大商所：将不断创新完善黑色系列品种合约制度

期货小豆豆

       来源：上海证券报

       在9月23日于大连召开的“第十六届中国钢铁原材料国际研讨会”上，大商所工业品事业部负责人在演讲时指出，黑色系列期货品种市场影响力不断提升，大商所将不断创新完善合约规则制度，进一步降低交易、交割成本，持续提升黑色系列期货品种服务实体企业的能力和效率。

　　这位负责人说，2016年大商所工业品品种、特别是煤焦矿品种交易活跃，大连期货市场已成为全球最大的炉料期货市场，铁矿石、焦炭和焦煤均成为全球交易规模最大、具有中国特色的期货品种，尤其铁矿石期货成交量位居全球金属期货第二名。

　　他同时指出，铁矿石、焦炭和焦煤期货合约仍有改善空间，今后将通过对合约规则制度的优化完善来提升市场效率。

　　铁矿石方面，由于铁矿石期货市场参与者主要局限于国内，所形成的价格对国际市场的辐射力和影响力还不够。作为世界第二大贸易额的商品，且我国是全球最大的铁矿石消费国和进口国、第三大生产国，全球70%的贸易量流入中国，在国际定价中心尚未形成之时，中国版的铁矿石期货国际化具有必要性。这位负责人说，铁矿石期货国际化的本质是立足现有平台、合约不变下，引入境外交易者，完善价格形成机制。

　　市场人士认为，铁矿石国际化后，铁矿石期货市场将由局域性变为全球性市场，境内外衍生品市场间联动性更强，同时保税交割可能使境内外现货市场更为统一。届时，铁矿石市场定价更为公平透明，企业经营模式也将更为明确。这位负责人说，目前，保税交割、货币政策已经落地，技术系统则已上线测试，交易所正稳步推进铁矿石期货国际化相关工作。

　　同时，交易所正不断完善铁矿石交割环节，以进一步促进期现结合。目前拟通过实施仓单服务商制度，解决合约不连续问题，改善市场参与者在某些时间点上无法有效参与市场保值等问题，提升其近月月份参与交割的能力。据了解，该制度实施后，将有效解决因部分客户现货处理能力不够、处理现货成本高，而导致的临近交割月合约流动性下降的问题。“会有人替这些客户做服务”，届时在港口将有对应的仓单服务商为客户提供仓单服务，通过相应的报价和配对，客户在付出一定“服务费”后，可在到期时选择付款或放弃购买，相对应的，由仓单服务商来提供仓单或帮助销售仓单等。

　　此外，这位负责人表示，根据铁矿石现货特点，将通过调整出入库费用、降低厂库滞纳金等降低交割成本，使交割成本的变化对品种交割月价格的影响进一步降低。

　　这位负责人还说，大商所将进一步推进焦炭厂库异地交收制度实施，“异地厂库负责将货物运输到港口”，会吸引更广泛区域的产业客户参与，并兼顾仓单实物与金融属性，降低交割成本，尤其是便利内陆焦化企业参与市场、提升其期货市场参与积极性；在焦煤品种上，一是正通过课题合作和市场调研，进一步深入研究国内外主流焦煤品质及供应情况，及焦煤各指标的分布，使焦煤指标更准确反映主流焦煤品质；二是推动焦煤无仓单交割制度实施落地，“在交割月规定时间内，由持有单向卖持仓的卖方客户主动申请，经交易所组织配对并监督，买卖双方按照规定程序直接进行货物交收。”他表示，该制度能进一步降低交割成本，买卖双方直接对接将更贴近现货实际。据了解，交易所正在有序推进上述相关工作进程。