业内人士:期权交易要守住风险底线

越州三宝

白糖期权上市已进入冲刺阶段，在3月22日于上海举行的“海通2017年白糖期权宣讲会”上，海通期货总经理助理姚弘表示，期权既是风险管理工具，也是重要的价格发现工具，商品期权推出对于国内衍生品市场而言是重要的一步。未来随着越来越多的交易者参与期权市场，投资者结构、交易者的综合风险和收益结构都会出现新的变化。

“就白糖而言，2016年厄尔尼诺现象带来的减产预期推升糖价，今年以来，国内市场虽然存在一定的供应缺口，但若国家抛储，糖价向上空间会受到一定限制。”卓创资讯分析师孙悦在会上表示，目前来看，白糖上涨周期已持续两年，未来方向并不明朗。白糖期权的推出，将给投资者和套保企业增加一个避险工具，有利于稳定经营和收益。

据了解，国内商品期权标的为期货，投资者既可以通过期权交易对基础产品保值，也可以对冲期货持仓风险。“国内上证50ETF期权已经稳定运行一段时间，市场对商品期权推出非常期待。”海通期货期权部总监任俊行介绍，无论是追求速度的程序化交易者，还是套利的大型金融机构以及有套保需求的大型实体企业，对白糖期权的推出都十分关注。

在他看来，商品期权推出初期，可能存在一些套利的机会，但是套利机会稍纵即逝，而且要防范交易风险。

“期权的涨跌停板是按照期货涨跌停的绝对数值，起伏相对还是比较大的，要重视操作风险。”郑商所相关人士在会上表示，投资者在参与期权市场的过程中，既要利用期权市场特有的优势，也要守住风险底线。

对于未来交易中需要注意的问题，上述人士表示，在自动行权方面，白糖期权的结算价不是收盘价，在价格变动较大时交易日内可能会有很大差别，结算价行权未必是交易者理想的价格。此外，到期日闭市前挂出期权平仓单，若未能成交或撤单，由于期权持仓处于冻结状态，闭市后无法申请行权或放弃。如果想行权，还可以通过会员服务系统提交单笔行权；如果想放弃，目前还没有途径，因此需要提前处理未成交平仓单。

                                                          来源：期货日报网