双粕分化 菜弱豆强格局初现

越州三宝

昨日，双粕走势出现分化，菜粕期货延续跌势，收出连续第五根阴线，豆粕期货则止跌回升。截至收盘，菜粕期货主力1609合约收报2540元/吨，日内跌幅1.32%；豆粕期货主力1609合约收报3146元/吨，日内涨幅1.29%。

分析人士认为，受近期汛期因素影响，菜粕豆粕价格连续下跌，但从基本面来看，菜粕需求受影响更大，未来菜粕走势将弱于豆粕；而外围美国市场因素近期也对豆粕价格存在偏强支撑。

天气因素影响双粕行情

入汛以来，受超强厄尔尼诺影响，南方地区出现了20次区域性暴雨过程，为历史同期最多；全国有155个县（市）累积降雨量突破历史极值，汛期覆盖范围广，汛情来势猛。

此番暴雨造成的洪涝灾害对我国南方养殖业产生不同程度的影响。

东证期货研究所分析师杨洋分析认为，一个月来南方部分地区的降雨量超出正常值200%以上，对当地的生猪养殖业的确造成了影响。出现严重洪涝灾害的地区主要为江苏、安徽、两湖等地，这一带为也生猪养殖较为集中的地区，并且未来雨带西移，会影响第一大生猪养殖省份四川。经测算，受灾地区生猪养殖业占全国出栏量大约在30%上下。

此外，本次受洪涝灾害影响严重的两湖等地为我国重要的淡水鱼养殖区域，而且根据水产养殖周期，当前也正好为集中养殖期。湖北省农业厅农情调查显示，该省水产养殖业受灾面积达56万亩，造成经济损失超9亿元，远超出禽、畜类损失的1.59亿元。

豆粕有望重回牛市通道

新纪元期货农产品分析师王成强认为，近来菜粕、豆粕均出现异动，从6月末的快速上涨转7月初的连续大跌，四个交易日中，累积跌幅超500元/吨。其中，菜粕期价周跌幅超过13%，为上市以来历史最大单周跌幅，此前则上演了连续四个月的牛市上涨，菜粕期货累积涨幅一度超过60%，此轮下跌是长期技术指标超卖状态下的必然结果。而粕类下跌的导火索是需求侧出了问题。受厄尔尼诺滞后性影响，此前市场预期中的长江洪涝正成为现实，且东南沿海受台风侵扰，上述两区域是我国重要的水产养殖地，这对菜粕需求冲击最为直接。

“水产中菜粕的添加比例较高，大约在30%左右，因此本次洪涝灾害对菜粕需求的冲击较大，近日来菜粕也呈现了较大跌幅，未来台风等因素会继续带来降雨，菜粕价格或继续呈现弱势。另外由于本次灾害对生猪等养殖业影响小于水产业，对豆粕需求的影响相对较小，未来菜粕走势将继续弱于豆粕。”杨洋说。

不过外围市场令不确定性增强。王成强指出，市场对美国天气局势敏感，此前天气状况优良，芝加哥豆类遭投机基金抛售，美豆跌回两个月前低价区域。市场对美国中下旬天气的忧虑正支撑豆系回稳，需提防天气炒作卷土重来，下半年拉尼娜形成的几率仍在提升，全球大豆进入减产周期的大背景中，7月粕类不具备转入趋势下跌的条件，或将以空间换时间，待市场情绪从洪灾恐慌中维稳，价格有望重回牛市通道。

                                                                                            来源：中证网