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期货市场技术分析

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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:06:08 | 只看该作者
    第二种形式的“相互背离”,是指当摆动指数穿越了重要的峰值或谷值的时候,价格图形却尚未发生相应的突破。摆动指数的读数及其标志水平,具有随着趋势方向向上或向下推移的倾向。摆动指数曲线上的峰和谷,通常与价格图表上的峰和谷同时出现。如果价格处在上升趋势中,而摆动指数的峰和谷也呈现出依次上升的形态,那么,一旦摆动指数突然向下穿破了前一个显著低谷的水平,就经常预示着趋势即将由上转下。在下降趋势中,如果摆动指数向上冲破了前一峰值,当然也就逾味着市场可能出现底部动作(见图10.10b)。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:06:25 | 只看该作者
  为了更好地演示相互背离原则的应用方法,我们不妨仔细谈谈韦尔斯·王尔德的相对力度指数RSI。在过去几年中,它在技术型期货商中间可谓炽手可热。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:06:43 | 只看该作者
  
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:07:01 | 只看该作者
相对力度指数(RSI )
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:07:18 | 只看该作者
    RSI是韦尔斯·王尔德首创的,发表在他的《技术交易系统的新思路》一书中(1年出版)。我们在这里只介绍这种方法的要点。如果朋友们想深入了解它,请阅读王尔德的原著。考虑到这种摆动指数在期货商中间特别流行,我们将利用它来讲解摆动指数分析的大部分原则。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:07:35 | 只看该作者
    正如王尔德所指出的,构造动力指数(采用价格之差)面临两大主要问题。其一就是,如果在过去的价格轨迹中存在急剧的升降,则经常导致动力指数的偏离。例如,在10天动力指数曲线上,如果10天以前,价格曾经急剧地上升或下降,那么,即使当前的价格变化甚少,在动力曲线上也会引发突然的转折。为了减小这种扭曲现象,我们就必须采取适当的平滑技术。第二个问题是,在动力指数图上,出于前后对照的需要,我们必须不断地调整上下界线。而在RSI的计算式中,不仅提出了必要的平滑措施,同时,通过设定从O到100的恒定的垂直刻度,也一并解决了第二个难题。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:07:53 | 只看该作者
  
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:08:11 | 只看该作者
    顺便说说,“相对力度”这个术语用得有点不当。对于熟悉股票分析“相对力度”概念的朋友来说,经常容易混淆。’所谓相对力度,一般是指两个不同对象的比值。某种股票,或者工业类股票对标准蒲耳氏500种股指(S&P500)的价格之比,就是该股票或工业类股票同标准蒲耳氏500种股票指数相比较而言的“相对力度”的标志。在商品市场上,我们也可以在同一商品的不同月份之间,或者在不同的市场之间,甚至在某市场与市场的广泛性指数,如CRB期货价格指数之间,采用某种比值来判断它们的相对力度。王尔德的相对力度指数其实并不是用来比较不同对象的相对力度的,就这一点而论,它的名称易引起误会。不过,RSI的确解决了摆动指数的数值偏离问题和不断调整上下边界的间题。其计算公式如下:
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:08:28 | 只看该作者
    假定我们在计算中采用14天的时间跨度。为了得出收市价平均的上涨值,我们先把14天内上涨了的收市价的上涨幅度相加,然后将所得的和除以14而在计算平均下跌值的时候,则把所有下跌了的收市价的下跌幅度相加,然后把它们的和除以14。把平均上涨值除以平均下跌值,就得出相对力度(RS)。然后,我们把RS的值代入RSI的公式中。其中,只要简单地改变x的数值,就可以修改RSI的时间跨度——天数。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:08:46 | 只看该作者
    王尔德原本采用的时间跨度是14天。有些技术分析图表服务系统,例如《商品纵览》(商品新闻服务公司的一个分支机构出版),则采用了9天的时间区间。时间跨度越短,则摆动指数越灵敏,其变化幅度也越大。而当RSI达到了上限或下限时,其效果最佳。因此,如果用户在较短的时间基础上进行交易,要求摆动更为明显,则不妨缩短其时间跨度。如果扩大时间跨度,则摆动指数就变得更平缓,幅度也更狭窄,故9天的摆动指数的幅度要大于原来14天的摆动指数幅度。不过,虽然9天和14天的时间跨度仍然是最常见的,但为了改进其效果,技术分析者也尝试了其它的时间长度,比如5天和7天(见图10.11a和b)。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:09:03 | 只看该作者
    逐日刷新RSI图表的过程并不复杂。用户只需要最新的平均上涨价和平均下跌价即可。在各类图表服务中都包括了这两类数字,并且,还有对计算方法的解说。例如,如果我们要刷新9天的RSI,则先把上一个平均上涨值和平均下跌值分别乘以8,然后相应地加上最新一天的上涨幅度和下跌幅度,再把两个和分别除以9,得出新的平均值,然后,就可以代入公式计算了。当然,如果我们同时跟踪好几个市场的话,即使有计算器帮忙,上述计算也比较麻烦。好在现在大部分技术分析软件和信息服务系统都具有逐日刷新RSI的功能。于是,计算机承担了计算的任务,而分析者则解脱出来,把精力集中到研究上面。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:09:21 | 只看该作者
RSI的研读
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:09:38 | 只看该作者
    我们把RSI画在垂直刻度从0到100的图表上。当它的读数超过70时,显示超买状态,而当它的读数低于30时,则是超卖状态(因为在9天的RSI图表上,它的摆动幅度较大,所以,我们分别用80和20来
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:09:56 | 只看该作者
代替70和30两个界限)。不过,在牛市和熊市中,RSI会发生漂移现象,所以,80通常成为牛市中的超买水平,而20则是熊市中的超卖水平。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:10:31 | 只看该作者
  “衰竭动作(按照王尔德的说法)发生在RSI超过70或低于30的情况下。所谓顶部衰竭动作,是指在上升趋势中,RSI的新一轮峰值(在70以上)无力超过前一个峰值,随后,又向下跌破了前一个低谷。所谓底部衰竭动作,是指在下降趋势中,RSI的新一轮谷值(在30以下)无力跌过前一个谷值,随后,又向上突破了前一个峰值(见图10. 12a和b)。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:10:49 | 只看该作者
    在RSI高于70或低于30的条件下,如果在RSI的图线同价格图线之间,呈现出相互背离的情形,就构成了严重的警告讯号,我们绝不可掉以轻心。王尔德本人也把相互背离现象看成“相对力度指数最有指示价值的特性”(王尔德,第70页)。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:11:06 | 只看该作者
    在RSI的图线上,也会出现各种图表形态,以及支撑和阻挡水平等。我们也可以利用趋势线分析,在RSI图表上分析RSI的趋势的变化。我们列举了一些实例,以说明上面几点的应用(见图10.13a和b)。
1038
 楼主| 发表于 2011-7-26 17:11:24 | 只看该作者
    根据我个人使用RSI摆动指数的经验,它的最具价值之处就是,在RSI超过70或低于30的情况下出现的衰竭动作(或者说背离现象)。下面,我们再来澄清一下关于摆动指数的另一个重要问题。在趋势强烈的市场环境中,无论是上升趋势还是下降趋势,通常在趋势发生之后不久,在相应的摆动指数图上就会出现表示极端状态的读数。在这种情形下,如果我们就此认为市场处于超买或超卖状态,通常是言之过早的。如果我们仅仅根据这一点就平仓获利,往往要丧失很多本可到手的利润。在强烈的上升趋势中,超买的市场状态常常能够持续一段时日。仅仅根据摆动指数进入了上边界这一点,并不能构成足够的平回多头头寸的理由,更不用说甘冒大险,逆着强劲的上升趋势做空头头寸了。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:11:42 | 只看该作者
    当RSI第一次进入超买或超卖区域的时候,通常只是个警告信号。而值得我们密切关注的信号,是在摆动指数再次进入危险区域的时候。如果RSI的第二轮动作未能验证价格趋势,并没有相应地达到新高点或新低点(于是,在摆动指数图上就出现了双重顶或双重底形态),就可能出现RSI的背离现象。此时,我们不妨采取一点防备措施,以保护已有的头寸。如果摆动指数朝市场相反方向突破了自身的前一个峰或谷,那么背离现象(或衰竭动作)就到了证实。
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 楼主| 发表于 2011-7-26 17:11:59 | 只看该作者
    然而,除非价格趋势本身也显示出反转的迹向,否则,即使上述情况已经出现了,如果我们平仓脱离市场,可能时机还是不成熟的。在对付这种局面的时候,紧凑的保护性止损指令或许是最靠得住的。从这
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