2016“我的钢铁”年会嘉宾精彩演讲集锦（二）

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转自微信公众号《我的钢铁发布》
  2015年12月19日上午8时30分，2016年“我的钢铁”年会在上海跨国采购会展中心盛大开幕。年度盛宴，客似云来，群英荟萃，观点碰撞。
       滕泰：中国供给结构处于老化阶段
       19日下午，首先由万博兄弟资产管理公司董事长滕泰作题为“供给侧改革——重聚改革共识，扭转经济颓势的战略选择”的主题报告。

滕泰首先表示，中国部分领先指标已经出现见底企稳迹象，包括CPI和核心CPI、PPI、M1、PMI等，并且最新经济数据已经有所改善，前11个月全社会消费品零售总额增长率、11月规模以上工业增加值和城镇固定资产投资数据都出现了好转。在未来一短时间，供给侧改革就显得十分必要。未来知识财富、信息财富、文化财富、金融财富和其他社会服务业这五大“软财富”将成为未来的新需求和新供给。

       滕泰还提到，要释放五大“软财富”源泉，开启经济上升周期，第一就是要减少人口供给抑制，提高劳动供给效率，降低人工成本；第二要减少土地供给抑制，提高土地供给效率，降低土地成本；第三要减少金融抑制，提高金融供给效率，降低资金成本；第四要减少制度供给抑制，提高管理效率，降低管理成本；第五要减少创新抑制，提高技术供给效率，降低技术成本。

在总结如何进行供给侧改革工作时，滕泰提醒，不能把供给侧改革停留在概念和理论层面，不能让供给侧改革回到计划经济或产业政策的老路上，也不能把供给侧改革和需求管理对立起来。

        梁信军：欧美日仍将保持较低绝对值利率

        随后，复星集团副董事长、首席执行官梁信军认为，短期全球多数国家仍会维持低利率状态。

        12月17日，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间提高到0.25%到0.5%。梁信军表示，虽然美国加息，但整体发达国家居民杠杆仍处在相对饱和状态，同时在发达国家人口老龄化的背景下，他判断短期全球多数国家仍会维持低利率状态。

        欧日的利率周期滞后于美国，欧日经济未来仍会受益于持续QE大宽松，将有助于经济周期底部企稳；而新兴市场国家，受美元走强和美国加息周期影响，国际资本回流美国和欧洲，仍将面临较大的压力。

        新兴市场国家资产负债表过度膨胀，在美国加息后，大宗商品价格下跌，资金流出，导致其货币贬值、国家资产负债表恶化，后者又进一步导致货币走弱，资金流出——恶性循环，股市债市同时受到拖累。

        高滨：人民币短期有贬值压力 中长期或重回升值轨道

        GuardCapital策略总监、清华五道口金融学院特聘教授高滨作题为“2016年汇率市场投资机遇”的主题报告。

高滨预期2016年在外汇市场，美元走势大幅震荡、不确定性很高，用简单的加息与减息来判断汇率或许存在误区；股市与发达国家货币及风险资产的联动性较高；日元独自走强比走弱的概率要大；人民币短期有贬值压力，但大幅下跌可能性低，中长期来看，其或将与美元脱钩，贬值后又重回升值轨道。

        高滨认为人民币持续贬值的条件是美元走强，但尽管短期有压力，大跌可能性很低；中长期美元加息周期结束，鉴于中国经济企稳，出口竞争力提升，全球储蓄货币分散投资的需要，人民币可能与美元脱钩，回到升值轨道。

        徐小庆：淘汰落后产能对经济的负面影响有限

最后，敦和资产管理有限公司宏观策略总监徐小庆认为，淘汰落后产能对经济的负面影响相对有限。

       目前，国内过剩产能的消化徐小庆认为不会在一两年内就完成。在产能消化的过程中，一定会伴随着企业倒闭、一部分人失业、资产负债率大幅度下降。

       从上市公司数据来看，徐小庆表示，产能过剩行业资产负债率虽然见顶回落，但仍处于历史高位。去产能一定伴随着杠杆率的下降，在资产负债率没有回落至较低水平时，去产能难言结束。