7、场外期权与风险管理（新湖期货《第二届中国产业经济(国际)论坛》）

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易家编辑：纸扇墨客
信息来源：新湖期货《第二届中国产业经济(国际)论坛》

7、场外期权与风险管理分论坛

新湖瑞丰金融服务有限公司总经理陈清主持论坛，上海对外经贸大学战略性大宗商品研究院副院长、教授仰炬以《大宗商品国际巨头风险管控策略借鉴》为题作演讲，以全球各大交易所、第三方电子交易平台为例，对大宗商品交易风险管理策略进行分析。提出采用结构化交易，以及对融资环节实行风险管控的重要性。同时，以嘉能可斯特拉塔股份有限公司管理价格波动风险，利用金融市场的实际效果为例解析了大宗商品对冲风险管理的运用。阐明了全面运用现代金融理论及工具；全价值链细分化风控；产业金融化的重要意义。


新湖期货副董事长李北新以《“ 保险+期货”探索农产品风险管理新模式》为题作主题演讲，以农产品价格形成机制走到十字路口这一背景对项目设立原因进行了说明，指出新湖瑞丰在其过程中尝试“二次点价+复制期权”所起到的作用。并提及目前该项目已经获得国务院、农业部办公厅、证监会、交易所、中期协等各级部门领导的高度评价。并具体以人保财险玉米期货价格险项目、上海安信农业保险鸡蛋价格险项目、人保财险鸡蛋期货价格险项目为例对项目内容及形式进行了阐述。最后，总结了其在创新性、应用性、示范性等方面发挥的重要作用。

明日集团投研部经理何辉作了《现货贸易与衍生品》的主题演讲，从期权的概念、交易策略以及期货与期权的区别进行了简单介绍，并以明日期权业务模式为例，从套期保值、点价业务、保价业务等方面提出通过灵活运用场外衍生品，可以帮助现货企业规避价格波动带来的风险。而后，就如何用期权来服务下游客户与为企业自身提供库存套期保值阐述了衍生品运用的逻辑，并结合实际案例介绍了其在点价销售模式及保价销售模式、库存套期保值等方面的运用。提出目前场外期权存在单边头寸贵、期权种类单调、数量门栏高、策略单一等仍存在于业务实际发展中的问题。最后就明日集团电商平台-米斗科技进行了业务介绍。

新湖期货金融衍生品部总监祝捷就《场外期权的业务模式和个性化服务》作了主题演讲，从场外期权和价格保险在方向、保价、时间、量、赔付条件及计算方式方面的相同点和在投机需求、增强收益等方面的不同点切入。具体以铁矿石现货合约、铜现货合约为例，对如何结合期货进行套期保值作了一定说明。并对场外期权产品的特点及利用期货市场对冲场外期权的操作模式进行了介绍，同时推荐了新湖瑞丰在实时报价方面所提供的服务。最后，以曾开展的项目案例对具体业务合作模式进行了说明。

海通证券衍生品业务负责人马强博士对《国际/证券行业的结构化产品中的奇异期权》作了相关介绍，以期权及场外期权的概念和区别切入，就国外场外衍生品业务的发展情况和功能作了说明。并重点就其业务模式作了介绍，分别从银行类客户、对冲基金类客户、企业类客户的不同需求和情况举例分析了其借助金融衍生品工具后可能产生的收益变化。最后，就常见的期权结构作了清晰的解读。

随后的圆桌交流环节，由新湖期货金融衍生品部总监祝捷主持，就探索利用场外期权服务于三农的系统化模式；在场内期权推出后，场外期权如何独善其身；场外期权如何做到“物美价廉”；如何做到线上报价平台和风管公司后台的无缝衔接；企业怎样运用期权进行保值与规避风险；企业如何做到个性化定制期权？企业与机构卖空期权的风险点在那里？等话题作了充分的探讨。

新湖期货希望通过构建类似的专业对话交流平台，做更专业的前沿性探讨。并真诚希望能与更多业内人士精诚合作，共赢发展。


新湖瑞丰金融服务有限公司总经理陈清主持论坛


新湖期货副董事长李北新作主题演讲


明日集团投研部经理何辉作主题演讲


新湖期货金融衍生品部总监祝捷作主题演讲


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