首周表现理性 豆粕期权实现稳起步

yanaiqin

3月31日，豆粕期权在大商所顺利挂牌上市，一周来，豆粕期权市场流动性适中，单位客户参与积极，隐含波动率逐渐下降并向历史波动率回归，市场整体运行理性、稳健。

统计数据显示，截至4月7日的4个工作日里，豆粕期权共计成交7.1万手（单边，下同），成交额0.64亿元，持仓量呈每日递增趋势，4月7日收盘后持仓量3.2万手，较上市首日增长1倍。豆粕期权成交量、持仓量分别占标的期货的2.7%和2%，日均成交持仓比为0.72，处于合理水平。其中投资者对看涨期权略显偏好，看涨期权、看跌期权成交占比分别为54%和46%，持仓量占比分别为53%和47%。

在已挂牌期权系列中，m1709系列合约交易最为活跃，其成交量占豆粕期权总成交量的52.4%，持仓量占比47.6%，其次为近月m1707系列，成交量占比18.9%，活跃度高于以期货市场次主力合约为标的的m1801系列，m1801系列成交量占比为17.1%。

从价格走势来看，豆粕期权定价合理有效。所有期权实值合约价格总体高于虚值合约，远月合约价格高于近月合约，未出现价格倒挂现象，市场无明显套利机会。从波动率方面看，各期权系列的隐含波动率均处于合理范围，不存在异常情况。豆粕期权隐含波动率在清明节过后也持续回落，其中持仓量最大的豆粕期权m1709系列平值期权合约隐含波动率在4月7日降至13%左右，基本贴近于标的期货的历史波动率，表现较为理性。

从投资者参与情况看，豆粕期权上市以来单位客户参与积极，参与交易的单位客户数量稳步上升。截至4月7日，参与期权交易的客户数为589个，其中单位客户数169个，较上市首日增长39个。单位客户成交量和持仓量占比分别为66%和67%。

从做市商参与情况看，豆粕期权上市以来，10家做市商较好完成了持续报价和回应报价义务，有效促进了市场合理价格的形成，做市商功能初步显现。其成交量和持仓量占比数值保持稳定，分别为45%和43%，表明基本为普通客户与做市商之间的成交，较好满足了市场交易需求，既体现了做市商提供流动性的功能，也表明市场运行十分理性、有效。

        文章来源：期货日报