中国股市监管高压：2个月774宗调查

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彭博根据沪深两地交易所官方公布数据统计，7月初至8月19日当周，不足两个月的时间内中国已调查了774宗证券“异常交易行为”，暂停账户交易38次，监管高压毫不手软。交易所称，将对情节严重、涉嫌市场操纵的异常交易行为，报告证监会严厉查处。

近两个月来，证监会铁拳频出，打击投机炒作毫不手软，以期提高中国股市对全球投资者的吸引力。但中国A股市场80%的交易额都是由散户贡献的，因此严管高压不仅震慑了投机炒作，但也打击了市场情绪和流动性。

据公开资料显示，8月26日当周，中国股市日均成交为4829亿元人民币，较今年上半年的日均额低近10%。本月初，中国股市成交额降至近五个月低点3223亿元人民币，这是去年日均额1.04万亿元的三分之一。

此前21世纪经济报道援引业内人士称，“明显感觉到交易所异常交易监管升级。”现在向上和向下打板都受到严密监管。比如报单不能太快，打到涨停有拉抬股价嫌 疑。临近尾盘不能挂单，否则会被认为拉抬收盘价。随便撤单则被认为有虚假交易嫌疑。在高压监控下，不少游资和私募现在都轻仓。“很多游资都休假了。”

精熙投资驻上海的投资总监王征接受彭博电话采访时称，“在交易所的高压政策下，很多活跃资金都不干活了。它的目的是把这种投机炒作氛围给打压下去，但是这样做，很多股票涨不动，大家都觉得很难受，这些监管措施不仅降低了市场的风险偏好，而且降低了流动性。”

“异常交易”调查的风眼有上月的“不死鸟”的*欣泰。尽管监管层反复提示欣泰电气将“一退到底”，但*欣泰在7月12日复牌以来的29个交易日累计成交11.2亿元，其中更是有大量散户投资者罔顾深交所的书面警告“刀口舔血”。

精熙投资驻上海的投资总监王征称，“中国的投资者在某种程度上以赌徒的心态进入股市，为的是投机，而不是固定收益。”

多位市场人士称，通过频繁监管高压，监管机构希望资金撤出投机性的小盘股，流向蓝筹股以支持国企改革。

但是精熙投资的王征指出，“经济大环境不支持蓝筹股的大涨。这些撤出来的资金可能会选择观望，直到监管风暴平息。”

除了打压异常交易，两大交易所直接的“杀手锏”是停牌核查，此外市场还流传着抑制大股东利用通道参与定增，抑制银行理财产品流入股市等重磅手段。

有私募表示，随着监管强化，必然会降低市场股票价格的波动幅度，对过去凭借资金优势，通过拉高股价出货或打低股价低吸获取博弈投资收益，甚至坐庄拉高股价套现获取投资收益的盈利模式的投资者来说，这样的监管力度无疑对他们是巨大的打击。但是这样的转变有一个过程，而监管的日趋严厉对过去长时间靠炒作、打涨停板获取博弈收益的人来说，是一个打击，这部分资金是市场最活跃的资金，短期市场会波动减少。

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