油脂：菜籽蠢蠢欲动 暴力拉涨只是开始

期货小豆豆

      来源：和讯名家

       三季报观点：

　　伴随着棕榈油复产未及预期，而减产有紧随其后，四季度油脂将继续走强。逻辑框架如下：

　　一、大格局：全年价格上涨的基础未变——2000年以来倒数第二低的油脂库销比

　　二、中方向：明年3月之前棕榈主产及主需国维持低库存

　　美豆油内外需两旺，年末库存预计历史倒二低位

　　三、小节奏：P1701基差保护、国内油脂消费旺季

　　上周周报：

　　菜油抛储落定，菜豆油1月扩大，菜油触底上涨

　　本周周报：

　　菜籽蠢蠢欲动，暴力拉涨只是开始

　　一、大格局：全年价格上涨的基础未变——2000年以来倒数第二低的油脂库销比

二、中方向：明年3月之前棕榈主产及主需国维持低库存

印度：毛棕榈油与精炼棕榈油利润历史最高

欧盟：生柴利润接近前高

中国进口利润

二、中方向：美豆油内外需两旺，年末库存预计历史倒二低位

三、小节奏：P1701基差保护、国内油脂消费旺季

菜豆油1月价差扩大

　　单边——相比棉花抛储的优势与劣势：

　　菜豆油1月扩大：价差位置；菜豆基本面差异；进口政策变数。

传言：100万吨14年菜油临储转国储

　　算上国储251万吨，100万吨留库，期末库存为120万吨，低于去年。