不求主动暴利，接受被动暴利

独孤求赔

在实际操作中，单边趋势行情虽然不会经常出现，但这种交易理念依然值得投资者深入体会。需要注意的是，上例所用的方法只是为更好地表达笔者所要阐述的交易理念。在实际操作中，不管是用均线系统，还是技术形态等跟踪趋势的方法，或者综合应用都是可以的。只要坚定“放大长线盈利，固定止损损失”的投资理念，则成功离你会越来越近！
　　
     让亏钱的单子变成短线单
　　
     如果说，让盈利的单子尽可能延长是赚钱的关键，那么让亏钱的单子变成短线单则是生存的基础。一般情况下，如果操作计划是错误的，即背离市场的话，交易的头寸会很快面临止损平仓的局面。如何让亏钱的单子变成短线单呢？由上图我们可以发现，?5500），此时的头寸，也就不会演变成长线套牢头寸。需要强调的是，在实际交易中，止损与放大盈利地位同等重要。笔者从业多年，曾看到过很多的投资者都是因为不能坚守止损原则而被市场一次就给淘汰了。其实，让亏钱的单子变成短线单，就是要让投资者的损失固定化。任何的超额损失，都是对投资者未来交易机会的一次剥夺。而要贯彻落实这一理念，首先就是要在交易前做好操作计划，把止损数额固定化，把盈利放大的条件确定下来。其次是要观察市场并执行你的交易计划。

独孤求赔

长短兼顾，赢家必备
　　
    “放大赢利，固定损失”这一投资理念，相信大多数投资者都会认同。但需要强调的是，决定头寸是长线操作还是短线操作，应该由市场而非个人主观来判断。
　　
     在这种交易理念下，长线是不确定的，而短线是确定的。超过计划止损位的单子，多拿一天也可能面临更大的损失。而在持有的头寸盈利时，只要不触发止盈条件，就算放上一年也不算长。作为赢家心中的长短线概念，以盈亏分长短，亏钱的单子越短越好。只有在大赢单和小亏单的不断累积下，投资者的资金才会不断增值。因此，在实际交易中，我们应该力求让赚钱的单子变成长线，而让亏钱的单子变成短线单，即固定损失，放大盈利。
　　
      从某种意义上说，“长短兼顾，赢家必备”！

独孤求赔

以柔克刚战术的精髓在古代道家思想中已经得到充分体现，《道德经》第七十八章，“天下柔弱，莫过于水，而攻坚强者，莫之能胜，其无以易之。”《孙子兵法*九地篇》中曰：故善用兵者，譬如“率然”者，常山之蛇也。击其首则尾至，击其尾则首至，击其中身则首尾俱至。敢问：“兵可使如率然乎？”曰：“可”。

　　期货市场堪称是一个没有硝烟的战场，多空双方都在市场中进行激烈的博弈。市场风险无处不在，每天都有很多意料不到的事情发生，价格起伏变动可能会使得投资者身处险境，因此当投资者处于不利境况时，必须根据变化了的形势设法采取各种措施保护自己。笔者认为，以柔克刚，方能在市场中游刃有余。

　　常常有投资者会因为错过了某种商品的行情而懊悔不已，认为自己本来预料到了这种趋势，只因种种原因或是一念之差没有操作而已。其实，事情远不是他所设想的这么简单，期货价格的走势无非就是两种，不是涨就是跌，对某种商品价格走势看得准并不足以充当投资高手与低手的区分标准，而在某个价位该如何操作以及采取怎样的对策来回应市场的变化才是操作成败的关键。华尔街有句名言：“一个好的操盘手是一个没有观点的操盘手。”这句话的意思是说，一个真正成功的投资者在投资过程中不事先假定价格应该朝哪个方向走，也就是不做预测，而是让市场告诉他价格会走到何处，他只是对市场价格的走势做出反应而已。

　　刚者易折，偏执是期货投资的大忌。价格的波动具有很强的随机游走性，市场唯一不变的事情就是价格随时在发生变化。影响价格的潜在不确定因素很多，在期货交易中投资者不可避免地会出现判断失误。不要固执地认为自己的分析总是对的，当市场证明你是错了的时候要果断认输。很多投资者在行情逆转的情况下不肯认输，甚至逆势加码，幻想价格仍将会向其预先设想的方向运行，其实这样操作犹如螳臂当车，通常只会使自己陷入更危险的境地。期货价格有其内在运行规律，是不会以个人主观意志为转移的，一旦投资出现亏损，当价格继续朝其不利方向运行时，由于期货交易是保证金交易，杠杆效应将使得投资者亏损急剧放大；当投资者承受不了巨大亏损终于在日渐滋生的恐惧感支配下被迫砍仓时，已经多产生了很多无谓的损失。在期货市场只有学会认输，才能更好地生存下去。投资者应该顺应市场趋势。逆势操作往往是失败的开始，对抗市场必将导致悲惨的结局。当投资者看错趋势的时候，必须予以果断止损。“留得青山在，不怕没柴烧”，期货交易不可能永远战无不胜，投资者可以被市场击败，但千万不要被市场消灭，“剩者”为王。保存资金实力，树立信心，不断总结经验，最终仍有卷土重来获取盈利的机会。

　　很多投资者在贪婪与浮躁心理的驱使下动辄满仓出击，总想在短时期内赚个盆满钵满，然而，期货市场确实存在的短期内暴富现象，只是个案而且往往是昙花一现。风险与收益是正相关的，暴利必定蕴涵了极高的风险，因此要结合投资所冒的风险来评判盈利。在交易中不管曾经有过多少次翻番的辉煌业绩，但只要有一次亏损了100%，投资者就将一无所有。成功的交易通常是由小的亏损加上大大小小的盈利累积而成。资金管理是期货投资赢家与输家的关键区别，成功的交易者都有着严格健全的资金管理手段。良好的资金管理能让期货交易始终保持适度的柔韧性，“进可攻、退可守”。投资者必须学会让资金分批入场，必须保留足够资金以应付可能出现的不利情况，当操作盈利时才考虑是否要加码以扩大盈利，出现亏损时首先应该考虑减仓与止损，将风险控制在能承受的最小范围之内。

　　在期价的跌宕起伏之中，投资者唯有顺应市场，灵活多变，克服偏执，在资金管理和交易方式上始终保持适度的柔韧

独孤求赔

期货看似简单实则复杂，说它简单是因为谁都懂得其中道理非买即卖，说它复杂是因为真正成功的投资者总是少数。交易成功是十分个性化的，故而有人说期货是一门艺术，成功的交易者是艺术家。

　　如何才能成功？这就要求交易者必须参与其中去感悟和体会，而这些成功的感悟和体会非三言两语所能说得清楚。这一点很多人都清楚，因此有人将期货视如卖白菜，并非仅说期货很简单，着则想这样告诉提问者：亲自参与就知道其中的奥妙了。

　　期货不同于卖白菜，是一种智力游戏，需要参与者相应的智力水平和情商。如果问怎样才能做好期货，的确很难回答，就像你问刘翔怎样才能获得世界冠军一样，刘翔可能会说专业训练很重要，过硬的心理素质很重要。但换成别人，一样的训练和一样的心理素质就一定能行吗？在其他条件皆一样的情况下，天赋或许是更为重要的。

　　期货能做得成功，带有明显的个性特征，这是否就意味着大众要远离这个市场呢？换句话说，一些决定成功的要素很难被复制。期货是一种智力游戏，必须用足够的头脑才能理解这个游戏的规则和奥妙。在这个游戏里，你与市场或别人斗智斗勇，在处理具体情况的时候，你的处理方法可能在当时看来很感性，但是好的策略方法其基本原则都是一样的。俄国大作家托尔斯泰有一句话讲得好：幸福的家庭是一样的，不幸的家庭各不相同。这句话用在期货上也适用，成功的交易原则方法是一样的，失败的交易则原因各有不同。

　　指导成功交易的原则方式方法可以复制，这种可复制的方法是交易系统的基础。一个交易员的成功不是一次两次的成功，而是长期成功，他难免会有交易失败的时候，但他的失败是可以接受的。

　　是什么支持一个交易员获得长期成功的呢？有人会说是交易员找到了战胜市场的方法，通俗一点说就是交易员找到了赚钱的办法。市场瞬息万变，而瞬息万变的市场给交易员的是无数的机会。一个失败的交易员，首先失败在他无法将瞬息万变的市场转换成赚钱的机会，对于他来说，市场瞬息万变简直就是恶梦，无数次的失败使之丧失了判断市场的信心。其次还表现在，他无法在市场的可预知性和不可预知性之间取得平衡，许多人就是在一种认知和应对方法失衡的状态中输钱的。强调市场可判断者往往会因为过于自信而深陷一厢情愿的境地，强调不可判断者则会选择赌运气的方式参与交易。

　　一个成功的交易员，处理问题的方式不外乎有两种：一种是知道何时可为何时不可为，只做自己明白的行情，另一种是他知道可为的时候也会出现判断错误，因此会及时纠正过失，使自己的错误不至于酿成大祸。一个交易员的成功在于他的明智，他有明确的方法认识市场，指导他交易的就是这些明确的方法，而不纯粹是感觉。市场会错，自己也会错，应对的方法是必备的，成功的交易员靠的就是一系列的明确性，这一系列有效的明确性被交易员视为交易系统，是他们赖以生存和发展的基础。对于一个交易员来说，市场瞬息万变，必须学会用好自己的武器——交易系统，以捕捉机会。没有武器者，有武器不会用者，只能让机会从身边白白溜走。

　　美国著名短线高手威廉斯是一个典型的系统交易者，他对系统方法运用推崇备至，他的系统是多样灵活的。系统交易的存在使一些人想入非非，虽然一些交易员成功交易的基础——交易系统，也是电脑程式化交易的基础，但电脑程式化交易与交易员的系统交易还是存在一些区别的。威廉斯恪守系统交易，却对电脑程式化交易一直保持戒备心理，因为他认为电脑程式化交易的系统是僵化的，不如自己从经验中总结出来的系统交易灵活，他认为市场上没有一劳永逸的东西。

　　好的交易系统在于你的发现，而好的效益在于你如何灵活运用好这个系统。离开了人，系统就得不到提升。威廉斯以自身的经验告诫我们，交易系统很重要，但更重要的是何时使用交易系统以及如何使用交易系统。在我们复制一些成功经验的同时，少不了要重新发现和再次创造，如果缺少了这两点，根本谈不上进步和提高。

独孤求赔

风险与利润永远是一把双刃剑，在充满投资机会的衍生品交易市场上，投资者首先应考虑的是如何规避、控制好市场风险。

　　黄金交易工具的不断创新，扩大了黄金市场的交易规模，现在实物黄金交易额不足总交易额的3%，90%以上的市场份额由黄金衍生品交易完成。

　　严格止损是关键

　　目前世界上的黄金市场主要包括现货市场和期货市场两个方面。期货市场高风险、高收益的杠杆交易具有投资小、交易快捷方便的特点。

　　全球期货市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以中国香港、日本为代表；北美则以纽约、芝加哥为代表。世界各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约(芝加哥)、中国香港、日本24小时全天候的黄金期货市场交易。通过全球连续的黄金期货交易价格体系，影响国际黄金价格的各种因素在期货市场价格中得以反映。

　　投资者进行黄金期货投资，先要选择一家具有良好资信的期货经纪公司。目前国内可代理国内黄金期货交易的期货经纪公司约170家，投资者可就近直接咨询相关的期货经纪公司。期货经纪公司首先会向投资者出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》，说明期货交易的风险和基本规则。在投资者准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上，期货经纪机构与投资者共同签署《客户委托合同书》，明确双方权利义务关系，正式形成委托关系。期货经纪机构为客户提供专门期货保证金账户，供客户从事期货交易的资金往来，客户必须在其账户上存有足额保证金后，方可参与期货交易。投资者在期货经纪公司的指定银行办理相关的银期转账业务，当投资者把参与黄金期货交易的保证金存到指定账户，并在期货公司网站下载行情系统和交易系统后，就可以开始交易。投资者在办理期货相关业务的时候需要注意，不能委托他人代办开户事宜，必须本人亲自办理并提供身份证原件。目前，国内期货经纪公司只接受中国大陆居民的委托，尚不能代理外籍人士和港、澳、台投资者的委托。

　　风险与利润永远是一把双刃剑，在充满投资机会的期货市场上，投资者首先应考虑的是如何规避市场风险、控制好市场风险。期货市场的机会要远远大于其它投资市场，投资者可利用期货市场进行简单的投机交易，也可以通过期货市场进行黄金期货的跨月套利、跨商品套利和跨市场套利。具体来说，投资者在进行黄金期货交易之前应注意以下几个问题。

　　首先，在进行期货交易之前，应详细了解期货交易基础知识和市场交易规则。期货市场的合约有固定期限，合约到期必须平仓或进行实物交割，如果不想交割或不可能交割，应尽早平仓或换到更远期的月份。国内黄金期货交易受国际黄金价格走势的影响，而国际黄金价格主要受金融、宏观经济政策、外汇、原油价格走势等多方面因素的影响，在参与黄金期货交易之前，应全面认识这些因素。投资者应清楚黄金市场的长期趋势，然后顺应长期趋势进行期货交易。  

独孤求赔

其次，黄金期货交易应该坚持基本分析和技术面分析相结合，对黄金市场进行综合分析。基本分析能帮助投资者制定黄金期货投资战略，技术分析会帮助投资者制定好黄金期货交易方面的战术。资金管理是期货市场投资非常重要的原则，合理分配和使用资金则是取胜的关键。由于期货交易采用了保证金制度，当入市方向正确时，保证金交易的杠杆效应会提高交易者的盈利率，反之，则会扩大投资者的损失。在具体的交易中，投资者应该清楚所投资的风险与利润比，风险与利润比率的分析在期货买卖中占有极重要的地位。在期货市场中有一个不成文的规定，只有预期报酬与风险达到3：1或以上的时候，投资者才乐于入市买卖。

　　再次，正确的金字塔加码的买卖技巧可帮助你扩大利润。金字塔是一种底阔顶尖的建筑物，因此每次加码时均应比上次买卖数量减少，以保持原有的优势。最后，在期货交易过程中应严格做到第一时间止损。每次交易的损失不应超过运用资金的10%，在出错时及早认错止损，从而把损失控制在自己可以承受的范围内。期货市场中养成良好的交易习惯和遵守交易原则是期货投资获利的保障。如果把期货交易比作舞蹈比赛，不是比谁的舞跳得好，而是看谁能按照规则跳。

　　黄金股票节节高

　　所谓黄金股票，就是黄金公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，又称为金矿股，是黄金投资的衍生品之一。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种黄金投资方式既具有一般股票的共性，还具有黄金投资的很多优点。

　　世界上主要的金矿股份约有几十种，如菲律宾的Benguet Consolidated金矿、Dome金矿、Compbell Redlake金矿公司、Echo Bay金矿公司。而目前，在我国股市上有山东黄金和中金黄金两支黄金股票。

　　衡量黄金股票投资价值的办法是判断它的盈利能力，就是看每股净利(EPS)有多少，EPS越高，在市盈率不变的情况下，投资价值越大，股价就会越高。一般上市公司提高EPS的方法有三：一是降低公司的成本；二是扩大公司的销量(黄金矿的特殊性，产量即销量)；三是提高销售价格(黄金产品无品牌差异，销售价格即国际金价)。因为金矿的产量在一定水平内变动不大，且我国金矿成本大致稳定，因此影响我国黄金上市公司盈利能力的主要因素就是国际金价。

　　山东黄金的异军突起就是国际金价与黄金股票关系的典型例证。

　　在2007年第一季度，国际现货黄金的价格尚处于700美元/盎司以下的较低水平，最低价甚至达601美元/盎司。此时山东黄金的均价不到50元人民币，仅有7家基金公司不同程度地持有山东黄金股票。而随着2007年第二季度国际现货黄金价格的平稳走高，山东黄金股价也是芝麻开花节节高，此时有52家基金公司选择持有山东黄金股票。到了9月13日，山东黄金股价更是升至顶峰，涨至201.5元，成为继中国船舶后第二只跻身200元行列的股票，此时国际金价正处于加速上扬的途中。  

独孤求赔

所谓趋势线就是将波动行情的价格的低点和低点连接或高点和高点连接而形成的直线。趋势线有上升趋势线、下降趋势线和振荡趋势线三种。上升趋势线分上升压力线和上升支撑线两种。如果行情在发展过程中高低点逐渐上移，将高点和高点之间连接就形成了上升压力线，将低点和低点之间连接起来就形成了上升支撑线。上升趋势线的交易策略是：
     第一，在行情波动中，当行情处于上升趋势，价格回调到上升支撑线时，可多单介入，并以跌破趋势线作为多单止损点。
     第二，在行情波动中，当行情处于上升趋势，价格攀升到上升压力线时，可将多单平仓卖出，不做卖出交易，等待再次买入交易。
     下降趋势线分下降压力线和下降支撑线两种。如果行情在发展过程中高低点逐渐下移，将高点和高点之间连接就形成了下降压力线，将低点和低点之间连接起来就形成了下降支撑线。下降趋势线的交易策略是：
     第一，在行情波动中，当行情处于下降趋势，价格回调至下降压力线时，可做空单卖出交易，并以涨破下降趋势线作为空单止损点。
     第二，在行情波动中，当行情处于下降趋势，价格下跌到下降支撑线时，可将空单平仓卖出，不做买入交易，等待再次卖出交易。
     振荡趋势线分振荡压力线和振荡支撑线两种。在振荡行情中将高点和高点之间连接就形成了振荡压力线，将低点和低点之间连接起来就形成了振荡支撑线。振荡趋势线的交易策略是：
     第一，在振荡行情中，价格下跌到振荡支撑线时，若持有空单，则空单平仓并多单介入，同时以跌破振荡支撑线作为多单止损点。
第二，在振荡行情中，价格攀升到上升压力线时，可将多单平仓并空单卖出，同时以涨破振荡压力线作为空单止损点。

三、趋势线应用中需注意的几个问题
     1.趋势线的时间周期
     趋势根据时间的长短，可以划分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。笔者在实战中一般将日线形成的趋势线定义为短期趋势，将周线形成的趋势线定义为中线趋势，将月线形成的趋势定义为长期趋势。
     对应以上三种趋势的类型，交易方式分别为短线交易、中线交易、长线交易。每个交易者都应该根据自己的交易特点选定自己的交易方式，从而确定趋势周期。在趋势分析中，投资者要按照长期、中期、短期的时间顺序来分析行情。在确定了中长期趋势以后再分析短期行情，准确率会更高一些。长期趋势因为跨越数月甚至几年，不适合一般投资者，因此投资者应该把分析的重点放在中期趋势和短期趋势的分析上。
     2.趋势线之间的相互转换
     趋势线中的压力线和支撑线不是一成不变的，在价格突破了压力线以后，压力线就有可能演变成未来趋势的支撑线，在价格跌破了支撑线以后，支撑线就有可能演变成未来趋势的压力线。投资者在应用趋势线时应该注意压力线和支撑线之间的灵活应用。
     3.趋势线的有效性
     在画趋势线的时候，关于如何选择高低点争议颇多，有选择行情当日（或当周、当月）价格出现的最高或最低点的，也有选择收盘价的，等等。笔者认为，趋势线的真正意义是能指示出行情的发展方向，一条好的趋势线应该能覆盖80%以上的行情走势。因此，趋势线连接的点数越多，其准确率就越高。投资者可结合大量的K线图去反复验证，以求取得最接近行情发展方向的趋势线。
     以上就趋势线在期货中的应用作了简要分析，投资者可在交易过程中进一步摸索和研究，进行深入完善，逐步形成自己的交易系统与交易策略。
     要永远牢记，趋势决定一切，只有与趋势为伴，与市场为友，才能在期货市场中走得更远！

独孤求赔

期货与股票不同的是，期货合约的生存周期是有限的，到合约最后交易日后就要交割，而且期货市场实行持仓限额制度。这两点对证券市场投资者不仅陌生，而且极不习惯。对于机构投资者来说，他们的投资是经过精心策划的，在投资前，对股指期货市场和证券市场的规则都有深入的研究，因此，机构投资者的增仓和减仓一定是顺应市场规则的。但对于一般的投资者来说，主力合约的概念和主力移仓的特点仍然值得费些笔墨进行介绍和说明。

　　所谓主力合约指的是持仓量最大的合约。一般情况下，持仓量最大的合约，其成交量也是最大的。但工业品期货每个月就会出现这样的一个短暂的阶段，持仓量较小的远期合约的成交量大于主力合约成交量，并且呈现远期合约增仓，主力合约减仓现象。这种现象称为移仓。值得指出的是，移仓并非其字面意义上的“移动”或“迁移”，移仓是将近期合约上的持仓平仓后再在远期合约按原持仓相同方向开仓过程的简称，是存在交易成本的。

　　主力移仓出于这样几种考虑，首先是期货合约存在最后交易日，在最后交易日来临前，必须将所有非交割的持仓逐渐平掉。其次，交易所的保证金是随着最后交易日的临近而逐渐提高的，主力从资金的运作效率考虑，宁愿将资金逐渐调整到保证金较低的远期合约。第三，交易所不仅在交割月前1个月开始调整保证金，而且规定持仓量也向下调整。

　　机构客户在进入交割月前，若某个合约总持仓没有超过15万手，则最大持仓量为7500手，而进入交割月前一个月的第一个交易日起，持仓限额就大幅下降到3000手。这就迫使机构在进入交割月前一个月还有一段时间时候，就要考虑减仓问题。如果时间太短，减仓过程对价格的冲击太大，从而导致移仓成本的增加。

　　在主力移仓阶段，经常出现远期合约价格上涨而主力合约价格呆滞的现象。这是因为主力在远期合约积极开多仓，散户因为只盯着主力合约，看到价格上涨纷纷跟进，但价格就是在小范围内波动而滞涨。等到散户转到远期合约买入时，远期合约与近期主力合约不合理的价差又开始向合理价差回归了，要么远期下跌，要么近期补涨，散户的心态变得更坏，而主力则借助散户的频繁买卖完成了其战略移仓的目的。

　　股指期货没有随最后交易日逐渐调整最大持仓的规定，原因是股指期货的现金交割制度不涉及商品期货可能存在的交割违约问题，况且股指期货庞大的套期保值需求也要求有投机持仓持有到最后交易日，否则满足不了套期保值者最后交易日的对冲需求。

独孤求赔

在进行期货交易前，要对市场评估，并根据评估结果作出是否交易的决策。决策评估所借助的技术分析手段主要包括K线图、移动平均线、布林线、趋势线、缺口理论、波浪理论、价量分析等等。在大量的技术图表、技术指标面前，许多投资者往往会感到无所适从，不知道用哪些技术方法更好。实践中，有不少投资者尝试同时使用多个技术分析指标来判断市场趋势，但结果往往是失败的。因为技术图形的各种指标在实践中相互矛盾。不同的图形或指标在实时行情中有的是快速指标，有的是慢速指标，其速度不同，显示的结果自然不同，这就导致根据这个指标开了仓，而另一指标则又发出了平仓信号，或者这个指标刚刚发出开仓信号，但不久便又发出平仓信号，投资者据此操作，来回折腾，赚不到钱，亏损惨重。此时，投资者已经走入了技术误区，如不及时调整不正确的技术分析方法，可能会导致更加严重的亏损出现。

　　其实，技术分析方法不一定要很复杂，复杂的分析方法有时不仅不能带来盈利，而且在多数时侯会把自己搞晕。一般讲，简单明了的技术分析方法是交易决策的最佳选择。例如，日K线图上加上10日、30日两条移动平均线，是判断趋势的最佳方法。一个机械性的交易规则是：无论何时，短期平均线移动到长期平均线下方，表明市场显示卖出信号；当短期线移动到长期线上方，则给出买入信号。在使用均线时，一定要走出预测的误区。均线是判断价格趋势的指标，主要用于跟随趋势操作，不宜用在预测期价能涨多高或能跌多深方面。不过分析形态却可以进行简单的价格预测，例如，三角型形态的有效突破——不管是向上突破还是向下突破，意味着后市期价都会沿着这个方向延伸到最近的阻力位或支撑位。

　　交易决策中须注意的是，在使用形态分析时，最好不要同时参考均线分析。因为两者不是同一类的技术分析方法，两者的开平仓信号往往不能同时发出。实际上，使用一种分析方法进行交易决策，能够培养果断的下单风格，成功达到盈利目的的概率要远远大于利用多个指标分析的结果。一般地，期货投资者都喜欢用5分钟、15分钟、30分钟、60分钟K线图进行趋势走向分析，这些都是要根据个人分析习惯而定的，重要的是，确定使用的分析图表、分析指标必须简单实用，容易辨别。另外，所有的技术分析方法都不可能次次准确，少数不准时必须坚持使用。

　　技术分析中的指标，因设计时的用途、目的不同，对趋势走势的敏感度也不同，这就造成各种分析指标在体现多空意愿时，显示信号的时间和位置各不相同，时时会闹出自相矛盾的笑话，导致操作时不能作出正确的判断。因此，在运用技术分析时，一定要采用直观、易懂的方法，拔丝抽茧，去伪纯真。  

独孤求赔

股指期货上市进程越来越快，如何进行股指期货成为投资者关注的热点。目前看来股指期货的初始门槛比较高，套期保值、风险管理、期现套利等需要大量资金和技术手段，所以中小投资者主要的投资策略是投机。由于投资者在股票投资中已经形成了自己的风格，比如有的精通技术分析，喜欢短线操作。有的精研基本面，习惯长线持仓等等，所以笔者建议投资者可根据个人经验和风险偏好，了解几种投机的战法，尽快形成自己的交易模式。

　　在股指期货中，根据交易时间和交易技术又可以分为三种战法：日内短线交易、5到20个交易日的中线波段交易和长线趋势交易。可以把它们比喻成“兔子”、“猎人”和“乌龟”战法。

　　1、“兔子”战法———日内短线交易。就是一天之内可以做很多来回。像兔子来回蹦蹦跳跳一样。具体操作就是选择1分钟、5分钟或者15分钟K线，对当日的K线趋势进行画线并判断。然后根据趋势突破、量能配合、指标辅助这三个方面相结合来决定买卖操作。一般不持仓过夜，规避消息突发影响。尽管这样操作单笔盈利有限，但可以靠大量交易保持赢多输少的格局来。总的说来，兔子战法就对技术水平和交易能力、交易纪律甚至体力有很高的要求。

　　2、“猎人”战法———中级波段交易。股指期货合约主要交易时间在20到35个交易日之间。这个时间段内行情一般会有一波较大级别的波动。可以象猎人一样，趋势不明朗时离场观望，耐心等待时机，一旦出现果断扣扳机出击。具体操作就是首先判断是否有单边行情，力度多大，方向如何。比如看准行情方向上涨，就在合适时机进场做多并设好止损位。如果买入后出现亏损到达止损位，就坚决止损。如果买入后继续上涨脱离自己成本位置，就根据情况增加多单，也可以持仓等待。直到行情出现转折或者有调整迹象平仓出场。如果趋势一直延续到合约到期，就结束手中的获利头寸。开始判断下一个合约是否可以开始新的波段交易。

　　3、“乌龟”战法———长期趋势交易。除了日内短线交易和中线波段交易外，投资者还可以采用长期趋势交易策略。这个策略类似于股票长期投资，可以理解成乌龟长跑。如果投资者有较充裕的资金，对指数牛市和熊市大级别周期有比较好的研究心得，可以采用长期趋势交易。比如判断目前沪深证券市场处于大牛市，中途会有调整但不改变长期上扬态势。就可以选择接受的价位介入具体合约做多。多单仓位要控制在30%到50%。操作完成后一般不做平仓和加仓动作。只需要观察长期趋势是否结束。如果行情出现大幅度下跌，导致备用保证金不足，建议还要继续追加资金。如果合约到期，则平仓继续按原有比例投入下一个合约滚动做多。直到最后判断长期趋势结束就全部平仓离场。

独孤求赔

就个人投资者而言，由于期货特殊的保证金交易制度、杠杆效应使得风险成倍放大，因而是一种比股票和债券投资风险高得多的投资方式，但是对投资组合基金来说却是另外一种情况。

　　在机构投资者眼中，期货投资最重要的功用在于，可以将期货投资作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，起到降低收益波动风险，并增加投资组合回报的作用。同时，由于期货投资同股票投资的零相关性，在股市遭遇系统性风险而大跌的时候，同期的期货却可以不受影响。因此，适当拥有期货合约的组合式投资，也就成为了大额资金规避股市风险的一种投资工具。

　　此外，引入指数期货的最大特点就在于具备做空机制，投资者可以利用价格波动的任何方向进行交易，也就是由于这个因素，期货投资者可以在任何经济环境下盈利，甚至在经济形势不景气、股票和债券市场萎靡的时候，依然可以获得较好收益，而期货交易的这一特点是证券投资所不具备的。目前，随着股指上涨，很多投资者选择了购买指数型基金的方式，用资金分散投资于目标指数的成份股，希望能够获得股指上涨所带来的丰厚收益。随着股指期货推出的临近，届时大盘走势究竟会出现怎样的波动目前还难以预测，但可以确定的是，在大盘调整时指数型基金可通过卖出股指期货锁定收益率，将使得指数型基金的收益率再次明显提高。

独孤求赔

系统交易重在预测还是重在决策对策？有人认为重在预测，认为运用一种方法研判市场，当正确的概率大于错误的概率，这种方法或系统就是有效的，就能借助它赚钱。

　　事实果真如此吗？不少交易者确实是这样做的，短线高手威廉斯就如此，他认为寻找这样的系统方法并不难，只要做相应的数据统计就可以，概率大或胜算大就可以执行，加上适当的风险控制就能赢利。市场的确存在让一些人常常赚钱的方法，但巴菲特不会承认赚钱仅靠运气好，他真的有发现股票价值的特独之处，他也是市场效率论的坚决否定者。

　　当你通过统计证明一种系统方法是有效的，那么这种方法在你看来就具有了预测功能，你可以运用这种方法去研判市场是涨还是跌，预测因此也就显得格外简单，你也就变得十分自信，但带着预测的结果和你的自信，就可以成为成功的交易员吗？答案是否定的。如果你认为有一种可以帮助你判断市场的方法就是系统方法，用这种方法进行交易就是系统交易，那你就错了。首先市场上没有一种百分之百有效的分析方法，即使这种方法有效，运用起来也会有难度，从而使运用的有效性降低。统计结果与统计数据是相关的，主观性预测很大程度上忽视了这种关系，根据主观预测入市错误可想而知。

独孤求赔

索罗斯是系统交易者吗？从交易经验或者对成功交易因素的理解上说他是一个系统交易者，他有研判大势的独特方法——反射互动理论。对于一个成功的交易员来说，研判是必要的，但不是最重要的，重要的是承认和改正错误。所以，一个成功的交易员不会过分强调研判致胜，尽管研判正确可以证明一个交易员的敏锐，但对于一个正反各占一半的市场，一时的敏锐真的没有太大意义。一个成功交易员的临场应变能力和对风险的敏感，较之于研判或预测更加重要。

　　成功的交易员应该是什么样的？一个好的交易系统应该是怎样的？好的交易员是经过时间检验的，有明确的指导交易的方法，而好的交易系统一定是优秀交易员思想的模仿。

　　好的交易员不是预言家也不是占卜者，是长江湍流上那位漂流者。对于漂流者来说有必要去判断水的流向吗？九曲长江，时而朝东时而朝西，有时折向北再向南，一个漂流者所要做和所能做的是顺水行舟，同时学会避开急流险滩勿使自己翻船。一个成功的交易员就是这样的一位漂流者，在险情密布的湍流中能将自已安全送到目的地，其中经验、胆量以及灵巧的应变能力缺一不可。而系统交易就是寻找、发现和塑造这样的漂流者，寻找、发现和塑造一位优秀的交易员，优秀交易员的思想就是系统交易的灵魂。

独孤求赔

我们把系统交易者比喻为长江上的漂流者，其实就是把期货交易看作是一种历险活动，这样比喻或许会吓走一些胆小者，也可能使一些人背上沉重的心理负担，但实际上期货就是一种走迷宫的游戏，游戏之前会告诉你入口在这边出口在那边，但即使知道了终极方向，你未必就能顺利走出迷宫。在迷宫里，总有些地方你是不能去的，去了浪费时间，去了还有可能走不出来。一个有经验的走迷宫者，要学习使用一些重要标志，凭借着这些标志走出迷宫。系统交易较之一些交易，它不会刻意坚持什么，只要征象变化或条件变化，它的交易行为马上发生变化，但系统交易行为的变化是有根有据的，也是十分快速的。中国有句古话叫“流水不腐”，而系统交易的性质就像水，是一个智者的表现，它的快速准确的反应，使之最终站到优秀交易员的行列。 其实一些成功的交易员也是平常人，智力并没有特别超常之处，只是他运用了系统交易方法，能进行长江漂流历险，善走迷宫游戏而已。

独孤求赔

在了解了基本的交易规则后，就涉及到具体的投资操作了。期货交易中在确定交易品种后，接下来就涉及到不少术语，比如选择哪个合约月份进行交易，初始投入资金的比例，每天结算盈亏的粗略判定等。

　　对于证券投资者而言，这些专业术语以往很少碰到，因此在参与股指期货交易之前，有必要认识并把握这些基本知识。

　　开仓与平仓要分清

　　在期货交易中，持仓量是很重要的交易参数，而证券交易中没有这一参数。

　　在股指期货交易中，无论买卖都叫开仓，通俗点讲就是把钱变成期货合约。在期货合约成交后，投资者手中就持有期货合约的头寸，就叫持仓，开仓买进后持有的是多单，开仓卖出后持有的是空单。

　　在期货合约价格波动达到你的盈利目标价或止损价后，你希望把你的合约持仓兑现成资金，这个时候你需要对合约进行平仓，也就是了结持仓的交易行为，了结的方式是对持仓方向作相反的操作。在你持有开仓买入的多单的情况下，你的平仓就是卖出平仓，而当你持有开仓卖出的空单的时候，你的平仓操作就是买入平仓。

　　由于开仓和平仓有着不同的含义，交易者在买卖股指期货合约时必须指明是开仓还是平仓。这一点证券投资者往往不注意，容易把平仓也搞成开仓，这样不但持仓没有兑现成资金，反而新增了反向的持仓，加大了保证金的占用。

独孤求赔

1、改善和优化投资组合

　　期货投资最重要的经济功能在于它可以作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，起到显著的降低投资组合的收益波动风险同时增加投资组合回报的作用。

　　2、规避股市下跌的系统性风险

　　就个人投资者而言期货投资比证券投资具有更高的风险性，但是就投资组合基金来说却是另外一种情况。由于期货投资同股票投资的零相关性，在股市遭遇系统性风险而大跌的时候，同期的期货拥有者却不受影响甚至表现优越。这样拥有期货头寸的组合式投资就成为大资金规避股市风险的绝好投资工具。

　　3、指数型投资可利用股指期货的避险功能跑赢指数

　　指数型投资者是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的投资理念方式。在股指期货推出后，在大盘调整时指数型基金可通过卖出股指期货锁定收益率，指数型基金的收益率有可能明显提高。

　　4、具有在不同经济环境下盈利能力

　　指数期货的引入最大的特点就在于具备做空机制，期货投资者可以利用价格波动的任何方向进行交易。也由于这个因素，期货投资者可以在任何经济环境下盈利，特别是在经济形势不景气、股票和债券市场萎靡的时候。

　　5、利用股指期货投机交易

　　期货投机是期货市场的一种重要交易形式，同时也是交易者的一种投资手段。这种投资手段具有特定的运作方式和表现形式：

　　（1）利用期货合约的价格频繁波动进行买多卖空的交易活动。

　　（2）投机交易以较少资金作高速运转，以获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用。

　　（3）投机交易是以投机者自愿承担价格波动风险为前提进行期货投机交易买卖，风险的大小与投机者收益的多少有着直接、内在的联系，投机者通常为了获得较高的收益，在交易时要承担很大的风险。  

独孤求赔

期货交易实际上就是“合约符号”的买卖，用现货的价格加（减）对将来的期望值，目的就是投机赚取“差价”。期货与股票相比较，它们在投资报酬上是不一样的。期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以放大收益，四两拨千斤。期货只需付出合约总值10%以下的本钱就可以控制100%的虚拟资金。

　　目前我国现行的最低保证金比率为交易金额的5％，而国际上一般在3％～8％之间。例如，大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果某客户以2000元/吨的价格买入10张大豆期货合约（每张100吨），那么他需要向交易所支付10万元（即2000×100×5％）的初始保证金。也就说，投资者以10万元的资金，基本上就可做200万元左右的交易。200万元的交易所产生的盈亏都由交易者的10万元资金承担，差不多把资金放大了20倍。而股票则必须100%投入资金，要融资则需付出利息代价。因此期货投资是一个高回报的行业。

　　期货交易与股票明显的不同之处还表现在股票只能做多，而期货则既能做多，又能做空，所以又可以理解为“买空卖空”，使期货交易可进行双向交易，即根据自己对将来行情涨跌分析，可先买进开仓，也可先卖出开仓，等价差出后，再进行反向的卖出平仓或买进平仓，以抵消掉自己开仓的

zzwwhh11

LZ  讲的 甚是   学之  学之

453723590

好的交易系统在于你的发现，而好的效益在于你如何灵活运用好这个系统。离开了人，系统就得不到提升。威廉斯以自身的经验告诫我们，交易系统很重要，但更重要的是何时使用交易系统以及如何使用交易系统。在我们复制一些成功经验的同时，少不了要重新发现和再次创造，如果缺少了这两点，根本谈不上进步和提高。
{:37:}
是啊，我怎么以前没有看到有人说这样的话呢？
系统是要自己选择时的！
孤独兄的帖是一定要顶的

蓝天

谢谢分享{:23:}