元旦、春节需求备货 蛋价重心有望上移

期货小豆豆

       来源：中国证券报

       9月下旬以来，国内鸡蛋期货价格先抑后扬，鸡蛋期货主力1701合约从3460元/500千克连续跳水至最低3232元/500千克，月末便触底开始出现节节攀升，出现七连阳行情。截至昨日收盘，该合约收报3429元/500千克，涨30元或0.88%。

　　业内人士表示，进入10月以来，受国庆节拉动及节后贸易商补库需求影响，蛋价出现反弹。不过，近日随着鸡蛋贸易形势逐渐变差，全国贸易商看跌预期较强。但中长期来看，受2017年元旦、春节等需求备货因素影响，蛋价有望完成筑底，价格重心将上移。

　　新纪元期货期货分析师王成强表示，下半年以来的多数时间，蛋鸡养殖利润较为丰厚，且蛋鸡整体存栏规模居于高位，这些基本因素对鸡蛋价格形成抑制。但考虑到饲料价格季节性低点或已提前探明，且人民币贬值压力较为显著，这种背景下，处于数年同期低位的蛋价，已缺乏进一步看空的基本条件。

　　现货方面，9月下旬，蛋价出现断崖式下跌，芝华鸡蛋价格指数跌至3.26，比月初下跌21%。不过，进入10月以来，国庆节拉动及节后贸易商补库需求影响，蛋价出现反弹。但近日反弹基本结束，蛋价出现弱势下跌，最新芝华鸡蛋价格指数为3.51。

　　基本面上，供应方面，前期惜售库存，逐步释放，目前大部分地区收货好收，相比前期变容易。需求表现平淡，终端走货变慢，大部分地区反映走货较慢，相比前期大幅变慢，其中华北地区、东北地区走货较慢。

　　芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾表示，今年春季养殖户补栏意愿强烈，后市新增在产蛋鸡量大，目前市场上小蛋逐步增加。另一方面，9月老鸡淘汰量大，后市可淘汰老鸡占比不多。综合来看，四季度鸡蛋市场供应压力较大，对价格上涨形成一定压力。

　　不过，王成强则认为，目前，玉米、粕类等饲料价格年内低点基本探明，继续下跌空间受限，鸡蛋价格也完成了秋季的主要调整下跌空。此外，今年春节较往年有所提前，1月的元旦、春节等需求备货因素，有望对蛋价形成拉动作用，上述因素有利于驱动蛋价震荡攀涨。

　　对于后市，王成强认为，鸡蛋期货9月末跌至合约上市以来低位，“十一”长假后走出少见的七日连阳上涨，为周线级别止跌见底信号。此外，主要大宗商品价格指数牛市上涨进程不断深化，人民币贬值趋势亦将推升国内通胀水平，这些宏观边际的重要变化，对鸡蛋价格长期展望不容小觑，蛋价有望完成筑底，价格重心将会上移。