压上行为主。
9月合约涨幅强于5月合约，前期买远卖近的反向套利收益良好，未来走势可关注能否转正。1205合约今日参考区间6230-6160，仍受移仓影响。

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