重在一揽子货币

旺财张杰

重在一揽子货币

　　连平认为，今年底到明年，美元仍会保持强势，人民币对美元的贬值压力依然存在，但不可能持续不断地连续贬值，可能出现阶段性反弹。同时，在一定时期内，人民币对一揽子货币汇率总体会保持基本稳定的态势，毕竟其它货币对美元的贬值幅度较人民币更大。

　　“人民币对美元的贬值，不能简单地、一味地认为完全是外部因素造成的。我们应从中国自身来看，经济增长持续下行导致市场信心减弱、资本流出速度加快而流入速度减缓。如果不能很好地调节经济运行总体格局，让资本流动趋向相对平衡的状态，人民币对美元的贬值压力仍会存在。”连平表示。

　　对于近期人民币对美元汇率的下跌，有市场观点认为央行放任人民币贬值。对此，连平认为，目前来看，货币当局的策略还是很有讲究的，并未因为一些较明显的短期变化就采取无谓的调节和干预措施，从而避免消耗资源、损伤市场机制。“我们不必妄加猜测货币当局在人民币汇率问题上的考量，毕竟人民币汇率在短期出现急剧变化时，相对其它非美货币大致保持相对坚挺的态势不失为一种应对策略。这并不意味着一定要采取措施拉升汇率，而是顺势而为，等到合适的环境与时机去调动资源干预。短期的变化不意味着货币当局敞开了大门，不再对汇率做任何的调节，请不要忘记我们的汇率是有管理的浮动汇率。”

　　刘煜辉表示，当前尽管中国面临很多问题，人民币有贬值压力，但人民币汇率机制运行较平稳。1月份以来，人民币定价主要参照美元和一揽子货币。1-5月，当美元表现较弱的时候，人民币汇率更多地盯住美元；6月以后，当美元强势时，人民币与美元明显脱钩，更多盯住一揽子货币指数。中国有维持全球货币稳定的责任，避免出现人民币对美元大幅贬值的情况，同时也要维持人民币对一揽子货币保持稳定的状态。

　　“能否维持人民币对一揽子货币的稳定状态，是目前央行是否干预汇率的一个重要考量。在人民币对一揽子货币保持稳定的前提下，不能简单地认为与美元距离拉大就要干预。”刘煜辉说。