四大期交所助力供给侧改革 商品期权准备就绪

期货小豆豆

来源：证券时报

12月3日，在“2016第12届中国（深圳）国际期货大会”上，国内四家期货交易所的高层畅谈了在供给侧改革大背景下，期货市场2016年的发展变化，以及国内各家期货交易所在推进供给侧改革中做的工作，同时介绍了各自商品期权的准备情况。

　　期交所服务供给侧改革

　　供给侧结构性改革成为国家经济工作中重要的任务，同样影响着期货市场。

　　上海期货交易所党委委员、纪委书记赵胜德表示，近几年期货市场平稳发展、交易规模连续增长、产品增加等都为供给侧改革提供了一定的服务能力。上期所主要从产品创新，优化和改革完善交易制度，不断创新交割制度、交割品牌、交割库的布局，加大投资者教育和保护力度，市场培育工作，履行市场一线监管职责等几个方面为供给侧改革出力。

　　郑州商品交易所总经理熊军表示，期货市场发现价格、规避风险的基础功能，能够助力国家 “三去一降一补”政策的落实。为更好地服务供给侧改革，郑商所主要做了以下工作：一是不断推进品种创新，研发实体企业和现货市场急需的新品种；二是不断推进工具创新，研发期权等新型衍生工具，开发综合性业务平台；三是不断完善合约设计、优化制度规则；四是加强市场监管；五是加大投资者教育和保护力度。

　　对于期货市场交投活跃、价格波动较大等新特点，大连商品交易所总经理王凤海表示，从市场看，煤焦矿是供给侧结构性改革去产能、去库存的重点。如短期内供需发生变化，伴随着市场再平衡、再协调的过程，反应到市场上，价格变化快而且直接，是很正常的，期货市场价格本身就是由多种因素决定。

　　中国金融期货交易所总经理胡政认为，供给侧结构性改革必然会带来经济关系、利益关系的调整，期货交易所、期货公司、市场服务机构，以及市场参与者，都要做好应对准备。

　　商品期权准备就绪

　　另一方面，期货市场也在为推出期权产品进行不懈的努力。

　　据熊军介绍，对于期权的研发工作，郑商所早在1995年即着手开展研究，并于2012年成立专门机构，进一步加大期权开发工作力度。经过多年的理论研究、产品开发和大量的市场推广，目前各项准备工作已经就绪。下一步，郑商所将持续深化技术业务准备，开展功能优化升级，待试点获批后，郑商所将与市场各方共同努力，确保农产品(000061,股吧)期权试点顺利推出和平稳运行。

　　王凤海表示，大商所从2002年开始研发商品期权，并一直致力于期权上市筹备工作，特别是近两年，按照证监会的统一部署，加大了期权上市前的筹备力度，着力开展了期权规则完善、技术系统测试、做市商仿真交易、多层次市场培训等工作，各项准备工作基本就绪。目前，已做好豆粕期权筹备阶段各项工作，下一步将按照证监会统一安排，争取早日平稳推出豆粕期权。

　　赵胜德详细介绍了上期所商品期权的具体进展，他表示，上期所2002年开始课题研究，搭建人员力量；2005年拿出初步方案；2010年到2012年成立专门部门做各项准备；2013年11月19日开始仿真交易；2014年143家会员技术系统联网测试基本完成；2015年开始重点研究做市商制度、技术联网测试。总体而言，上期所商品期权的推出已经万事俱备了。

　　弘业期货总经理周剑秋：

　　将期货投资引入财富管理配置

　　证券时报记者 沈宁

　　12月4日上午，弘业期货总经理周剑秋在“2016第12届中国（深圳）国际期货大会”上表示，社会财富的迅猛增长令期货市场迎来新的机遇，期货行业应重视发展机遇，将期货投资引入财富管理的资产配置中。作为现代资本市场的重要组成部分，期货规避风险功能在实体经济的各个层面上起着重要的作用。期货公司发展财富管理具有独特的优势，不仅熟悉期货和金融衍生品，而且具有强大的风控机制。

　　“期货投资所持有的杠杆交易以及做空机制，能够在资产下跌的时候使投资者的财富避免损失，同时也能丰富投资者的交易策略，使多元化期货投资理财产品的爆发式发展成为可能。”周剑秋说。

　　此外，她还认为，期货公司服务实体经济应有所创新：一是以准确的市场定位，开启期货服务实体经济之路；二是以强大的研发实力，推动期货更好服务实体经济；三是以创新业务模式为手段，建立现货与期货结合的长效运营机制。

　　南华期货总经理罗旭峰：

　　资管将成期货公司收入主力

　　证券时报记者 沈宁

　　12月3日，南华期货总经理罗旭峰接受证券时报记者采访时表示，期货资管业务未来将会与场外风险管理业务结合，推出相关产品。

　　罗旭峰认为，资产管理和财富管理行业正在经历巨大的提升过程。期货公司资管业务起步较晚，尽管因为外部政策调整，期货资管业务收入水平有所回调，但长远看，随着期货公司资产管理资源配置和主动管理能力的增强，资管业务一定会成为期货公司收入的重要来源。

　　他还着重谈到了资管业务的创新发展方向。“商品策略很多，但单个策略规模有限，可以容纳大资金的不多，通过组合策略可以把规模做大。现在期货公司自有资金是640多亿元，整个期货市场资产规模是5000亿元，两者之差就是整个市场的保证金容量，也就是4300亿元左右。根据海外成熟市场发展经验，场外和场内规模是9:1，我们场外至少还能做4万亿元保证金规模，那时会有很多资管和场外风险管理业务相结合的产品出现，比如利用场外衍生品发资管产品。”罗旭峰说。

　　永安期货总经理施建军:

　　资管机构应成投资理性力量

　　证券时报记者 沈宁

　　永安期货总经理施建军在“2016第12届中国（深圳）国际期货大会”上提出，为了市场健康发展，资管机构应当成为投资的理性力量和正能量。

　　施建军认为，资产管理机构要成为一个理性的力量，不仅要参与市场的交易，还要参与市场的建设，让期货市场健康发展。这个市场是大家共同的市场，爱护和建设这个市场是大家共同的责任。

　　在谈到私募基金发展时，他表示，私募基金这几年刚刚阳光化、合法化，为中国的广大投资管理人提供了平台和空间。“市场发展有高潮，也有调整，但是总的来讲，中国的市场化和改革开放的路，方向不会变。所以我们对资产管理行业特别是私募行业要充满信心。中国的市场前景很广阔，无论是商品的市场化、利率的市场化、股票市场的市场化，都还有很远的路要走。”