投资：思考慢一点

VickyYang

卡尼曼把认知系统人为划分为两个部分，快思考与慢思考：无意识的“系统1”，依赖情感、记忆和经验作出判断，它见闻广博，反应快速、依赖直觉，不费脑力，完全处于自主控制的状态；而有意识的“系统2”通过调动注意力来分析解决问题，并作出决定，它理性、精确，不易出错。人们往往沿着最省力的路径思考，所以系统2时不时会偷懒，除非付出主观努力，否则它会直接采纳系统1的判断结果。


投资需要理性。我们处在一个纷繁反复诡谲变幻的环境中，在诸多的不确定因素中想理出头绪作出决策，本应该更多的借力系统2而不是系统1，但现实中并非如此，不是吗？人们往往因为看到一种似曾相识的走势图、听到一个捕风捉影的信息或者读到一份言之凿凿的报告，甚至只是打着调研的旗号到公司给高管“相相面”，就可以轻易而迅速的作出买卖决定，并没有意识到自己掌握的信息有限。有意思的是，无知者无畏，往往掌握信息越少的投资者，反而会更自信。“系统1会根据已有的信息，勾勒出故事的连贯性，一个好故事最重要的是信息的前后一致性，而不是其完整性，知道得很少，反而可以把已知的所有事物都囊括进连贯的思维模式中”，“在自己所知甚少或是谜题的答案只是初露端倪时，我们更容易构建出一个连贯的故事，我们满心相信这个世界是有意义的，这份信心建立在一个稳妥的基础之上，我们最大限度地忽略自己的无知”。  虽然，这个由系统1勾勒出的“好故事”情节未必真实，但它足以使人自信爆棚。


越乐观的人，越容易过度自信。


曾经想当然的认为，只有乐观的性格才能作好投资，理由很简单，乐观才能向上嘛。生活中，人们只有乐观才能承受更多失败困苦的折磨，最终到达成功彼岸。随着阅历渐长才慢慢了解，投资这个行业，高手们反而是偏悲观偏谨慎的更多些，而“乐观主义，是普遍、执拗且代价昂贵的”。因为过度乐观带来的风险案例比比皆是，不胜枚举。


要知道，认知偏见是乐观主义的重要起因，也是系统1的重要特征，基本不可能被彻底改变。“我们只强调技能的因果角色，却忽视了运气的影响； 我们只锚定计划聚集目标，却忽视了基础的均值比率； 我们只重视自己已知的，却忽视了自己未知的，因此对自己的信念过度自信”。


如何才能让思考的砝码更多的偏向理性的一侧？来调动系统2有效的参与思考，这些方法的背面，都刻着共同的两个字--“质疑”。


记得芒格说过，他最想知道的是自己死在哪里，然后这辈子都不再去那里。老人家简单的一句话道出风控的精要，即如果知道未来可能的风险点在哪里，就可以提前作应对。这与书中提到“事前验尸”的作法有曲异之妙。


事前验尸最早由加里.史莱恩提出，他认为组织比个人更容易抑制乐观主义情绪，具体作法是：当机构即将做出一个重要决策但还没有正式实施前，召集了解决策的人，让大家设想一年后的今天已经实施了现有计划，但结果惨败，用5到10分钟简短写下这次惨败的缘由。


话说回来，人怎么可能知道自己未来死在哪里，风控也不可能规避所有的不利，“事前验尸”自然难以穷尽未来所有的风险点，但这一方法，在一定程度上可以减少因过度乐观盲目决策带来的损失。


“我们对自己认为熟知的事物确信不疑，我们显然无法了解自己的无知程度，无法确切了解自己所生活的这个世界的不确定性”。自信过了度，念是妄念，人是妄人，只有直面自己的无知，才能时刻有一双质疑的眼睛，才能真正有一颗敬畏市场之心。


“健全的心态比智慧更重要”。在投资的世界里，要快，更要慢；要乐观，更要谨慎；要有看波动云淡风轻的平和，更要有看问题洞隐烛微的理性。


思考慢一点、胜率高一点、风险低一点、幸福多一点。不求投资时时顺利，只愿路上常常警醒。

来源：金枫股经