发改委：将优先支持周期性波动较强的行业债转股

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据彭博消息，中国国家发改委财政金融司副司长孙学工今日在媒体茶叙会上表示，将首先支持周期性波动较强的行业债转股，面临暂时困境的周期性行业最有可能参与债转股。

孙学功还提到，这次债转股将不预设规模目标，很难去预测有多少债会被进行转换。对何类公司可以进行债转股，政策有明确限制。无法拯救的公司要进行破产或重组。

对于债转股可能增加银行业的风险的忧虑，孙学功承认债转股可能增加银行的风险，但其称政府已有安排来限制此类风险。他还说，中国政府没有一个僵尸企业的名单，中国银行体系目前总体平稳。相比1990年代，中国解决这次债务问题的方法更多元化。中国欢迎外国投资企业和基金参与中国债转股项目。

对于中国的经济增速，孙学功称，中国能够实现至少6.5%的经济增长目标。

发改委发言人赵辰昕昨日也提到，这次是市场化、法治化债转股，因而政府不预先设定债转股的具体规模和数量目标。

赵辰昕还提出，从模型模拟运行的情况来看，债转股可以使企业资产负债率普遍下降约10到20个百分点，大幅降低企业财务费用。但是，债转股对企业杠杆率降低的具体程度，要取决于作为债务人的企业和债权人之间的协商结果。

暂时处于困境的周期性行业优先

孙学工今日表示，将首先支持周期性波动较强的行业债转股，面临暂时困境的周期性行业最有可能参与债转股。周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业，其中典型的周期性行业包括大宗原材料，如钢铁、煤炭等。

事实上，首家市场化“债转股”就诞生于煤炭这一周期性行业。据21世纪经济报道，近期建设银行与武钢集团共同设立武汉武钢转型发展基金，首期基金规模120亿元，武钢转型发展基金的用途主要是帮助武钢集团降低杠杆率，可以直接通过股权融资帮助企业降低负债水平，也可以通过长期债权置换短期债权的方式来调整企业的负债结构。

这是首单支持央企市场化去杠杆的落地项目。两期转型发展基金240亿元均募集到位后，预计可以帮助武钢集团降低杠杆率10个百分点。

最近债转股落地的另一家企业也是来自周期性行业。中国证券网报道，10月19日云南锡业集团即将拿到来自建设银行的一笔23.5亿元投资，用于置换企业部分高息负债。

首期23.5亿元投资到位后，能帮助云锡集团降低负债率4.57%，节约财务成本近亿元；资金全部到位后，预计将总共降低企业资产负债率15个百分点。

据新华社，建行授信审批部副总经理张明称，云锡集团目前面临行业周期，只是遇到暂时性困难，建行看好其发展前景，但目前的关键是要帮助企业降低资产负债率和财务负担，改善公司治理，让企业的潜力可以得到有效挖掘和发挥。

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