豆粕凶猛 郑棉郑糖进退两难

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本周农产品强弱分化严重。豆类商品走势坚挺，豆粕主力形成突破走势；油脂也不甘示弱，摆脱之前弱势盘整格局，连续拉升；郑棉冲高回落，期价一度突破振荡区间上沿；郑糖整体在5356~5645元宽幅区间偏弱运行，空头抛压令期价已逼近上周三涨停日内低点。 　　连豆 本周豆类商品再现强势，在众多商品中可谓独树一帜。但此轮上涨与美豆产区天气并无直接联系，关注焦点已转向产量具体预估以及需求情况变化。处于历史高位的豆类价格并未有效抑制需求。美国油籽压榨协会NOPA压榨报告显示，7月压榨数据高于去年同期水平，为近5年最高值。这除了大豆自身的因素外，俄罗斯小麦减产预期也给美国谷物类商品提供了题材。据估算，俄罗斯谷物产量因为干旱可能减少约三分之一，市场担心整体农产品会重演2010年8月时的一幕，当时俄罗斯同样受干旱影响宣布小麦停止出口，而美国谷物类所有产品包括小麦、玉米、大豆都相互带动大幅上涨，持续时间超过一个月。
　　郑棉 美国德州旱情令本周棉花生长率较上周小幅回落，但仍好于上年同期，总体来说种植情况依然稳定。市场转而关注印度棉花种植情况，由于季风降雨同比减少导致各方对印度下年度棉花产量产生担忧，刺激棉价上行。市场也关注中国收抛储以及发放配额政策，近日抛储传闻再起，再度压制市场。另一方面，9月份的收储政策对于多头信心有一定支撑，现时期现价格皆离收储价20400元有较大距离，下跌空间或有限。
　　郑糖 国内糖市仍受制于去库存压力。另外，前期曾一度被市场预测利多的7月食糖进口量再度攀升，同比大增55%，本年度进口糖配额使用率已达94.5%，对糖市无疑雪上加霜。而收储传闻利多作用逐渐被市场消化，本周郑糖连续下挫，基本抹去上周涨幅，期价重回年内低点。
　　专家建议 广州期货的分析师崔颖表示，总体来说，豆粕在完成一个多月的上升三角形区间振荡整理后，有望到达4267元；但按波浪理论来看，很有可能在完成五浪上涨的最后一浪，此前被忽略的利空因素将在9月中旬再度浮现。郑棉上方依然受制于产业链供过于求，但渐行渐近的收储又为其带来下方支撑，期价上下两难，短期或振荡为主，可沿10日均线轻仓试多。郑糖合约近强远弱，主力合约下方5310元支撑力度较强，多空双方争夺激烈，料仍在宽幅区间波动等待政策明朗化。

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