玉米期货有望走出底部

期货小豆豆

      来源：中国证券报

      1月11日以来，玉米期货价格震荡反弹。玉米1705合约累计上涨了61元/吨或4.06%，报1564元/吨。

　　现货方面，有数据显示，东北地区玉米价格稳中走跌，其中吉林松原地区标准水分三等玉米深加工企业收购价1300-1340元/吨，黑龙江富锦地区标准水分深加工企业挂牌收购价为1400元/吨，内蒙古扎兰屯地区深加工企业挂牌价为1300元/吨，辽宁铁岭地区为1280-1340元/吨。据悉春运的开始令铁路运输受阻，限制玉米走货。

　　方正中期期货提供的数据显示，截至1月10日，东北三省一区累计收购玉米4788万吨。其中内蒙古收购644万吨，辽宁1060万吨，吉林1161万吨，黑龙江1923万吨。吉林部分深加工厂家将于20日左右停止收购。

　　据招金期货研究员卢敏介绍，随着春节的临近，玉米市场购销进入尾声，玉米期现价格走势却出现分化，尤其2016年12月中旬后现货价格直线下跌，跌幅不低于200元/吨，而期货价格走势相对稳定，并且区间低点出现上移。随着春节的来临，国内玉米市场“年味”将越来越浓，饲料企业及深加工企业作为收购主力军，由于其库存相对充裕，年前原料采购也即将结束，农户作为售粮主体也将逐渐停止售粮活动，玉米市场购销将进一步转淡，预计年前玉米价格多维持低位震荡。整体而言，在库存充足及春节需求放缓的节奏下，春季前后，玉米现货价格维持弱势震荡。

　　需求上，卓创资讯显示，2017年生猪存栏有望回升，对玉米需求量有1500万吨左右增长，深加工方面新开机厂家增加，对玉米需求约有300万吨增幅。

　　卢敏表示，整体而言，2016年期货市场玉米价格最低约为1380元/吨，创10年新低，市场对2.5亿吨库存也充分反应，后期价格继续破新低明显动力不足。今年现货市场1400元/吨是东北农户在补贴情况下的盈亏平衡点，因此后期期价低于2016年最低点的可能性较小。春节前后，市场供应压力仍在，现货价格承压，但在政策的乐观预期下对期价拖累不明显。长期来看在玉米种植面积调减的情况下，2017年预计农户种植积极性不高，产量或比预计的低，玉米库存消费比下降更为明显，市场供需格局将逐渐发生改变，入市做多资金增加，后期随着利多因素发酵，期价或走出底部。

　　不过，中信期货农产品(000061,股吧)研究员陈静表示，基本面上，临近节前玉米市场购销转淡，终端企业采购谨慎，现货市场整体走弱，拖累期价。目前售粮进度同比偏慢，节前农户的变现需求以及贸易企业的去库存需求使供给压力仍有待进一步释放，而玉米深加工产品价格普遍下跌，饲养企业大规模备货进入尾声，下游需求难有大幅提振。短期内严重失衡的供需格局不变，价格仍将延续弱势行情，应关注政策粮收购进度以及玉米政策性消息的出台对价格行情的支撑作用。