期货市场技术分析

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波助澜，因为事实证明他们的判断是正确的，他们现在可以利用其累积的帐面盈利为资本增开新的头寸了(这里有一点，值得我们冷静地思索一下。只要持仓兴趣每增加一张合约。则必定有人犯了一个错误)。由上述讨论可见，在一个交易区间中(实际上对于任何市场状况都是同样的道理)，持仓兴趣增加得越多，那么在突破发生后。价格运动的潜力就越大。

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　　4.在价格形态完成时，持仓兴趣的增加可视为新趋势信号可靠程度的旁证。举例来说，在头肩底形态中，当颈线被向上突破时，如果在交易量增长的同时，持仓兴趣也相应增加，那么该底部形态就更为可靠。不过。在这里分析者必须留神。因为当新趋势产生的初始信号出现之后，随之而来的跟风性市场动力往往来自失陷于市场错误一边的交易商的斩仓行为，所以，在有的情况下，当新趋势初生时，持仓兴趣可能稍有减少。在这种情况下，持仓兴趣这种初始性的稍减，有可能使那些不谨慎的朋友误入歧途。因此，从这种现象可以看出，我们不应该对持仓兴趣在极短时期内的变化过分拘泥。

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交易量和持仓兴趣规则举要

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    以下我们归纳一下关于价格、交易量以及持仓兴趣的几个较为重要的方面。

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1.只能以交易量和持仓兴趣的总额作为预测依据。

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2.对持仓兴趣必须做季度性修正。

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3.如果交易量和持仓兴趣增长，就意味着当前价格趋势可能持续发展。

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4，如果交易量和持仓兴趣萎缩，就表明当前价格趋势或许要生变。

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5.交易量超前于价格。从交易量的变化可以判断买方或卖方力量的消长，因而它领先于实际价格的变化。

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6. OBV法或者其它类似的方法，可以更为明了地揭示交易量压力的方向。

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7.在上升趋势中，如果持仓兴趣突然停止增长，甚至开始下降，那么经常是趋势生变的警讯。

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8.如果在市场顶部，持仓兴趣不同寻常地高昂，那就非常危险，因为这种情况大大增加了市场向下的压力。

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9.在调整期间，如果持仓兴趣积累地增长，那么就强化了市场随后的突破。

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10.交易量和持仓兴趣的增长有助于验证价格形态的确定，也有助于验证其它各种预示新趋势即将发生的重要图表信号。

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胀爆和抛售高潮

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　　关干交易量和持仓兴趣，还剩下最后一种典型情况。值得说一说。这是两种经常发生在市场顶部或底部的剧烈变化—所谓胀爆和抛售高潮。胀爆出现在市场顶部，抛售高潮则在市场的底部。在市场顶部发生胀爆的具体情况是，价格经过长期上涨后，突然急剧上冲，与之同时，交易量也大为增加，持仓兴趣却显著地下降。在抛售高潮中，价格则在长期下跌的基础上，突然急剧地坠落，与之同时，交易量大大加重，而持仓兴趣则大幅下降(见图7.13)

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　　在两种情况下，我们都必须密切注意两点，一是交易量的陡然膨涨，一是持仓兴趣的急剧萎缩。在价格向上或向下过分伸展的情况下，如果两个因素一齐出现，就表明当时在市场_上正发生着大规模的平仓活动，从而警告我们风雨即将来临，趋势很可能就要突然变化了。

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交易商分类报告

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　　为了完成关于持仓兴趣的讨论，我们还得介绍一下交易商分类报告，以及如何利用它作为我们的技术分析工具.该报告由商品期货委员会(CFTC)在每月的第11个工作日公布，其中的数据是截止到上月底的持仓兴趣的统计资料。在这份月报里，把持仓兴趣的数字划分成二类来源——大户保值商、大户投机商和散户。只要期货商的交易规模达到了各个市场的规定水平，就必须向CFIC报告。CFIC把这些来自大户交易商的报告编排归总之后，就形成了交易商分类报告中关于大户保值商和大户投机商的统计数字。然后，CFIC再从总的持仓兴趣中减去上述两项，余额便算作散户的持仓量。