终结一年负增长！1-2月工业企业利润同比增4.8%

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1-2月份，全国规模以上工业企业利润同比增长4.8%，终结一年的负增长态势。

根据国家统计局今天公布的数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元，同比增长4.8%。

国家统计局工业司何平博士表示，1-2月工业企业利润增长由负转正，主要原因包括以下几个方面：

一、工业企业产品销售增长加快。1-2月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长1%，增速比2015年加快0.2个百分点，比2015年12月份提高1.6个百分点（2015年12月份主营业务收入下降0.6%）。

二、工业生产者出厂价格降幅收窄。1-2月份，工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.1%，降幅比2015年收窄0.1个百分点，比2015年12月份收窄0.8个百分点。价格降幅收窄对企业利润增加产生积极影响。

三、石油加工、电气机械和食品等行业对利润增长贡献明显。

不过，何平博士还指出，1-2月份工业企业利润虽呈现一定增长，但与上年同期基数较低有关。2015年1-2月份，工业企业利润下降4.2%。如果与前年同期相比，今年1-2月份利润仅增长0.4%，带有恢复性增长的特征。

统计局数据显示，1-2月份，在规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额1171.3亿元，同比下降14.5%；集体企业实现利润总额63.6亿元，下降0.3%；股份制企业实现利润总额5216.1亿元，增长6.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1925.1亿元，增长5.6%；私营企业实现利润总额3103.7亿元，增长7.5%。

1-2月份，采矿业亏损81.4亿元，上年同期盈利385.8亿元；制造业实现利润总额7039.9亿元，同比增长12.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额848.6亿元，增长2%。

1-2月份，在41个工业大类行业中，28个行业利润总额同比增加，1个行业持平，12个行业减少。主要行业利润增长情况：农副食品加工业利润总额同比增长14.9%，纺织业增长7%，化学原料和化学制品制造业增长16.2%，专用设备制造业增长12.8%，汽车制造业增长4.8%，电气机械和器材制造业增长25%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长8.3%，电力、热力生产和供应业增长0.4%，石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期亏损转为盈利，非金属矿物制品业利润总额同比下降3.8%，黑色金属冶炼和压延加工业下降72.9%，有色金属冶炼和压延加工业下降12.9%，通用设备制造业下降1.1%，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业由同期盈利转为亏损。

1-2月份，规模以上工业企业实现主营业务收入152601亿元，同比增长1%；发生主营业务成本130101.1亿元，增长0.7%。

2月末，规模以上工业企业资产总计957375.9亿元，同比增长5.8%；负债合计543836.1亿元，增长5.5%；所有者权益合计413539.8亿元，增长6.1%。

2月末，规模以上工业企业应收账款107731.1亿元，同比增长8.2%；产成品存货35711.1亿元，增长0.7%。

1-2月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.12%，每百元主营业务收入中的成本为85.26元，每百元资产实现的主营业务收入为95.6元，人均主营业务收入为103.6万元，产成品存货周转天数为16.5天，应收账款平均回收期为42.4天。2月末，资产负债率为56.8%。

招商证券固收团队孙彬彬、高志刚指出，工业利润明显改善，助益投资积极性。

①1-2月利润总额累计同比上涨4.8%，创一年以来新高，较2015年全年下跌有明显反弹，反映企业整体盈利能力边际出现改善，出厂价格同比降幅收窄有一定正面影响，分行业来看，石油加工行业利润明显改善；

②主营业务收入增长1.0%，较2015年回升0.2个百分点，反映整体需求水平有所企稳；

③利润率虽然下滑至5.1%，但高于去年同期，原材料价格上涨带动每百元主营业务收入中的成本回升至85.3元，但出厂价格的回升对企业盈利有支撑；

④应收账款增速继续回升至8.2%，但产成品存货同比增速大幅下滑至0.2%，创2010年以来最低增速，企业库存去化加快；

⑤工业企业经营边际改善，有助于增强企业未来投融资的积极性，促进宽货币向宽信用的转化，在财政支出持续发力、地方政府积极性回升的背景下，未来经济持续企稳概率加大，利率上行风险明显加大，继续维持谨慎判断，建议控制久期。

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