等待基本面时间窗口

理财

一、昨日回顾：

    等待基本面时间窗口随着市场对于美联储是否实施QE预期的进一步升温，市场开始探究其是否存在资产负债表以外的印钞行为。而欧洲方面则抓住欧洲央行如何购买国债的细节不放。这都是影响黄金短期内走势的事件也是黄金利用市场情绪在单边拉升中间休整的借口。如果在周四周五之前黄金白银不能持续回撤数日，则本周下半周黄金白银或出现大的调整，这是当前需要注意的。

    国际黄金周一开盘在1690.75美元，最高触及1695.06美元，最低至1685.40美元，收盘在1692.05美元，上涨0.90美元或0.05%，收出一根阳十字星。

    二、今日展望：

    1、基本面上：量子基金联合创始人罗杰斯表示，他相信，在之前的2万亿美元QE失败之后，美联储已经在悄悄地印钱。罗杰斯在接受印度媒体经济时报（Economic Times）采访时说：“我不知道他们是不是会宣布，我知道他们会印很多钱，而且他们已经开始了。如果你看看他们的资产负债表，你会发现事情正在起变化，资产负债表正在膨胀，这可不是从‘牙仙’那里来的。”“他们有些尴尬，因为他们推出了QE1和QE2，但没起作用。所以他们努力讨论之后又开始印钱。这么做并不对，但这是他们所知道的唯一办法。”罗杰斯告诉每日电讯报说：“他们可能学会了如何在资产负债表之外进行操作，我无法证实这一点，但很多其他人知道，所以他们（联储）可能已经开始做了。我之所以这么说是出于人的天性。”对于美联储是否表外行为，我们不得而知。但从罗杰斯的讲话中可以发现，市场对于宽松的预期已经达到了疯狂的地步。不管美联储是否有作为，只要伯南克不一口否决宽松的可能性，那么这个预期或许会一直存在。不过市场这种预期早在一个又一个美国重要经济数据面前撞得头破血流了。美国长期实际利率触及新低。美国10年期零息国债收益率与10年期零息通胀互换利率（inflation swap rate）的差如今在-88基点。这一差额意味着投资者每年持有长期美债所损失的实际收益。美国的储蓄者和退休者的储蓄都在贬值了，美联储还有必要实施宽松政策吗？

    另一方面，自从德拉吉坦言保卫欧元之后，欧元从1.20缓慢上涨。而欧洲央行也从之前简单的喊话开始向实质性阶段过渡。目前投资者都在等待欧洲央行在周四公布购买债券计划的具体细节，但是欧洲央行可能会让他们失望。目前还没有向EFSF/ESM发出的正式救助请求，在此之前市场可能对欧洲央行的透明度期待过高了。市场有可能产生的失望情绪还会进一步增加西班牙申请新救助项目的压力。但是真正的进展还要等到德国宪法法院9月12日对ESM的裁决之后才可能发生。市场可能因为德拉吉购买3年期以内的主权债务并不算是为主权国家提供融资的言论，而对欧洲央行暂时期待过高。黄金白银昨日再次上攻，但相较于之前的大幅拉升而言，显得虚弱无力。另，市场在等待本周四欧洲央行公布购买债券的具体细节以及本周五美国非农数据。因此在黄金有必要再次之前便开始调整，这与上周全球央行年会的情况会比较相似。

    2、技术面上：黄金白银均上冲到周线布林通道上轨之外，这显示了其中长线的强势，但是短期而言，其均是在日线布林通道上轨之外运行一段时间之后再次回到通道之内，目前受制于日线和4小时布林通道上轨，如再次上攻，遇阻回落几率较大。黄金支撑1690和1670，阻力在1705和1730.白银支撑在31.89和31，阻力在32.62和33.14.

    三、综合建议：

    操作上：中长线就目前未必是进入的机会。但是下方有多单的可以继续持有。短线而言，今日预计有冲高回落的可能。原则上讲，趋势一旦形成，可以闭眼跟着趋势走，直到最后一次趋势改变被止损出局为止。因此，激进者短线建议黄金346一线白银6760一线10%多单入场，黄金2元白银50元止损出局，但是，该止损必须严格止损，否则趋势一旦逆转，被套几十天也不无可能。另外，随着行情向上延伸，实行移动止损。稳重者，可以继续观望等待，等日线出现几根阴线之后，于黄金342-344、白银6550-6600之间20%仓位做多，目标348、6800，止损2元、60元。

多空临界

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