大宗商品现货市场不应被妖魔化

期货小豆豆

   “争夺商品国际话语权和定价权，为实体经济保驾护航”是大宗商品行业宣传的标准话语。我国大宗商品市场，经历多年发展，规模不断扩大，交易模式不断创新，交易品种日益完善。如何更好帮助实体企业升级转型，为企业提供交易、结算、风控、交收一系列服务，打通线上线下购销渠道，提高交易效率，降低交易成本，成为大宗商品现货行业亟待破解的话题。

　　最近，由于“泛亚事件”和一些交易平台交易的贵金属、原油出现问题，一时间，各种声音纷至沓来。

　　发展因何背道而驰

　　“我国现货市场的发展，伴随的是争议和讨论，整顿和清理，所以才有了国务院37、38号文等指导意见的陆续出台，但无论是国务院文件，还是各地各种各样的管理办法、规章制度，其本质均是在于引导现货市场朝着正确的方向发展，而不是过分的‘金融化’、‘类期货化’，金融的本质是服务实体经济。”3月初，大宗商品现货行业的资深人士王硕约请记者发声：近些年，大宗商品现货市场的发展已经超出服务实体经济的范围，沦为纯粹的投机工具，交易所、交易平台、交易市场林立，现货市场直接进入战国时代，行业发展与本质有些背道而驰。

　　在王硕看来，目前的大宗商品现货市场有些像一个得了白血病的病人，哪怕一个小伤口都会致命，越关注则越担心，心里面那根神经一直紧绷着，像拉开不放的弓箭弦，不知道哪天会崩断。

　　王硕分析说，究其原因，一是大家对这个市场的不理解，甚至是不认可，抱着能做一天是一天，能赚一晚是一晚的态度；二是众多的不实或不良的言论，给现货市场蒙上妖魔的外衣，加上目前恶意维权的专业化、团队化，无疑让这个行业雪上加霜。基于此，王硕最想呼吁的是，大宗商品现货市场不应该被妖魔化。

　　王硕认为，目前像高压线一样横在现货市场发展面前的一道关口就是清理整顿。“我国大宗商品交易在发展过程当中碰到了很多问题，但不应一概而论，应该引导、正视其发展。中远期交易模式，即期交易模式，甚至OTC交易模式，本身都是成熟的且先进的，为什么这个行业会变成目前这样呢？”

　　王硕认为，首先，很多投资人并不了解大宗商品现货交易市场，不知道这个市场是做什么的，只是单纯觉得现在做交易所火热，能赚钱。这种心理，造成了交易场所本质的变化，交易平台变成了公司，一个有着不错盈利能力的公司。王硕表示，交易平台有着非常鲜明的社会属性及金融属性，需要的是公开、公平、公正，当一个交易场所按公司形式运作的时候，发展方向已经背道而驰。

　　其次，中国目前登记在册的交易市场数量众多，发展参差不齐，从业人员素质千差万别。“这个行业永远在高薪挖人，原因是什么？懂得顶层设计的人太稀缺了，平台又这么多，又要发展，那就硬着头皮上，这样导致平台设计能力欠缺，风险预案不足，只能单纯模仿其他交易平台。”王硕介绍说，原油和白银的交易制度完全不同，因为原油在国外采用的是月份合约，一股脑套用白银的交易规则，会造成很多问题，换月、汇率调整就是问题之一，当所有人都来做套利的时候，你还敢说自己的系统成熟稳定、交易规则无明显纰漏？

　　再次，是交易模式的问题。OTC模式在国外很成熟，但为什么到了中国就水土不服？国外做市商的存在，就是为了活跃市场，增强市场流动性，而不是边开发客户，边和客户交易，这本身就是矛盾。

　　行业如何健康前行

　　毋庸置疑，大宗商品现货行业近年来的过快、畸形发展，导致了一定程度上被妖魔化，要想真正做好现货市场，维护现货市场环境，需要监管机构、地方政府、交易平台、会员单位一起努力。交易平台设计完善的交易规则，合法合规运营。会员单位合理宣传，做好投资者适当性教育。“这不是一个人的市场，是大家的市场，只有大家共同维护，才能让整个行业健康、稳定、有序的发展”。对于大宗商品现货行业如何健康发展，王硕给出了自己的建议。

　　一是成立地区清算中心。作为区域性的登记清算中心，将建立集中、统一的交易场所登记结算系统和机制，这符合金融市场规范化、国际化的发展趋势。这可以最大限度的保证客户资金安全，有助于防范和控制市场风险，客户的交易更便利、服务更周到，运作更加规范。

　　二是成立统一的客诉处理平台。从行业发展的角度出发，成立统一的客诉处理平台，有利于建立完善的投诉渠道，为不同渠道的客户投诉提供标准统一的服务体验，有效提高投诉处理效率，对交易商的正当诉求予以支持，对恶意维权者坚决抵制。

　　三是加强行业监管，成立行业自律组织。国内各交易场所目前还未形成成熟的发展模式，相关法律法规和政策也还在逐步完善之中，各交易场所需要不断总结经验、摸索规律。成立专业的行业自律组织，有助于整合资源，加强行业自律、促进行业繁荣，推动行业与政府间交流，提出行业发展的合理性建议，为政府决策提供参考和依据。

　　四是加强投资者适当性管理与投资者教育。把对投资者保护提升到重要层面，制定完善的投资者分类标准，建立科学的划分交易商风险等级，大宗商品现货交易市场应遵循这一规律，适时提高交易商准入门槛，建立健全适当性管理和投资者教育，充分揭示交易风险，保证投资者合法权益。

    来源：期货日报