期货创新品种正袭来：乙二醇合约草案首亮相 生猪期货正论证

期货小豆豆

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　　刚刚结束的国际期货大会精彩纷呈，期货市场再次成为市场关注的焦点。交易所品种创新是期货市场创新的排头兵，从本届大会的情况看，大连商品期货交易所新老品种一起抓，抢去了不少风头。

　　乙二醇合约草案首次亮相

　　乙二醇期货合约及规则草案首次亮相市场。根据合约草案，乙二醇期货交易代码为EG，交易单位为10吨/手，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最小变动价位为1元/吨，最后交易日为和约月份的第10个交易日。

　　数据显示，乙二醇是一个接近千亿元规模的大品种，根据2015年我国乙二醇消费量约为1266.7万吨，占全球消费量一半以上，按均价6000元/吨的价格计算，市场规模760亿元左右。

　　乙二醇现货价格近年来的波动幅度一直较大，2010-2015年，乙二醇的年均价格波动幅度达50%，产业客户规避价格风险的意愿很强，但目前只能通过地方性类期货市场进行套期保值。“选择在电子交易平台，是我们企业无奈选择，如果有了期货品种，我们肯定就到期货市场保值了。”一位行业人士坦言。

　　考虑到乙二醇的消费主要集中于江浙沪以及粤闽等东部沿海地区。在合约设计上顺应了现货格局，选择在华东、华南等主要消费及贸易集散地设置交割仓库，并根据其为散装液化品的特点，设计了“送货上门”的厂库仓单制度。此外，增设了门槛指标，以区分乙烯法及煤制乙二醇产品。

　　安迅思信息经理沈宁表示，“乙二醇上期货的话，有望提高国内市场定价话语权。”由于期货市场中形成的价格可以真实地反映供求状况，可以为现货市场提供参考价格，有利于形成一个对国外供应商指导和约束作用的价格标准，提高国内乙二醇市场主动权。

　　推陈出新步伐加快

　　除乙二醇外，针对生猪期货设计方案也正广泛征求意见和建议。

　　近年生猪规模化养殖快速发展，产业结构变化大，为生猪期货上市创造了好的条件。中国生猪市场规模千亿之上，市场空间也非常广阔。

　　黄大豆2号是个老品种了，但是由于政策因素制约，一直没有形成市场影响力。随着历经多年的政策争取和深度走访调研工作，黄大豆2号合约突破在即，而且也在带动玉米等其他农产品(000061,股吧)加速走向“新生”。制约黄大豆2号期货市场活跃一个最重要的原因是，检验检疫政策明确要求，企业办理许可证时确定参与期货交割，但事实上企业很难提前三个月就能决策是否参与期货交割。

　　为此，大商所经过三年努力，为市场争取到了五项便捷措施，允许企业（包括非大豆加工企业）办理期货交割许可证，而且进口大豆入境前，加工原料和期货交割许可证相互变更，数量可拆分、入境口岸可同时变更。这样，每月进口的几百万吨大豆都能够用来交割，同时节省物流成本，方便了大豆加工企业参与期货交割。

　　业内人士指出，一旦黄大豆2号活跃后，将有利于形成大豆国际贸易的“中国价格”。中国每年进口八千多万吨大豆，而CBOT价格是产地价格，市场需要一个更体现中国需求的销区价格来规避风险，对企业来说，就能规避FOB基差、远洋运费、汇率等在芝加哥无法规避的风险。

　　玉米品种创新步伐也不甘落后，集团交割工作推进加快，第二批集团化企业的签约工作正在有序推进。豆油和棕榈油，交割新思路已经成型，豆油的核心点是区间动态升贴水，该思路已获得认可，后期将会再做一些论证，而棕榈油则向全月滚动交割和弹性交割，增加交割频次，以及在未完成入境相关手续的情况下，将进口抵港的棕榈油生成仓单等方向推进，而且油脂品种集团间的串换也将成行。

　　值得一提的还有鸡蛋，在鸡蛋1703合约的交割落地实施后，可供交割量大幅度增加，通过每日选择交割频次增加，大型鸡蛋批发市场等地，开展车板交割。同时计划再吸收一些大型鸡蛋养殖企业成为交割库，这些动作都将使得鸡蛋品种未来更挺贴近产业。

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