早餐|2016年4月25日

我是牛魔王

要闻

上周标普油价涨，黄金跌。

三大期交所齐出手遏制商品爆炒，黑色系夜盘低开后拉起，焦炭一度涨停。

媒体称日央行考虑以负利率向银行贷款，周五日股走高日元暴跌。

大众汽车录得1993年来首次年度亏损。

朝鲜密集试射导弹，新一轮核试验或一触即发。

亚洲

A股缩量收涨，两市成交额不足4300亿元，商品期货大幅回调。

周五A股表现低迷，两市成交额不足4300亿，沪指午后翻红收涨0.2%，创业板涨超1%，周四大涨的资源股集体大跌，有色冶炼加工、钢铁等板块均跌幅居前。商品期货方面，郑媒主力合约跌3.35%，螺纹钢跌3.29%，但沪铝涨停，焦炭涨3.86%。

央行上周逆回购创出历史次高，但市场并不高兴。

央行周五再次投放2400亿元7天逆回购，连续第三日加大资金投放力度。公开市场上周累计净投放6800亿元。但市场似乎并不会因此而高兴。国金证券评论称，从去年频繁降准投放长钱，到如今 MLF 也成“奢望”，只能拿着过一天算一天的逆回购度日。

三大期交所齐齐出手，遏制商品爆炒。

周四国内商品期货市场集体暴涨，18个商品期货主力品种触及涨停，其中铁矿、沥青、鸡蛋、玉米等10个品种收盘涨停。在此背景下，上期所、大商所、郑商所三大期交所一齐出手，上调商品交易手续费，或调整交易保证金及涨跌停板幅度。

三大交易所出手也无法阻挡市场疯狂？黑色系夜盘低开后拉起。

期货夜市开盘后，黑色系低开后拉起。主力合约中，焦炭一度上涨6%后涨停，至收盘上涨5.7%。铁矿石收涨0.7%。焦煤、动力煤分别收涨1.8%和0.45%。不过，螺纹钢、热轧卷板上涨后，至收盘再度转跌，分别下挫0.8%和0.7%。大商所周五晚表示，自2016年4月26日起将焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1.8。

央妈巨额投放难解流动性紧张，7天回购利率刷新逾2个半月高位。

中国央行接近历史高点的资金投放仍难缓解市场流动性紧张，银行间市场7天期回购利率午后扩大涨幅，升约16个基点至2.4804%，有望创2月2日来新高。彭博援引交易员称，午后主要仍是部分小机构资金需求未得到满足，而大行出钱意愿非常有限，资金面呈结构性紧张。

处罚措施公布：上海各银行将暂停与链家等6家中介合作1个月。

上海银监局称，上海各银行将暂停与链家等6家房产中介合作1个月，7家银行部分营业机构被暂停个人房贷业务2个月。

媒体称日央行考虑以负利率向银行贷款，日股走高日元暴跌。

彭博援引知情人士称，日本央行考虑以负利率向银行提供贷款。此外，一旦作出任何进一步降息决定，日本央行就有可能讨论这一举措。日本股市闻讯快速走高。日元汇率大跌，美元/日元升破110关口。

新一轮核试验一触即发？朝鲜密集试射导弹。

朝鲜周六试射一枚潜射弹道导弹，这是1月初第四次核试验以来该国一系列导弹试射的一部分。鉴于金正恩或在5月初时隔36年来的首次党代会上夸耀其增强武器实力的成绩，并称朝鲜是一个核国家，韩国等担心，朝鲜或在此之前进行第五次核试验。

北美

美国4月Markit制造业PMI初值50.8，创六年半新低，预期52，前值51.5。

持续低迷！卡特彼勒一季度业绩不及预期，销售额重挫26%。

周五卡特彼勒公布第一季度财报，数据显示，公司净利润4.94亿美元，每股EPS为0.67美元，低于市场预期的0.68美元和去年同期修正后的2.07美元。受到全球采矿和建筑业活动放缓影响，公司销售销重挫26%，并且销售同比已经连续40个月持续下滑。

财报亮眼+组建中国合资公司，AMD股价暴涨52%。

AMD一季度营收8.32亿美元，高于8.18亿美元的市场预期，净亏损较去年同期1.8亿美元大幅收窄。与此同时AMD还宣布与中科院下属投资部门组建合资公司，并授权这家合资公司使用x86芯片技术以开发芯片，两大利好消息刺激该公司股价周五大幅高开，并收涨52%。

欧洲

宽松加码但“涨”声寥寥，欧元区4月经济尚无起色。

欧元区4月制造业PMI初值51.5，不及预期的51.9。法国仍然是拖累欧元区的主要原因，而包括德国在内的其他国家增长皆有放缓。Markit首席经济学家Chris Williamson认为，欧央行或需要采取更激进的政策来推动欧元区经济可持续的复苏。

大众汽车录得1993年来首次年度亏损。

德国大众汽车周五公布财报，2015年大众汽车净亏损16亿欧元，为1993年来首次，其将排放丑闻拨备提高到了162亿欧元，这几乎是此前67亿欧元拨备的三倍。去年9月，大众“检测门”事件在市场上掀起轩然大波。周四大众宣布与美国达成全面协议。

奥巴马严厉警告退欧风险，敦促英国留在欧盟。

奥巴马称如果退欧英国在“安全、影响力、繁荣”均将大打折扣；他警告美国当下重点与欧盟达成自贸协议。而如果英国退欧，英国就必须“从头排队”同美国签署协议。奥巴马称英国应发挥作用推动一个巩固的欧盟。

大宗商品、外汇、新兴市场及其它

大转向！对冲基金两年来首度看空美元，日元净多单再创新高。

CFTC持仓数据显示上周美元净空仓为21,567手合约，这是自2014年7月以来对冲基金首次净押注美元走弱。同时日元净多仓连续两周创新高。自3月美联储FOMC会议传递谨慎加息信号后，外汇市场押注方向出现急剧改变。

日元暴跌！短线跌破111关口。

在日本央行可能对扩大宽松的消息刺激下，日元周五大跌，晚间美元兑日元短线涨破111关口。当前，美元兑日元涨幅超过1.5%，刷新4月5日以来高位至111.34。此前彭博称，日本央行考虑以负利率向银行提供贷款。

美国原油钻井平台连降五周，再刷2009年11月以来新低。

美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布数据显示，4月22日当周，美国石油钻井减少8台，至343台，再次刷新2009年10月30日以来新低，连续第五周下降。美油周五收涨1.3%，上周累涨4.87%。

中国新闻——地区及产业

1、焦煤 | 22日晚间的夜盘交易中，焦煤期货 主力合约一度突破每吨800元，收于近一年半以来新高，焦炭 期货接近涨停。现货市场上，生意社数据显示山西太原炼焦煤价格结束了近半个月的横盘，上调每吨10元。另据华夏时报报道，原民营钢企巨头海鑫钢铁 在重组 更名 为建龙钢铁后，将于29日复产。

点评：受益钢材市场好转，焦炭产量止跌回升成为大概率事件，焦煤需求也将提到提振。供给方面，近日国家层面的供给侧改革配套文件密集出台，而我国焦煤资源的地理分布严重不均，超过半数分布在山西省，国企在产量中占比较高。执行276天工作日制度等去产能政策，对焦煤供给影响大。西山煤电、冀中能源、开滦股份等煤企的焦煤、焦炭业务占比较高。

2、钛白粉 | 22日钛白粉龙头四川龙蟒年内第五次提价，每吨涨幅500元，今年已累计提价近20%。另外，道恩钛业、兴茂钛业、东佳集团等也跟随涨价，幅度在每吨500至1000元不等。同时，外贸价格也在上涨，每吨为50至100美元不等。

点评：相关厂家表示，目前钛白粉市场处于需求旺季，企业库存偏紧，出货顺畅。钛白粉下游主要用在涂料 领域，受益于房地产销售回升，市场需求改善。上市公司中，佰利联收购四川龙蟒正在推进中，完成后市场份额将超过15%。此外，金浦钛业、安纳达和中核钛白的产能也位居行业前列。

3、盐业 | 据华夏时报报道盐业改革方案已获高层审批，具体方案内容有望本月底公布。

点评：业内人士表示，盐业专营制度导致产销链条断裂，生产者提高产品质量和创新积极性低，消费 者选择权受限，且流通环节垄断易滋生腐败。因而，盐业改革是大势所趋，经过十多年努力，已经开始进入实质性推进阶段。如果方案顺利实行，既可盘活上游资源，又解决消费利益。兰太实业、云南盐化等国内食用盐领先生产企业，有望受益盐业改革。

参股券商 | 22日，证监会主板发审委发布工作会议公告，定于27日审核华安证券首发申请。资料显示，东方创业、皖能电力、江苏舜天分别持有其8.68%、7.09%、3.55%股权，入股成本分别为3.29亿元、2.45亿元、1.72亿元。华安证券2015年净利润18.65亿元，目前券商板块平均市盈率约12倍。

点评：同日，证监会核准第一创业证券等7家企业首发申请。资料显示首创股份大股东、航民股份大股东分别持有其15.85%、7.84%股权。

4、基因测序 | 《自然》杂志21日在线发表了哈尔滨工业大学生命学院黄志伟教授研究论文，该研究首次揭示了世界上最新发现的基因编辑系统CRISPR-Cpf1识别crRNA以及剪切pre-crRNA机制。该发现将实现对DNA的目的基因进行“关闭”“恢复”和“切换”等精准操作，将人类战胜癌症等疑难疾病梦想向前推进一大步。

点评：近年来，研究人员一直在寻找一种可以实现对DNA“文本”进行删除、替换的简单易操作方法。上述研究首次揭示了CRISPR-Cpf1系统的关键工作机理，对认识细菌如何通过CRISPR系统抵抗病毒 入侵的分子机理具有重要科学意义。此外，今年3月美国科学家，设计了一种专门的基因编辑系统，能够从人类细胞系中剪掉HIV-1 DNA，为最终治愈HIV感染者，铺平了道路。基因编辑技术在治疗“癌症”、“艾滋病 ”等领域的不断突破，为行业应用打开巨大市场空间。可关注劲嘉股份和达安基因等。

5、军队信息化 | 解放军报22日头版载文称，要让信息化成为战斗力的倍增器。文章指出，从近几场局部战争来看，作战行动基本上首先在信息网络领域展开，目的就是要削弱甚至剥夺对手的信息能力。加强以信息系统为基础的作战体系建设，谋求体系作战优势，已成为各国军队战斗力建设的核心。

点评：按照中央军委关于深化国防和军队改革的意见，到2020年前，努力构建能够打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系。券商研报认为，军队信息化的推进，将给军工通信、电子和雷达等领域，带来大量新增需求，潜在市场空间达千亿级别。上市公司中，振华科技实际控制人为电子信息产业集团，在军工芯片等领域竞争力较强；华讯方舟主营智能自组网通信系统产品，并积极布局新型超宽带 、相控阵天线等领域。

6、无人驾驶 | 2016（第十四届）北京国际汽车 展览会将于4月25日－5月4日期间举行，据悉，长安无人驾驶汽车、北汽无人驾驶汽车以及乐视超级汽车都将亮相车展，新能源无人驾驶汽车亮相2016北京车展将是世界车展史上第一次无人驾驶展示。

点评：2016被定义为无人驾驶元年，新能源汽车 政策扶持不断，不论是无人驾驶还是新能源汽车 均代表汽车工业后续发展的重要方向和突破点，持续的政策扶持和催化必然成为投资者关注的焦点所在，二级市场对新能源汽车产业链 和无人驾驶拥有较高的关注度，成为超级大主题的共识愈发明显，后市值得长期跟踪，建议关注布局深入的长安汽车、比亚迪和亚太股份等。

7、火星探测 | 国家航天局局长许达哲22日表示中国火星探测任务已获准立项，2020年前后发射探测器。

点评：今年是中国航天事业创建60周年，中国在空间技术、空间应用、空间科学三大领域实现了快速发展，未来最受瞩目的是火星探测计划。据悉，探测初步方案已通过专家审核，将采用“绕、落、巡”三阶段的发展思路，拟于明年发射“嫦娥五号”，后年发射“嫦娥四号”，并在2020年前后执行自主火星探测任务。这是继神舟载人航天工程、嫦娥探月工程后又一个重大太空探索项目。相关个股有航天电子、航天科技等。

8、充电桩 | 北京市发改委公布《北京市电动汽车 充电基础设施专项规划（2016-2020年）》，提出到2020年，本市充电设施服务网络可保障60万辆电动汽车的充电需求；城市核心区、通州新城、亦庄、延庆冬奥区域的充电服务半径小于0.9公里。   

9、钢价 | 据新华社，钢价一周上涨10%以上，是国内钢市多年不见的景象；铁矿石价格也已上冲到1年多以来高位。分析认为，钢价短期大涨，已略微脱离供需基本面，资金和情绪“推波助澜”的迹象明显；短期内现货钢价面临高位回调压力。

10、成品油 | 从多家社会监测机构了解到，下周二新一轮成品油零售价调整窗口将开启，迎来年内首次上调，这也是年内第二次价格调整。届时国内汽柴油零售价涨幅预计在175元/吨。（中新网）

市场

标普500指数收涨0.10点，涨幅0.00%，报2091.58点，上周累涨0.5%。道琼斯工业平均指数收涨21.23点，涨幅0.12%，报18003.75点，上周累涨0.6%。纳斯达克综合指数收跌39.66点，跌幅0.80%，报4906.23点，上周累跌0.7%。

WTI 6月原油期货收涨0.55美元，涨幅1.3%，报43.73美元/桶，上周累涨4.87%。布伦特6月原油期货收报45.11美元/桶。COMEX 6月期金收跌20.30美元，跌幅1.6%，至每盎司1230.00美元，上周累计下跌0.4%。

富时泛欧绩优300指数初步收跌0.46%，报1371.00点。欧洲斯托克600指数收跌0.47%，报347.95点。德国DAX 30指数收跌0.76%，报10356.81点。法国CAC 40指数收跌0.28%，报4564.24点。英国富时100指数收跌1.22%，报6303.55点。

上证综指收报2959.24点，上涨0.22%，成交额1488亿元。深成指收报10151.76点，上涨0.92%，成交额2735.4亿元。创业板收报2136.92点，上涨1.27%，成交额694.1亿元。

华尔街见闻