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一个大师的成长:麦克凯的交易心理学

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发表于 2011-6-8 17:50:56 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
一个大师的成长:麦克凯的交易心理学
  兰迪·麦克凯从1972年5月开始操作自己的外汇期货交易,开端不错。2000美元的帐户在第一年底增长到7万美元,以后连年赢利,直到1986年才首次出现年度亏损。而这之前的连续七年间,他每年都为自己的帐户赚进百万美元以上的利润。在他20年的交易生涯中,18个年头赢利年。1982年起他还为好友代理,其中两个户头均已从最初的1万美元象滚雪球一样超过了百万元的水平。

  麦克凯除了拥有成功的交易者所表现出的纪律性和交易技术以外,还有自己独特的市场观点。他在大学主修心理学,使他判断市场和操作交易时带有心理医生的眼光。

  麦克凯在大学主修的课程旨在培养诊所心理医生。学习期间他更喜欢玩桥牌之类的智力游戏。学习的同时,他在芝加哥商业交易所打工,担任跑单员。出入市场的两年中,他发现了市场中许多的心理现象,价格在参加交易的人们的心态基础上变动。他从市场中真真切切地看到了诸如焦虑、贪婪、恐惧等心理,并怀着极大的兴趣观察客户们心态的变化过程,观察他们的情绪如何转换成指令单并最终进入市场形成价格运动。他对这种游戏逐渐着了迷。当他的哥哥给他提供机会时,他欣然接受,于1972年进入交易场,并且几乎连年赢利。 1976年的一次交易使麦克凯跨入一个新阶段。英国ZF为了避免英镑走强而出现进口数量增加的局面,宣布将不会允许英镑升值超过1.72美元的水平。当时英镑兑美元在1.65上下。ZF声明发表之后,英镑没有下跌,反而迅速攀上1.72美元,然后滑落到1.68,在反弹上1.72。每次上到1.72就会回落,但跌幅越来越窄,后来仅仅在1.72线下狭窄的价位区间交易。麦克凯认识的每个人几乎都认为此时正卖空英镑的好机会,风险近似于零,因为英国ZF决不会放任英镑涨过1.72美元的界限。但麦克凯不这样想。他认为ZF公布利空消息而市场不跌反升,表明英镑现时定有巨大需求,而此时可能百年不遇的进货良机,或可造就一生的重大转折。在这之前麦克凯一次最多交易三、四十张合约,而这次,他买进二百张。虽然从分析上看,麦克凯信心十足,但他的持仓比往常大几倍,又令他心神不安。入市后,他与市场保持经常联系,有时夜间醒来也拨通电话询问报价。一天早上,他听到电话那边报出1.7250的价格,居然不敢相信。确认无误后,他兴奋异常,立即通知哥哥及朋友这个好消息。麦克凯信心大增,又买进更多合约。三、四个月后,英镑升上1.90美元的水平。他认为1.90将成为心理关口,而且1.90也在图表上的一个重要阻挡价位。麦克凯在此价位欣然出清存货,自己赢利130万美元。此前他的最大盈利不过10万,更重要的他已上升到百张合约级的交易者。

  麦克凯从一开始就有自己的目标,即尽快成为一名大交易者。因为当时的交易太容易获利了,但肯定不会永远如此,总有一天从市场赢利要付出更艰辛的劳动。事实证明麦克凯确有先见之明,80年代的市场开始变得复杂了。70年代的高通胀导致价格的大幅变动,并吸引众多投资者参与其中。而80年代通胀率趋低的走势预示着较少的大幅运动。那些实际发生的价格波动一波三折,难以捉摸。同时,多数的价格运动均向下行走,投机大众习惯作多头,便纷纷退出市场,只剩下那些更专业的交易者们互相残杀,难度自然加大了。不单单交易难度增加,交易方式也有所改变。70年代的价格运动巨大而明显,交易者只要跳上趋势战车就可稳操胜券,时机抉择的重要性较小。80年代中仅仅跟随趋势就能赚钱的机会少了,交易者需要花费更多的精力在出入市场时机的选择上。麦克凯认为,在70年代,交易成功中预测后市占90%的重要地位,具体操作占10%;而80年代中,预测占25%,操作占75%。

  麦克凯基本上一位技术型的交易者,基本分析只对他的大势交易策略起着协助精确化的作用。他运用基本分析并非在常规意义上直接用来分析市场,而观察市场如何对基本面消息作出反应。交易操作和自我监控上,他也有自己的体验。

  1979年的黄金大涨势与麦克凯擦肩而过。他焦虑万分,一方面错失了历史上最剧烈的价格运动,另一方面他存在银行的现金飞速贬值。麦克凯情绪沮丧,每天都在想,如果昨天买了就好了。最后他忍不住买了50张合约,第二天黄金低开150美元,麦克凯损失75万美元。但精神折磨结束了,他的心情好多了。加入市场的头十年中,麦克凯还对错过一次交易良机耿耿于怀,后来逐渐变得更成熟,不再有那种感觉了。他学会了要对自己正在交易的市场运动更加关注,而不去关注自己未参与的市场。

  麦克凯从一开始交易便非常成功,他认为原因在于他对自己过去的交易战例常常回顾、分析,并在现时交易中应用以往经验来辨别哪些交易可能演变成亏损的交易,及时采取措施中止或避免可能失败的交易。他从不让亏损的交易失去控制,相反,他有效地限制亏损占资产的比例,确保连续亏损二、三十次也不会因帐户资金短缺而被逐出场外。他正常的交易计划承担资金5~10%的亏损,一旦亏损产生,下一次交易他会把限制降到4%,再失再降至2%。如果一再赔钱,他会一直减小他的交易规模。处于巅峰状态时,他可以一次买卖3000张合约,低谷中他可能只做10张合约的交易。

  他认为根据自己的状态调整交易规模他成功的要素之一。他实际上把自己也当作一种趋势来分析。他说,当交易顺手时,交易者心态良好,判断、操作质量较佳;当交易不利时,交易者往往开始产生主观愿望,这时他们不参加他们认为可行的交易,而做他们希望可行的交易。为了从不利的头脑状态中走出来,唯一的途径就通过赢利,当然这时的规模不宜过大。麦克凯进一步分析自己的性格同交易方式之间的协调关系。他幼年时受环境和教育作用,相当保守。成年后打工挣钱,自己养活自己,获得自由,变得更象一个冒险家。他的交易风格融合了他性格中对立的两个倾向。他保留自己性格中的冒险倾向,用于交易;同时保留性格中的保守倾向,用于资金管理。他的资金管理技术相当保守,从不用任何帐户上的全部资金去冒险。一个人的性格如何并不必然导向交易的成功或失败,关键在于他否从众多的交易方式中选出最适合自己的那一种。交易者若要寻求成功,就要选择适合自己性格的交易方式。





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 楼主| 发表于 2011-6-8 17:52:35 | 只看该作者
史上最全炒股的智慧 93条
华股财经  2010年01月15日 17:13:40  来源:中证网     微博行情随时逆转 主力暗中抄底2类股
小心被错杀 哪些股可以坚定持有?
  炒股的智慧-93条

  《炒股的智慧》关键句

  1. 犯错并不可怕,可怕的是不知自己犯了错,知错却不肯认错就更加不可救药。

  2. “我年轻时人们称我是投机客,赚了些钱后人们称我是投资专家,再后敬我是银行家,今天我被称为慈善家。但这几十年来, 我从头到尾做的是同样的事。

  3. 在股市偶尔赚点钱很容易,困难在于怎样不断地从股市赚到钱。

  4. 炒股这行的特点是入行极其困难。有些一入股市便捞了几个钱的人会认为炒股很容易,我要说这是错觉。说白了这只是初始者的运气,这些钱是股市暂时“借”给你的,迟早会收回去。

  5. 小偷的本事不在偷,而在于危急的时候怎么逃。

  6. 如果要我用一句话来解释何以一般股民败多胜少,那就是:人性使然!说的全面些,就是这些永远不变的人性--讨厌风险、急着发财、自以为是、赶潮跟风、因循守旧和耿于报复- -使股民难于避开股市的陷阱。说得简单些,就是好贪小偏宜、吃不得小亏的心态使一般股民几乎必然地成了输家。人性讨厌风险,所以小赚就跑,小赔时却不忍割肉;人发财心太急,所以下注大,赔光也快;人好自以为是,所以执著于自己的分析,忽略了股票真实的走向;人好跟风,所以常常丢掉自己的原则;人好报复,所以犹如赌徒一般,输了一手,下一手下注就加倍,再输,再加倍,于是剔光头的时间又加快了。

  7. 挣钱只有三个方法:用手,用脑,用钱。

  8. “股票市场是有经验的人获得很多金钱,有金钱的人获得很多经验的地方。”

  9. 学股的过程就是克服“贪”等与生俱来的人性,养成“不贪”等后天的经验的过程。

  10. 炒股的最重要的原则就是止损。

  11. 你们可以选择研究股票,也可以选择教别人怎么炒股票,想选择自己炒股为生的话,要三思。

  12. “沙丁鱼是用来交易的,不是用来吃的”

  13. 股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生,脱离了母体,它就有了自己的生命,不再完全领带母体了。

  14. 股票的迷惑性不在于股票所基于的价值,而在于它给炒股者提供的幻想。

  15. 在股市这恒久的赌局中,你每时每刻都面对着这些决定。更重要的是,在股市上的这些选择,并不仅仅是脑子一转,而是必须采取一定的行动才能控 制你所投资金的命运。不采取行动,你的赌注永远都在台面上。

  16. 股市还有一致命的特点:它能使你亏掉较预期多得多的钱。因为你什么都不 做,也可能使亏损不断增加。

  17. 要用较出场价更高的价位重新入场是多么困难。股价一天比一天高,你只能做旁观者。

  18. 一旦买进的股票跌了,股民便死皮赖脸不肯止损,想像出各种各样的理由说服自己下跌只 是暂的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会!

  19. 纽约有位叫夏皮诺的心理医生,他请了一批人来做两个实验。实验一 选择:第一,75%的机会得到 1000 美元,但有 25% 的机会什么都得不到;第二,确定得到 700 美元。虽然一再向参加实验者解释,从概率上来说,第一选择能得到 750 美元,可结果还是有 80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些,也要确定的利润。实验二 选择:第一,75%的机会付出 1000 美元,但有 25%的机会什么都不付;第二,确定付出 700 美元。 结果是 75%的选择了第一选择。他们为了搏 25%什么都不付的机会,从数字上讲多失去了 50 美元。

  20. 股市没有击败你,你自己击败了自己。

  21. 导致他们破产的心理因素通常只有一个:太急着发 财!行动上就是注下的太大。

  22. 带着“赚大钱”的心理入场,你的注会下得很大。如果不幸开始亏损,要接受“亏很多钱” 的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加,你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你 终于无法承受过于巨大的损失,断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大损失。

  23. 在炒股这行,传统的对错在这里是不存在的或者说是没有意义的。投资大众及他们对未来的看法是影响股价的惟一力量。

  24. 不要太固执己见,不要对自己的分析抱太大信心。认真观察股市,不对时就认错。否则,你 在这行生存的机会是不大的。

  25. 股市没有即定的运行准则。要想达到盈利的目的,你必须建立自己的规则。

  26. 股票跌的时候通过有它跌的理由,常常下跌的股票会越跌越低。

  27. 对那些带着只想在股市赚几个零花钱的股友来说,股市在开始时或许很慷慨,随着时间的推移,你就会明白它向你讨债时是何等凶恶。

  28. 除了你自己必胜的信念之外,其他的一切几乎都反对你在股市成功,就算你的亲朋好友,有多少人会鼓励你靠炒股为生?

  29. 股市这位巨人很笨重,作为独立炒手的你很灵巧,一旦发现你的攻击无效,你就必须逃开,防备巨人的报复。

  30. 当街头巷尾的民众在谈论股市如何容易赚钱的时候,大市往往已经到顶或接近到顶。而大众恐惧的时候,则该卖的都已经卖了,股票的跌势也就差不多到头了。

  31. 为什么股票升时常常升得离谱,跌时跌到惨不忍睹的原因:使一般投资者入场买股票的原因最主要的就是因为股票在升,卖股票的最主要原因是因为股票在跌。

  32. 阻力线一时被突破便成了新的支撑线,同样,支撑线一旦被突破便成了新的阻力线。

  33. 我自己习惯用两百天平均线来衡量股票的长期走势,五十天平均线来衡量中期走势。股票短期的运动方向我注重股价及 交易量。 我通常不买股价在两百天平均线下的股票,做短线时例外。

  34. 如果每人都按照这些指标提供的买卖信号炒股,结果将会是什么?我自认站在巨人的肩膀之上,结果从巨人肩膀跌下来,摔惨了!

  35. 炒股的诀窍便是在牛市中全力投入,在牛市结束或接近结束的时候卖掉你的所有股票。

  36. 在股市到顶之前,你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。

  37. 在股市到顶的前一段时间,一些平时没有人闻问的小股票开始变得活 跃且向上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步,社会游资便开始涌向三四线股票。

  38. 几乎所有的行家,他们的炒股的建议便是尽量保住你的本金。 而做到保本的办法只有两个:一,快速止损;二,别一次下注太多。

  39. 具体的做法就是分层下注。

  40. 什么是你对风险的承受力呢?最简单的方法就是问自己睡的好吗?

  41. 在现实生活中,专业炒手的记录几乎都如上面所描 述,他们明白股票买卖不可能每次都正确,那么在错误的时候为何要付大的代价?但在他们正确的时候,他们试图从中得到最大的利润。可是新手们很少有这么好的运气,他们通常把 赚钱的股票首先出手,满足于赚小钱,结果通常是手头有一大堆套牢的股票。

  42. 只要股票运动正常,便 必须按兵不动。

  43. 朋友,你炒了几年股票,觉得自己有经验了,你知道你的经验干什么用的吗?你的经验提高了你每次进场赢钱的概率!

  44. 输赢的概率没有变化,但下注的数额变了,整个游戏的性质便发生了变化, 你从赢定了变成了没有赢的把握。

  45. 在股市不断赚钱的秘诀了:通过你自己的观察和研究,不断累积经验,将自己每次入场获胜的概率从 50%提高到 60%,甚至 70%;而且每次进场不要下注太大,应只是本金的小部分。

  46. 财不入急门

  47. 正确地感悟股票运动何时正常是最难学的,这也是炒股成功最关键的技巧之一。

  48. 你买股票下的功夫是买电视机的百分之几?必须指出:欲望必须由努力做基础

  49. 什么是锲而不舍的精神?它是在忍无可忍的时候,再忍下去的毅力!如果谁认为他能在股市一炮打响,一飞冲天,他准是在做白日梦。就算他运气好,一进场就捞了一笔,这笔钱来得 容易,但它只是股市暂时借给他的,他如果不即刻上岸,股市迟早会向他讨回去。想从股市 不断赚到钱,你必须有知识,有经验,你必须成为专家。

  50. 成功来得太容易,它通常不会持久。

  51. 要有“与股市斗,其乐无穷”的气派

  52. 几乎所有成功的投资者都是孤独者。他们必须是孤独者!因为他们常要做和大众不同的事。

  53. 你从小学习的那些讨人喜欢的性格,如听话、 合群、不标新立异等等都成为炒股成功的障碍。

  54. 炒股是极期枯燥无味的工作。每天收集资料,判断行情,将其和自己的经验参照定好炒股计划,偶尔做做或许是兴奋有趣的事,但经年累月地 重复同样的工作就是“苦工”。你不把“苦工”当成习惯,你在这行成功的机会就不大。

  55. 必须有一套适合自己的炒股模式。

  56. 必须具有超前的想像力及对未来的判断。

  57. 华尔街将炒股的诀巧归纳成两句话:截短亏损,让利润奔跑!英文叫 Cut loss short, let profit run!

  58. 买股票的技巧,全在怎样找临界点上。

  59. 在买入之前,先定好止损点,搞清楚你最多愿亏多少钱。切记照办。

  60. 选择临界点,记住你不可能每次正确,所以入场点的获胜概率应大过失败概率。

  61. 最好在升势或突破阻力线,准备开始升势的时候买入。

  62. 绝不要在跌势时入市。

  63. 不要把“股票已跌了很低了”作为买入的理由,你不知道它还会跌多少!

  64. 不要把“好消息”或“专家推荐”作为买的理由,特别在这些好消息公布之前,股票已升了一大截的情况下。

  65. 如果股价跌穿支撑线,交易 量大增且股价很快弹回支撑线之上,这是极佳的买入机会。

  66. 你买的股票都是别人卖给你的,你卖的股票都被别人买去了。想像你的对手是谁!
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 楼主| 发表于 2011-6-8 17:56:40 | 只看该作者
——摘自两个和交易有关的小故事

  华尔街有两位“炒手”不断交易一罐沙丁鱼罐头,每一次甲方都用更高的价钱从乙方手里买进,这样双方都赚了不少钱。

  一天,甲决定打开罐头看看:一罐沙丁鱼为什么要卖这么高价钱?结果令他大吃一惊:鱼是臭的!他为此指责对方。

  乙的回答是:沙丁鱼罐头是用来交易的,不是用来吃的啊!

  诸位,这就是股价和基本面所代表价值的关系。

  曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线,正面就升一格,反面就降一格,抛了几十遍后画出一条曲线。

  他称这是一只股票股价的走势图,请一位著名的技术分析专家研究。

  该专家非常兴奋:此股价极具上升潜力!他再三询问其名称,记者如实相告;专家盛怒之下,拂袖而去。
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发表于 2011-6-8 18:32:01 | 只看该作者
专家盛怒之下,拂袖而去。
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发表于 2011-6-8 19:54:54 | 只看该作者
好  鼎    太多了  看不完
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发表于 2011-6-9 02:08:47 | 只看该作者
交易者若要寻求成功,就要选择适合自己性格的交易方式。
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发表于 2011-6-10 08:56:57 | 只看该作者
“我年轻时人们称我是投机客,赚了些钱后人们称我是投资专家,再后敬我是银行家,今天我被称为慈善家。但这几十年来, 我从头到尾做的是同样的事。
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