玻璃期货短期存在支撑

一抹绿色

自8月下旬开始，玻璃期货主力合约随着工业品板块的回调而迅速回落，迄今跌幅超过7%。节后第二个交易日，玻璃期价大幅反弹，但涨势未能延续。目前主力1801合约交投于1358元/吨。

　　分析人士认为，在环保趋紧预期下，现货企业有挺价意愿，玻璃期货或在短期出现反弹，但中长期来看需求不振难以给价格持续支撑。

　　玻璃行业利润下滑

　　现货市场上，截至周三，各地玻璃现货5mm浮法玻璃平均价格为1557.59元/吨，9月份以来全国玻璃价格整体持稳偏强，9月底重点城市浮法玻璃均价报1589元/吨，为年内新高，9月份累计涨幅为2.5%。沙河地区主要厂库基准品报价维持在1400元/吨之上。

　　玻璃生产销售具有明显的区域性特征。分地区来看，华北沙河地区价格持稳为主，出库有所增加；华东地区稳中有涨，华中地区玻璃企业报价上调，华南地区玻璃价格持稳。

　　“今年7月份以来，随着国内环保严查推进，我国纯碱行业去产能加速，价格迅速上涨，其中华北地区纯碱价格在7月至9月末短短的两个月时间内就涨了30%以上，纯碱价格升至近六年新高。”业内人士分析说，在玻璃的生产成本中，纯碱大概占据三分之一。据中国玻璃期货网数据，目前河北沙河地区玻璃生产毛利率已经由此前的20.05%下滑到了12.21%。

　　生产线与库存方面，据介绍，截至本周，我国浮法玻璃生产线总数360条，总产能12.88亿重量箱；生产线开工数237条，生产线开工率65.83%；生产线库存 3151.00万重量箱。

　　供给博弈需求 中期或偏弱

　　中大期货玻璃研究小组表示，进入“金九银十”旺季以来玻璃市场供给总体持稳，9月仅有沙河长城玻璃三线冷修复产，没有生产线冷修停产。截至9月底，全国在产玻璃产能为9.4亿重量箱，环比8月微增300万重量箱。

产能增速的放缓，一方面是受环保影响，冷修复产阻力增加所致。同时，由环保引发的各类限产措施对整个产业链开工的影响犹存，尤其是随着北方进入采暖季和雾霾季后，对沙河等地玻璃生产企业的影响或将有所放大。另一方面，则是由于国内房地产市场持续走弱的现状导致潜在产能投放意愿减弱。从前8个月地产指标来看，无论是商品房销售还是开发投资，均呈现下行态势。作为浮法玻璃的最大需求来源，中长期来看，其影响可见一斑。”该小组认为。

　　抛开需求端，从供给端来看，有分析人士表示，沙河地区限产及违规项目停产整顿有望提振玻璃期货价格。

　　中大期货玻璃研究小组认为，短期来看玻璃市场供需有望维持平稳，进入“银十”后需求仍有支撑，供给端在环保大旗下不确定性犹存，玻璃生产企业或维持节前的挺价姿态并推动期价走出一波短期反弹行情。“但中长期而言，依然维持偏弱观点。操作上，建议观望或轻仓短多为宜，中线维持逢高沽空思路，入场区间1350元/吨-1400元/吨。”