你真的觉得通胀早已遥远吗？投资者必看！

Mr.Gray

在信用收缩的年代曾经很流行的通货膨胀一词似乎渐渐淡出人们的视线，大家似乎不约而同的对高通胀时期选择了忘记，在人们的印象里似乎通胀和银行印钱不在存在什么必然的关系了。这是为什么呢？真的央行再如何放水也不会造成通胀吗？

在金融危机之后，美国大量放水，可实际情况并没有使经济出现通胀，这让曾经信奉的经济学理论哑口无言。不过，我们换用去杠杆理论来看待这个问题就会清晰很多了。如果把市场中的货币定义为信用，那么价格水平就是信用和数量的比值。金融危机爆发以后出现了大量的债务违约，其中信贷坏账率也是飙升，众多公司纷纷破产，使得信用发生急剧收缩，这就会联动导致经济体系的通缩出现。这样看来此时银行量化宽松大量放水也只不过抵消了通缩力量，从而使社会经济完美实现了去杠杆过程。但是，有一点需要注意，对经济的把握犹如掌舵，左右偏移稍有不慎就会发生偏移。量化宽松印钱太少，经济就会进入萧条发生通缩；印钱太多，经济就会过热出现通胀，物价激升。

当然我们拿美国来作比较是不太恰当的，因为它具有明显的代表性，它代表了发达资本主义国家的经济情况，对于我国不能照搬。那么现在我们也处在转型期，在如今的经济政策持续下，未来会不会发生通货膨胀呢？

通胀和通缩不仅是经济政策本身造成的，也会由于人们对未来经济的预期催生相应的经济状态，我们称之为“反馈机制”。央行印钱放水，导致流通货币增加，也可以认为是信用的扩张。将此输入经济系统，作为经济发展的燃料推动CPI上涨。除此之外，重要商品价格波动和通胀预期都是通胀发生重要的因素。央行放水发钱到一定程度，经济运行升温到一定程度，人们就会对未来形成通胀预期，从而形成正反馈，进一步影响人们的购买行为，推升价格。 价格的推升又会进一步助长人们的通货预期，至此形成正反馈循环。

货币供应量M1可以对三个月后的CPI价格指数有一定的解释作用。这也就意味着M1和CPI指数之间有着延迟的线性关系。

但如果从CPI和M1同比的百分比变化看，将M1看做 ，那么CPI对于M1变化的输出并不是即时的，而是存在几个月到十几个月时间不等的延迟。对于这些延迟系统，传统的线性回归预测CPI走势效果不佳，因为经济系统当中存在的不仅仅是线性关系，还存在延迟和反馈机制。但用上PID控制算法对数据进行调整后则可以对CPI走势作出更为准确的预测。

从图中不难看出，如果M1保持目前的年度增长速度，几个月或十几个月后，CPI涨幅极有可能出现急剧的升高。这就增加了通胀发生的可能性，与此同时，如果M1也呈加速上涨趋势，那么CPI的增长速度可能会比更加快速。

试想，假如通胀真的来临了，如今的债市、股市、楼市都将会如何反应呢？汇率又该作何反应？上边我们已经说过，CPI和货币公供应变化之间存在滞后性，有一天央行观察到CPI明显上行时，宽松的货币政策很可能已经持续很长时间了，通胀预期也很可能进入到了正反馈循环中。那时央行只能短时间内猛然收紧流动性，这就会造成股市、债市、汇市、楼市等诸多领域的联动反应，将市场波动放大。就像是掌舵一样，航线偏右了就要向左转向，但是轮盘转动和船体本身偏转存在滞后性，当发现航线归正以后还出现了偏左时，其实早已经左满舵了，那处理的办法只能是急速向右转动轮盘，否则船体就会陷入偏左航线。

经济系统非一数一线就可以解释清楚的。而通胀发生的原因也是极为复杂，但和货币供应的关系却极为密切。假如未来真的出现了通胀，那么，你有做准备吗？

summer5699

我觉得通胀正在进行中，每年两会中央政府就给你定好了的，3%的涨幅，除了涨就是涨。这是政治任务。想跌没门。