美日央行本周携手议息 市场静待日本大放水

越州三宝

     美联储和日本央行将分别于本周三和周四宣布利率决议。目前市场普遍认为，美联储将继续按兵不动，但在强势反弹的6月非农数据后，其对于后续政策的表述值得关注。日本央行或将如市场所期待的宣布额外宽松。

　　美联储主席耶伦此前在半年度货币政策听证会上指出，美国经济前景存在相当大的不确定性，如雇佣放缓、投资疲软。此外，英国脱欧带来的不确定性让美联储对货币政策更加谨慎。

　　招商证券宏观团队认为，美联储年内大概率加息一次，最早在9月，或延迟至12月。从美国经济数据来看，房地产数据转好，但消费信心不足、制造业数据仍不及预期。

　　路透对100名经济学家的调查显示，超过一半人数预计美联储将在12月加息，因为11月的议息会议几天后就将举行大选。

　　尽管市场普遍预计美联储本周将继续按兵不动，但在6月非农数据强势回升后，美联储对于后续政策的表述值得关注，届时或将释放一定鹰派信号。

　　与美联储相比，日本央行此次会议更受关注。彭博社的调查显示，78%的经济学家预计日本央行将在本周宣布加码宽松。这是日本央行行长黑田东彦上任以来预期最高的一次。

　　野村证券分析认为，潜在通胀动能的进一步走弱、市场对宽松预期的大幅升温以及政治立场均表明日本央行将在本周宣布进一步宽松。

　　此前，市场猜想日本央行未来将进行“直升机撒钱”，不过黑田东彦随后否认。但黑田素来不按常理出牌，1月份称不会推行负利率，但又马上付诸行动，让市场和官方人士都措手不及。

　　而就算不进行“直升机撒钱”，也不能排除日本央行扩大QE规模或进一步下调负利率，配合政府将推出的20万亿-30万亿日元的刺激计划。

　　野村证券预计，本周日本央行宣布的一揽子宽松措施或将包括：将年度ETF购买规模扩大至6万亿日元，将REIT年度购买规模扩大至1800亿日元；对当前贷款支持计划实施负利率；将超额准备金率从-10点削减至-20点。

　　花旗集团的一项调查显示，若日本央行本次按兵不动且未暗示9月行动，80%的受访者预计美元/日元将下挫逾3%，超过30%的受访者认为跌幅将在4%以上。



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