中国1月财新服务业PMI 53.1 服务业活动继续扩张但增速放缓

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新年伊始，财新中国综合 PMI数据显示出中国整体经济活动的增长势头轻微放缓。

1月份，财新中国通用服务业经营活动指数（经季节性调整）从去年12月底的17个月高点（53.4）微降至53.1。财新中国综合PMI（包括制造业和服务业）从去年12 月份的45个月高点（53.5）降至52.2， 显示1月份增速温和，为2016年9月以来最低。

与产出一样，两大行业的新接业务量在 1 月份也是增速放缓。制造业新订单的整体增速在上月创下将近两年半新高后，于1月份放缓至 温和水平。服务业新业务继续明显增长，但增速也较去年底有所放缓。两者综合，新业务整体增速虽然有所放缓，但仍是2014 年6月以来的次高纪录（仅次于2016年12月）。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务业 PMI™ 数据时表示：

2017年1月财新中国服务业PMI录得53.1，较上月下跌0.3。新业务继续快速发展，增速较上月略有下滑。投入价格 和收费价格指数均继续加速增长。1 月财新中国综合产出指数录52.2，较上月下滑1.3低于上季度平均水平。1 月制造业和服务业继续扩张，经济继续回暖，但增长速度已经有所放缓。与此同时，价格仍快速攀升，通胀压力继续加大。在制造业补库存动力已经降低的背景下，经济难以保持去年年四季度的增速，今年中国经济或将形成前高后低的走势。

1月财新中国通用服务业PMI报告要点包括

制造业与服务业的经济活动和新业务皆增速放缓 „

综合用工总量趋于平稳，结束19个月的收缩状态 „

经营信心升至10个月来最高

具体来看，1月份，两大行业的用工情况迥异，服务业用工加速扩张，而制造业用工轻微加速收缩。此外，服务业用工增速为2015年5月以来最强 劲，而制造业用工收缩率为3个月来最显著。两者综合，综合用工量在经历19个月持续收缩后，于1月份趋于平稳。

制造业与服务业的积压工作量皆有所增加，两大行业皆因新订单增长而导致产能压力加剧。不过，服务业积压业务量的增速仅算 轻微，制造业的工作积压率为 8 个月来最低。两者综合，整体积压工作量小幅增加，增速接近去年12月。

1月份，制造业的平均投入成本进一步大幅上升，惟升幅较去年12月的近期高点有所放缓。服务业成本负担加剧，升幅可观，已微升至47个月来最高。两者综合，投入价格整体涨幅虽然显著，但已放缓至2016年10月以来最低。 新年首月，制造业产品平均售价与服务业平均收费价格皆保持上升趋势，制造业整体加价幅度虽然放缓至4个月来最低，但仍然可观； 服务业虽然加价幅度上升，但整体仍属轻微。因此，综合产出价格的涨幅放缓至2016年9月以来最低。

此外，对于未来12个月的经营前景，制造业与服务业企业皆信心强劲。两大行业乐观度上升，带动综合产出预期指数升至10个月来 最高点。

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