国家将对市场进行玉米投放，现货价格将受挤压

大树

       近日，国储轮库政策出台，计划轮换230万吨，其中吉林地区计划轮换136.63万吨，辽宁省49万吨，黑龙江省38.2万吨。笔者认为政策出台意在引导农户售粮。目前部分小型贸易商看涨心理已经动摇，并开始寻找下家准备出库，政策效果即将显现，产区价格或停止涨势并出现反转。分析如下：

一、东北产区余粮充盈，雨雪天气间接敦促农户出粮

       今年东北农户售粮进度较去年同期略显偏慢，11年东北玉米总产量接近7300万吨，截止2月29日中国玉米网《售粮进度报告》中统计东北地区售粮进度为63%，农户手中剩余量为2600万吨左右，其中吉林农户握有玉米近1100万吨。

       农户存粮基数越大，后期对市场的冲击性就越强。此前，因冬季未出现有效降雪，干旱一度成为业内炒作热点，农户也因此降低售粮意愿。进入2月，随着雨雪增加，干旱问题得到缓解同时，玉米回水概率增加，农户惜售心理出现动摇，无存粮条件农户将陆续出售余粮，现长春地区最高气温已经回升到0℃以上，未来市场供应量将大幅增加，并对市场价格形成冲击，贸易商将抓紧时间出库，而养殖和加工需求疲弱，玉米价格或将进入下行通道。

二、粮价涨幅过大虚高显现，后期降价风险增加
        根据中国玉米网统计数据来看，11年1-3月东北玉米平均收购价涨幅为63元/吨，而12年同期东北玉米累积涨幅为138元/吨。众所周知，11年养殖和深加工效益均在较大程度上好于12年，由此判断当前玉米价格存在很大程度的虚高，后期玉米集中上市将虚涨部分挤出，预计价格或呈现快速、大幅的下跌。虚高的原因（消费好于今年，贸易商屯粮热情好于今年）
         如前面介绍，目前大量粮源掌握在农户手中，而农户抗风险能力较差，若后期风向发生转变，价格的大幅回落势必会引起农户恐慌性售粮，加速价格下跌。

三、东北粮价急速攀升，南方承接明显乏力
        春节过后，吉林出库价格较节前上涨150元/吨，大连港平舱价累积上涨130元/吨，广东港口累积上涨100元/吨，产区至南方港口价格走势逐渐递减。

        按大连港平舱价格每吨+40元运费+37元港杂+10元损耗推算大连港至蛇口理论到港价，从图中可以看到，自今年2月份开始，南北港口价格便开始由顺价演变成倒挂，2月中下寻倒挂达20-30元/吨，南方承接能力明显不足。

         春节后，猪肉价格持续下跌，当前猪粮比跌破7:1，养殖利润下降，养殖户出栏积极性增加，补栏热情下降，生猪存栏量降低，饲料需求转淡，养殖业萧条抑制饲料企业对玉米原料的采购热情，导致南方销区承接玉米价格上涨能力降低，在需求不振情况下，东北玉米再次冲高动力明显不足。

后期市场分析预测

         现东北玉米收购价格已冲至同期历史高点，天气转暖农户将陆续出售手中存粮，供应量或对市场价格形成冲击，加之受政策配合，玉米价格冲高动力将受到明显削弱。截止上周五，北方港口港内外库存总数恢复至160万吨，去年10月新粮上市至今，北方港内玉米库存首次突破100万吨，可见产区供应已经开始陆续上量。而南方港口因养殖效益下降，饲料企业采购玉米态度谨慎，承接力不足，在南弱北强的格局下，粮源外流阻力加大，将在较大程度上抑制东北粮价上涨，贸易商或选择压价收购，农户挺价心理将出现动摇，若市场风向发生转变，供应量增加必将对市场价格形成冲击。因此预计后期风险较大，提醒农户抓紧时间售粮。（本人声明，文章版权属于 中国玉米网，转载文章只为学习）

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