期指提前移仓 “年线争夺战”白热化

期货小豆豆

　   来源：中国证券报

       9月7日，期指全天延续震荡格局，午后重心下移，尾盘IC主力合约更是翻绿。由于下周是中秋节小长假，所以本周市场提前启动了移仓。值得注意的是，周三移仓出现明显的资金流出。在业内人士看来，周二的上涨行情没有在周三得到延续，这使得投资者的主动性受到一定抑制。

　　现货热点难续 期指冲高回落

　　昨日，三大期指主力合约涨跌互现。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1609报3330.2点，上涨4.4点或0.13%；上证50期指主力合约IH1609报2234.0点，上涨5点或0.22%；中证500期指主力合约IC1609报6429.0点，下跌6.4点或0.10%。

　　期现价差方面，截至收盘，IF1609、IH1609和IC1609合约分别贴水10.62点、2.55点和65.32点。

　　中信期货研究部副总经理刘宾指出，昨日三大期指未能延续前一日反弹，冲高回落，原因主要有三点：首先，周二引领市场上涨的是以中小市值为主、特别是环保为首的题材概念股，但是周三环保股冲高回落，减弱了题材概念股的动能；其次，周三黑色商品大幅杀跌，拖累了资源股，煤炭股的下跌对大盘形成抑制；第三，市场始终还是缺乏一条上涨主线，所以反弹走势也显得犹豫。

　　“昨日期指总体强于现货指数，升贴水跟前一日基本持平，体现出较浓的看多预期。其中，IF远月合约贴水一直维持在120点左右，IC远月合约贴水缩小至500点内，总体贴水水平较前一周略有改善，但依然处于远月高贴水的局面。”方正中期期货研究员彭博说。

　　主力提前移仓 多空力量均衡

　　由于下周是中秋节小长假，所以本周市场提前启动了移仓。此前两个交易日的移仓几乎是多空平移状态，总持仓变动不大，甚至有少量资金流入，但是周三移仓出现明显的资金流出，尤其IC减仓1362手，这是近段时间单日减仓力度偏大的一次，IF也减仓534手，只有IH温和增仓86手。在业内人士看来，周二的上涨行情没有在周三得到延续，这使得投资者的主动性也受到抑制。

　　从当月合约前20席位看，期指三大合约多空几乎都在减仓，总体减持力度相当，这说明多空之间还没有出现力量倾斜。

　　展望后市，刘宾指出，总持仓以减仓为主，这对反弹略显不利，不过从前20席位持仓看，空头也明显减仓，而且IF和IH贴水没有太大变化，说明市场压力也不会太大。结合技术面看，沪综指日K线四连阳，而且呈现小阳加十字星的交替形态，重心温和上移，量能也小幅放大，短期市场还是偏多格局，只是沪综指3100点上方也是重要阻力区，市场越往上走压力也可能越大。如果站在中线从5月26日探底2780点以来，市场重心缓慢上移，走势还是较为稳健，所以中线趋势还是以震荡式上涨概率偏大。

　　东证期货研究员章顺也认为，需要关注期指是否能够突破前期高点，如果能够突破则可能有反弹，预计IH和IF将强于IC，但反弹空间有限。

　　不过，也有业内人士较为悲观。在彭博看来，8月16日以来，指数一直受到年线压制；宏观基本面也不佳。中期指数难以突破年线，仍将呈现震荡下跌的态势。但IH、IF总体较强，IC可能持续走弱。投资者可以采取“多IH、空IC”套利。