证监会副主席方星海：期货市场欢迎投机者，但投机者不能任性

越州三宝

       9月9日上午，由郑州商品交易所和芝加哥商品交易所主办的2016中国（郑州）国际期货论坛在河南省郑州市开幕。证监会副主席方星海出席论坛开幕式并致辞。

      方星海提出，当前经济发展的主要特点就是步入新常态，在这样的背景下，期货业应该大力发展，服务供给侧改革，把国家经济服务得更好。

      他说：“刚刚结束的G20峰会上，各国形成了一个共识。国际经济自2008年金融危机以后，经历了很长时间的低速增长，各国都执行了强有力的刺激政策，无论是货币政策还是财政政策，但现在的共识是，要进入下一阶段的增长，光靠刺激是不够的，必须要回归到结构性改革上来。开放、规范、服务实体经济的期货市场是一直以来的方向。”

      要让期货行业按预期方向发展，方星海指出，还需要从四大方面推进期货市场建设。

      第一，提升对期货市场功能、作用的人事，不断提高对实体经济的服务水平。

      方星海指出，期货业与实体经济息息相关。可以为相关行业提供消费指导，并提供商品定价指导，帮助企业进行套期保值，通过供给端进行优胜劣汰，在产业的转型升级方面，发挥了独特的、不可替代的作用。

       因此，证监会将坚持国际化、法制化的改革方向，积极发挥服务实体经济的作用，逐步形成以期货价格为核心，有国际影响力的期货定价体系。

       第二，稳步推进产品创新，更好服务实体经济。

     “当前，各行各业的风险管理需求和精细化程度都在上升，做精作细的基础上，中国将上市更多的期货产品。”方星海说道。

       他透露，豆粕、白糖的期权产品未来有望推出，商品指数期货研发和上市工作也在推进当中。同时，证监会将积极推进原油商品市场建设，并稳步扩大“保险+期货”的工作模式，继续探索期货市场服务三农工作的方式。

       方星海提醒，目前期货行业的服务还远远不够。

       他说：“还有很多产品是缺失的。举一个例子，中国人肉类消费中猪肉是最多的，但是期货市场上还没有猪肉产品的期货品种，使得我们国家经常出现“猪周期”，给行业带来的巨大的风险。我们还要意识到，服务实体经济的能力如果不能提升，期货市场会面临严峻的国内外竞争。国外期货市场以各种方式吸引我们中国投资者过去，也有很多机构渴望进入到中国市场里来。……如果不尽快提高能力，我们会失去我们的市场。”

       第三，持续落实刘士余主席提出的“依法监管、全面监管、从业监管”的理念，全面提升监管水平。

       2016年以来，国内商品期货市场并不平静，黑色系商品期货如焦煤、焦炭、螺纹钢等在上半年经历了火爆飙升，随后迅速跳水的“过山车”行情。

      方星海回顾称，比较4月份和8月份的行情，可以发现，现在的期货市场交易是更有次序，交易持仓比更合理，表明今年4月份以来，各个交易所对于交易量的监测和管理是成功的。

      难得的是，方星海对于期货市场流动性匮乏的传闻也作出了回应。

      他说：“市场当然需要流动性，否则套期保值也没法做。但是流动性太多也不是好事，当然，流动性太少也不是好事。如果几百手卖单就可以把市场砸到跌停板，那肯定不是正常的市场。因为期货市场的主要功能之一是定价。流动性太多的话，会对定价带来影响，当然，如果流动性太少的话，定出来的价格也是不合理的。”

       讲话中提到的“跌停事件”，指的是5月31日上午10时42分，沪深300股指期货IF1606合约突然急速下跌，几秒之内触及跌停，随后迅速回抽，整个过程不足20秒。当日晚间，中金所发布调查结果称，是某套保客户以398手市价卖出委托连续成交，触发了市场技术性卖盘所致。

      此次事件震惊了整个市场，中国股指期货市场流动性不足也受到了一些国际媒体的指责。方星海指出，经过了上半年的摸索，如今的期货市场监管已经有了良好的起步，也积累了一定经验。期货市场需要投机，但监管也不会掉以轻心。

       他说：“现在市场上的富余资金特别多，金融监管部门要保持警惕，一不小心泡沫就会出来，期货市场也是这样。期货市场欢迎投机者，期货市场没有投机不行，但是富余资金多的情况下，我们希望，投机者不能太任性，我们的监管措施会逐渐跟上，我们看得见谁在做什么样的业务。我们欢迎大家进入期货市场，但是投机者不能太过火。”

       第四，加快期货市场对外开放，不断增强期货市场定价影响力。

       方星海表示，目前国际上政治的激化，导致了逆全球化的现象。“我觉得英国脱欧倒不是激化的结果，美国现在大选当中表现出来的现象倒是很符合。今后美国大选结果如何我们还不知道，拭目以待，但是对于这种逆全球化的现象大家是非常关注。这种现象可以改变单个国家的发展方向，但是改变不了全球的发展方向，也就是说，全球化还会继续。”

       他表示，欢迎外资金融机构和实体企业来中国投资，进入中国的期货市场，但必须要合规经营。

       他坦言，中国现在的期货市场对外开放还是很不够。未来，要继续加快对外开放，将选择若干在全球已经有一定定价能力的期货品种，向境外投资者和产业开放，进一步增强这些品种的全球定价力。




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