继续维稳资金面 央行开展1625亿MLF操作

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4月18日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元，其中3个月835亿元、6个月790亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

银行表示，这次MLF操作是为了引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

本月13日，央行曾对17家金融机构开展mlf操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

资金面存在压力明显或是央行连续开展MLF的主要因素。彭博统计数据显示，4月19日（周二）将有3280亿元3个月期MLF到期，4月21日（周四）将有1175亿元3个月期和1055亿元6个月期MLF到期。

民生宏观评论称，MLF操作后降准预期下降——考虑到目前宽信用的格局已经明显形成，金融市场高杠杆没有下降，货币政策的意图可能仅仅是对冲性质的，主要通过公开市场操作完成，降准信号意义太强。

路透援引市场人士观点称，央行有必要续做到期MLF甚至有所加量，因为“4月中下旬流动性面临季度缴税的压力，同时还有超过5000亿元MLF集中到期的叠加冲击。”

3月MLF询量利率下调且明显低于二级市场利率水平，但央行询而未做，而这之后市场利率并未下行，同期限同业存单利率反而有小幅走升，因此央行将两次操作次并未延续此前下调MLF询量利率的步伐。

华尔街见闻

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中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，简称MLF）。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

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MLF，中期结构便利。是央行非常规工具之一。尽管MLF期限只有三个月，但到期后商业银行较容易申请展期，所以该工具与降准作用更为类似。