这篇纪要清晰明了的把铁矿、钢材今年产业链情况整明白了

纸扇墨客

2016.01.07 唐山 钢之家会议纪要

永安期货 张丽丽

No.1：

一、2016年是窄幅震荡行情。趋势性行情很难看到，钢厂利润、月间、近月交割等结构性机会将比较明显。

二、铁矿石：
1、2016年围绕40美金波动，35-45美金，极值30-50美金。

2、全产业链只剩矿山有盈利，市场会测试矿山的边际成本，重点关注FMG；整个产业链经历14、15两年金融化过程，贸易商和钢厂越来越理性，理性的表现就是对于采购节奏的控制，集中补库可能性在降低，所以价格的顶部即45-50美金出现的概率会比较小。

3、需求分两块：一是国内需求，最保守预测减少2000万吨即3%，最悲观减少6000万吨即7%-8%；二是出口，16年出口很难继续增长甚至小幅下滑，1月份出口好与之前悲观预期有关，主要是抛空现货所致。14年钢厂贸易商出口有利润，15年无利润出口，预期悲观抛空现货，愿意低于市场价去出口，16年筑底行情下，钢厂出口意愿在减弱，从外看人民币剧烈贬值下国外不愿抬高价格，从内看出口价格比国内价格低上百元，国内钢厂也不愿出口，加之国外反倾销，出口很难继续大幅增长。

三、成材
1、2016年螺纹波动区间预计在1550-1900之间，更高要依赖剧烈减产。


2、价格围绕成本上下波动。华东钢厂成本比唐山有优势，财务状况或成本控制好，螺纹主要看华东价格，现金成本主流在1650左右，对应40美金，如果矿价涨到50，现金成本1750-1770元。按照成本来看，去产能和需求疲弱背景下，不可能给钢厂很高的利润，如果给100-150的利润，对应1900。

3、低库存。低库存意味着情绪力量增大，价格易暴涨暴跌，可能会导致价格更大波动。


No.2：
1、减产和悲观预期共同导致此轮反弹。

2、低库存是常态，用库存来判断市场不太完善，供需仍是根本。


3、2016年，钢材需求降4%-5%，矿石30-45美金，但不应用矿山成本判断市场价格，去产能的背景下，矿山亏损也有可能。


No.3:
预计16年矿山增产7000万吨，国产矿减1.5亿吨，矿石需求量减少3300万吨，进口量9.5亿吨，矿石均价45-50美金。

潘建凯77

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稻香

今天已经51美刀了 ……

白伟

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