四国冻结石油产量阴谋：上演沙特版“纸牌屋”

Mr.Gray

本周二（16日），沙特、俄罗斯等四国决定将其原油开采量维持在今年1月水平，希望以此手段来阻止油价进一步下滑。然而消息一经公布，油价跳水，美油跌破每桶30美元关口。截至周二收盘，WTI3月原油期货收跌1.4%，报每桶29.04美元。布伦特4月原油期货收跌3.3%，报每桶32.18美元。

那么这样一个动作和产生的结果就不禁让人感到疑惑，为什么石油产量冻结不仅没能对油价起到即时的支撑和提振作用反而使油价剧烈波动并最终下行呢？答案就在这份冻结石油产量的四国协议背后。

协议细节

四大产油国同意将产量冻结在1月11日水平。

沙特石油部长和俄罗斯能源部长均表示同意冻结石油产量，认为将产量冻结在1月11日水平是合适的。沙特希望未参加此次会议的国家能够加入冻结产能的决议，俄罗斯则希望所有OPEC国家都加入冻结产能的决议当中。

卡塔尔能源部长在新闻发布会上表示，卡塔尔将会监督产能冻结协议的执行，不过冻结产能的效果取决于其他国家是否跟进。

此外，OPEC成员国科威特也提到，同意加入原油产量冻结协议，产量将维持在300万桶/日。

OPEC月报显示，1月沙特产量为记录高位的1023万桶/日，卡塔尔为63.7万桶/日，委内瑞拉255.8万桶/日。而俄罗斯能源部数据称俄罗斯1月产量为1087.8万桶/日，为苏联解体后的最高水平。

这样一来，其实对于沙特和俄罗斯来说，当前的高产量水平已经维持了相当长一段时间，所以也有分析认为即便不出台当前的限产措施，两国提升产能的空间也十分有限，尤其是俄罗斯，原来预计今年的产量还会有小幅下滑。

文字游戏

俄罗斯、沙特、卡塔尔、委内瑞拉四国的声明中暗示，只有其它大型产油国也加入冻结产量的队伍，他们才打算切实执行这一举措。意味着伊拉克和伊朗两个产油大国的态度将十分关键。

有伊拉克官员表示，如其他产油国愿意执行冻结产能协议，伊拉克已做好准备将产量限制在目前水平。

但按目前情况来看，伊朗则可能拒绝这项协议，而且伊朗即便赞同这项协议，对全球原油供应过剩的局面的改善也甚微。

伊朗石油部长在协议后明确表示，该国不会同意将产量冻结在1月水准，并称该国不会放弃在全球油市应有的份额。伊朗希望将石油产出恢复至受到国际核制裁之前的水平，之后可能会减产。

随着西方制裁今年初解除，伊朗正重返市场，希望将产量恢复至制裁前的水平。客观上来说，沙特等国的产量已经处在历史高位，而伊朗则刚刚开始恢复，尤其是伊朗和沙特本身就是“死对头”，伊朗对要求自己限产感到不满是正常反应。

“协议(若能取得成功)应会支撑油价，但有理由保持谨慎。OPEC成员国并非全都签署了该协议--尤其是伊朗和伊拉克。从以往的经验来看，协议的遵守情况可能也是个问题，”凯投宏观(Capital Economics)分析师Jason Tuvey称。

沙特“纸牌屋”阴谋

在这次的四国冻结原油产量协议中沙特把球踢给了伊朗和伊拉克。冻结产量对沙特来说经济和政治成本都很小，对伊朗则不低，而如果伊朗和伊拉克拒绝冻结产量，两国就不得不“背锅”——承受OPEC及其他产油国对其“不捍卫油价”的指责。

加拿大皇家银行分析师的Helima Croft团队认为，“伊朗和伊拉克没有加入冻结产量协议‘说明了很多问题’。沙特阿拉伯此次传球之举将压力和选择丢给了其在区域内的主要竞争对手伊朗和伊拉克，沙特几乎是按照弗兰克·安德伍德（纸牌屋男主）的剧本来‘出牌’的。”

巴克莱银行的分析师Miswin Mahesh称，伊朗和伊拉克将是达成协议的关键因素，因为这两个国家计划增加产出。没有这两国的合作，其他生产国的冻结产量决议将不会起主要作用。

产量数据不透明

能源咨询机构Energy Aspects在报告中表示，“委内瑞拉声称自己日均产量有260万桶，但根据包括我们在内的第三方机构估算，实际只有230桶/天。”

“伊拉克的产量的不确定性更高，部分因为库尔德人控制的产量难以精确统计——伊拉克石油部长最近称其产量达到450万桶/天，但1月伊拉克官方向OPEC提交的数字是418万桶/天。”

Energy Aspects表示，“伊朗同样也难以精确计算自己的产量，所以本次协议中的“1月水平”，是个极其模糊的概念。即便他们真的将产量冻结在1月份水平，全球石油库存仍将增加，这将拖累油价。因此，尽管这是一个积极举动，但我认为不会对供需情况产生巨大影响，只因1月份油市本来就是供应过剩的。“

委内瑞拉称其石油部长今日在德黑兰会晤伊朗、伊拉克官员，讨论产量冻结协议。

沙特石油部长Al-Naimi表示，冻结石油产量只是第一步，未来几个月我们会进行评估，以决定是否需要采取其他措施来稳定和改善石油市场。

沙特的表态给日后的减产留下了一丝可能性，不过正向之前的大多数分析一样，除非主要产油国集体同意减产，不然沙特是不可能单独行动的。

正是产油大国之间的利益冲突以及博弈手段使得这份冻结石油产量的四国协议变得前途模糊，协议声明的文字游戏和沙特导演的“纸牌屋”剧情，以及协议本身存在的产量数据不透明的问题都为协议的落实增添了不确定性。在协议公布之前市场期待OPEC成员国减产所以油价上扬，但结果落成的是这样一份决议使得市场前景再次陷入迷茫，致使昨日油价跳水下跌。

易家“Mr.Gray”编辑   整理自华尔街见闻多篇文章