早餐|2016年5月11日

我是牛魔王

要闻

道指涨逾200点，非洲产油国安全局势恶化油价大涨，黑色系再大跌，中概股反弹。

媒体：证监会考虑限制中概股借壳回归措施。

穆迪：中国整体债务占GDP比重升至280%，国企负债占四成。

4月二线城市地价暴涨，沪深楼市成交量“腰斩”。

耶伦高度关注就业指标美3月JOLTS职位空缺创纪录次高。

亚洲

媒体：证监会考虑限制中概股借壳回归措施。

彭博新闻社周二（5月10日）援引知情人士称，中国证监会正考虑限制中概股借壳回归措施。考虑中的措施包括对中概股回归的估值按照一定的市盈率进行限制，另外还考虑限制每年中概股借壳回归交易的数量。

中国4月CPI连续第三个月持平2.3%，PPI连续两个月环比回升。

中国4月CPI同比增速连续第三个月持平于2.3%，主要是猪肉价格同比大涨33.5%；PPI同比-3.4 %，连续50个月下滑，但连续第二个月出现环比回升。民生宏观认为，CPI或已过短期高点，中长期不存在滞涨基础。权威人士表态意味着货币宽松不会转向，但考虑到增长企稳，宽松的确边际减弱。

4月二线城市地价暴涨，沪深楼市成交量“腰斩”。

据上海链家数据，4月一线城市几乎无土地成交，土地成交量主要集中在二线城市，占比高达80%。同时，二线城市4月土地出让金同比暴涨280%，其中合肥、厦门、南京、苏州四个城市表现最为突出。楼市新政效果明显，沪深楼市成交量腰斩，不过房价还在死扛。

市场预期转向，黑色系商品暴跌延续。

今日早盘，螺纹钢跌5.32%，铁矿跌4.83%。新加坡铁矿石期货跌破50美元/吨，为3月份来首次。钢材市场风向标产品唐山钢坯价格本月跌近20%。分析称，支撑钢价上涨的因素正悄然生变，商家加快出手前期获利资源，钢价回落趋势将延续。而江浙游资获利撤退是逼停螺纹钢引发踩踏抛售的原因之一。

穆迪：中国整体债务占GDP比重升至280%，国企负债占四成。

国际评级机构穆迪称，中国国企负债占GDP的115%左右，需要重组的国企负债可能占到GDP的20-25%。负债重组的成本会由不同部门来分担，在此过程中，国企债务降低的同时，银行业或有风险将持续。若不进行国企改革，未来政府承担的成本可能更加高昂。

李彦宏首度发声：用户至上，牺牲收入在所不惜。

李彦宏在百度内部信中表示，因为从管理层到员工对短期KPI的追逐，百度的价值观被挤压变形，业绩增长凌驾于用户体验，辜负了多年来用户的支持与期望。如果失去了用户的支持，失去了对价值观的坚守，百度离破产就只有30天。

财长再放话“干预”，日股大涨日元跌破109关口。

日本财长麻生太郎重申，G7、G20一致认为汇率需要保持稳定，若汇率急剧波动，日本可在必要时干预。美国不反对日本外汇政策，从长期视角看，日本没有操纵汇率。截止17:00，美元/日元涨幅扩大至逾0.6%，报109.06。日经225指数收盘上涨2.2%。

北美

美国3月JOLTS职位空缺575.7万，创纪录次高，预期545.0万，2月为544.5万。

美国3月批发库存环比0.1%，预期0.1%，前值-0.5%。美国3月批发销售环比0.7%，预期0.5%，前值-0.2%。

抄底时间到？中概股大面积反弹。

美股开盘后，世纪互联大涨8.4%，陌陌、奇虎均涨近6%。周一中概股还“像垃圾一样被抛弃”，周二却逆转跌势。截至周一，中概股已连续三个交易日在美国股市惨遭血洗。上周五证监会称，正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。

美国财政部研究报告：呼吁网贷行业新规则。

美国财政部研究报告称，网贷行业需要针对借贷双方加大信息透明度，并应接受来自联邦监管机构的监督。报告还敦促美国金融监管机构成立跨部门联合工作小组，研究网贷行业需要加强监管的领域，以进一步促进该行业的健康发展。

大宗商品、外汇、新兴市场及其它

众议院阻挠只是一出“闹剧”，巴西总统弹劾案“重回正轨”。

昨日巴西众议院代议长Maranhao声称，众议院对总统罗塞夫的弹劾投票无效，这一消息出人意料，令巴西股市和该国货币当即遭重挫。但最新的消息是，Maranhao撤销了其废止弹劾巴西总统罗塞夫的决定。北京时间12日，巴西参议院的81名议员将如期就罗塞夫是否被弹劾一事进行投票。

EIA月报：大幅上调油价预期。

美国能源信息署（EIA）月度报告认为原油价格上涨将促进投资，因此将美国2017年原油产量预期由4月预测的日均804万桶上调至日均819万桶，并大幅上调了今年和明年的油价预期。

OPEC海湾两成员国计划增产：沙特愿增产争客户、科威特欲将产能翻一番。

OPEC海湾成员国的沙特和科威特都表态愿增产。沙特阿美CEO称沙特今年产量将会略微超出去年，并愿意增产争取更多客户；科威特国家石油公司则称该国将在2020年提升日均产量至400万桶，并维持至2030年底，相当于目前产量翻一番。

非洲产油国安全局势恶化，油价自两周新低反弹。

非洲产油国尼日利亚安全局势恶化，利比亚继续暂停在部分油田的石油生产活动，引发石油供应担忧，油价自两周低位反弹。周二，WTI原油期货涨2%，交投于44美元上方，布伦特原油期货涨逾3%至45美元以上。

中国新闻——地区及产业

1、禽链/饲料 | 农业股大涨，中泰农业继续推荐禽链及饲料，逻辑：1、禽链反转持续：供给源头在产祖代量5月加速下行，再次强调5月到三季度70-100%绝对收益机会；2、饲料利润大年：后周期趋势下毛利率扩张，养殖资产饲料估值化，Q3迎来量增提速将逐一兑现。

2、黄酒 | 黄酒行业龙头企业古越龙山将于5月20日起，上调部分产品的价格。此次涉及提价的产品为传统型五年陈系列，提价幅度为7%-10%。这是古越龙山年内的第二次提价。今年3月15日起，古越龙山已陆续上调了部分产品的价格，提价幅度为12-14%。业内企业有跟随提价现象。

点评：业内人士表示，随着消费的升级和健康饮食的兴起，黄酒需求在稳步增加。从目前销售来看，黄酒的销售趋势正在持续向好。经过近3年调整后，黄酒行业进入了微利时代，企业有较强的提价动力。销售向好，且黄酒企业达成提价共识，为产品提价提供了条件。可关注古越龙山（600059）、金枫酒业（600616）等。

3、维生素A | 受出口向好等因素支撑，9日新和成（002001）将VA报价调涨至360元/公斤，相比1月低点100元/公斤，累计涨幅达260%。考虑到公司在全球维生素A市场份额较大，其报价提高带来的示范效应明显。另外，G20会议9月将在杭州召开，其带来的环保整顿，有望进一步提升行业集中度。

点评：相关厂家认为，在企业限产保价和环保整治压力下，受益下游饲料需求回升，维生素市场盈利水平将继续向好。上市公司中，金达威（002626）、浙江医药（600216）、新和成（002001）旗下VA产能位居行业前列，受益产品价格上调的业绩弹性大，一季度净利均显著增长。

4、大米 | 前四大米生产国，包括印度，泰国，越南和巴基斯坦，占全球大米产量的60%，目前全部库存下降了30%。同时，中国作为世界上最大的大米进口国，预计将再次进口约500万吨大米，连续三年消费量将超过产量。

点评：干旱、洪水以及全球史上低水平的库存，使大米市场令人担忧。若全球产量持续不景气，大米的价格可能飙升。另据巴基斯坦大米出口商协会前主席称，全球大米产量预计今年将大幅下降，主要原因是，厄尔尼诺天气带来的持续干旱和热浪。A股上市公司中，北大荒（600598）是目前我国最大的以粮食生产为主的上市公司，包括水稻、玉米等。金健米业（600127）是国家水稻工程优质米示范基地。

5、足球 | 国家发展改革委、体育总局、教育部、国务院足球改革发展部际联席会议办公室(中国足球协会)日前印发了《全国足球场地设施建设规划(2016—2020年)》。到2020年，全国足球场地数量超过7万块，平均每万人拥有足球场地达到0.5块以上，有条件的地区达到0.7块以上。另外，6月10日至7月10日，2016年欧洲杯将在法国举行。作为影响力最大、竞争最为激烈、商业价值最高的洲际足球赛事，彼时将会聚集全世界球迷们的狂热眼光。本届欧洲杯预计平均每场直播观众1.47亿人次，累计观众达66亿人次，仅中国就将会有超过12亿人次收看。欧洲杯赛事将点燃体育大年的投资热情，足球赛事受益标的将迎来布局良机。

点评：《中国足球中长期发展规划(2016—2050年)》)也已正式印发。体育产业是当下最热的投资风口，而足球又是体育产业中最重要的投资领域。《规划》的施行将极大促进资本对足球产业的再次挖掘和投入。随着更多民间资本参与到整个产业的发展大潮中，将增强产业内的竞争活力，带动整个产业的升级，并创造出更多商机。A股相关上市公司可适当关注中体产业（600158）、雷曼股份（300162）等。

6、节水 | 财政部10日发布《关于全面推进资源税改革的通知》和《水资源税改革试点暂行办法》，将在河北省开展水资源税试点，条件成熟后在全国推开。对高耗水行业适当提高税额标准，正常生产生活用水维持原有负担水平不变，污水处理回用水、再生水等免征水资源税。

点评：这将增强全社会保护资源环境的意识，倒逼高耗水企业加大节水技术应用。国务院已要求实行最严格水资源管理制度，支持工业节水、污水再利用的相关政策近年来密集出台。A股公司中，隆华节能（300263）（300263）产品入选了“国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录”；巴安水务（300262）（300262）、中电环保（300172）（300172）在工业水处理领域拥有丰富经验。

7、VR | 近日，有网友在朋友圈爆料，优酷也准备进军VR领域。爆料图片显示，优酷已经推出了一款类似谷歌Cardboard的纸盒眼镜。同时优酷也放出消息，将于明日（5月11日）晚7点在上海举办“2016优酷奇妙夜”，表示将打造地表最强硬件联盟、全球顶级内容合作，携全VR生态公推极致体验。

8、PPP | 周二，江西省政府举行新闻发布会，向社会推介52个投资规模亿元以上的PPP项目，涵盖基础设施、公共服务和生态环保，总投资881.3亿元。周一，陕西公布纳入全省PPP项目库的576个项目，总投资5837亿元。上周五，湖南省政府举行新闻发布会，公布第三批共117个PPP省级示范项目，总投资达1713亿元。中央层面推进PPP项目步伐也在加快，财政部第三批PPP项目最快于下月公布，预计至少带来6000亿投资额。

点评：官方数据显示，截至今年3月末，全国PPP综合信息平台项目库入库项目7721个，总投资87802.47亿元，落地率为21.7%，分别比1月末增加6645亿和提高2个百分点。业内认为，经过一年多的试水，PPP行业在政策理顺、产业基金支持等利好因素下，落地率明显提升，正步入正轨。其中，海绵城市、生态修复等领域前景最被看好，相关公司有华控赛格（000068）、铁汉生态（300197）等。

9、公路 | 据发改委5月10日消息，为完善国家高速公路网络，改善区域交通条件，国家发改委批复同意两大公路新建项目，估算总投资共计481.95亿元。

点评：在我国宏观经济走弱的背景下，稳增长也需要基建发力。日前，交通运输部与中国农业发展银行签订《全面支持农村交通建设战略合作框架协议》，将进一步加强合作，共同做好支持农村地区交通建设工作，“十三五”期间安排农村交通建设项目不少于5000亿元贷款额度。涉及公路建设的相关公司如宝利国际（300135）、达刚路机（300103）等将受益。

10、军工 | 外交部发言人10日表示，中方坚决反对美国驱逐舰非法进入中国南沙群岛有关岛礁邻近海域。

11、基因测序 | 河北科技大学副教授韩春雨牵头的中国科研人员发明了新一种基因编辑技术NgAgo－gDNA，成果发表在英国《自然·生物技术》杂志。有专家评论，尽管这种技术尚处于初期阶段，但其潜力有望超过近来被看作诺贝尔奖热门的美国CRISPR－Cas9技术。

12、电改 | 发改委同意云南贵州开展电力体制改革综合试点，要求加快组建相对独立的电力交易机构。

13、振兴东北 | 发改委东北等老工业基地振兴司司长周建平今日在记者会上透露，发改委正在研究制定新一轮东北振兴三年滚动计划，还将提出新一轮东北振兴的一批重大项目，近三年的滚动计划中初步计划有130多个项目，主要涉及基础设施等。

14、房地产 | 据链家数据，4月一线城市基本无成交，仅上海成交一幅动迁安置土地，土地成交量主要集中在二线城市，占比高达80%。其中，合肥、厦门、南京、苏州四个城市表现最为突出，成交土地的平均溢价率均超过100%。

15、券商 | 截至5月10日，24家上市券商已全部披露4月业绩，合计实现净利润58.0亿元，环大跌下跌56.6%。24家公司中，21家净利润均出现不同程度下跌，业绩最为惨烈的东北证券则营业收入和净利润出现双双亏损。业绩大幅下滑的原因或是因为整体市场低迷、券商股自营业务大拖后腿。

16、上海供给侧改革 | 上海供给侧改革意见获通过：推进工业创新平台建设，将创建10家左右国家制造业创新中心、工程数据中心和工业设计中心。

市场

标普500指数收涨25.68点，涨幅1.25%，报2084.37点。道琼斯工业平均指数收涨221.03点，涨幅1.25%，报17926.94点。纳斯达克综合指数收涨59.67点，涨幅1.26%，报4809.88点。

WTI 6月原油期货收涨1.22美元，涨幅2.81%，报44.66美元/桶。布伦特7月原油期货收涨1.89美元，涨幅4.33%，报45.52美元/桶。COMEX 6月黄金期货收跌1.80美元，跌幅0.1%，报1264.80美元/盎司，创4月27日以来最低收盘位。

富时泛欧绩优300指数收涨0.82%，报1319.87点。德国DAX 30指数收涨0.65%，报10045.44点。法国CAC 40指数收涨0.36%，报4338.21点。英国富时100指数收涨0.68%，报6156.65点

上证综指收报2832.59点，上涨0.02%，成交额1285.4亿元。深成指收报9793.21点，上涨0.03%，成交额2179.5亿元。创业板收报2054.22点，上涨0.03%，成交额572.3亿元。
华尔街见闻