经济日报：稳定市场不是监管转向 严监管刚刚开始

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国务院主办的中央直属党报《经济日报》今日刊文指出，稳定市场不意味监管转向，从现状来看，严监管只是刚刚开始。

上周在金融监管风暴之下，股债商“三杀”行情频频上演。沪指连续5周下跌，上周曾逼近3000点关口；10年期国债收益率持续走高，一度突破3.70%。

而监管层及时出手，从上周五起释放积极信号“安抚市场”：

央行上周五在一季度货币政策执行报告中表态称，加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏。稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。“缩表”并不一定意味着收紧银根，4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。

而国务院总理李克强亦指出，中国政府将继续实施稳健的货币政策，把防控金融风险放在重要位置。“在保持金融稳定、逐步去杠杆、稳定经济增长之间保持平衡，我们有能力维护中国金融的市场稳定，守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。”

银监会在“近期重点工作通报”通气会上指出，对于近期银监会发布的众多政策，将在自查督查和规范整改工作间安排4至6个月的缓冲期，为银行实现合规达标预留时间，市场不必过分紧张。

新华社也在周日发文称，不能因处置风险而发生新风险。

“安抚”效果立竿见影，市场情绪显著转好。沪指、深成指和创业板指数昨日纷纷突破3100点、10000点和1800点，站上10天线。两市融资余额今日亦止步七连跌有所回升，截至5月16日，上交所融资余额报5138.23亿元，较前一交易日增加11.74亿元；深交所融资余额报3639.38亿元，增加16.19亿元；两市合计8777.61亿元，增加27.94亿元。

不过经济日报指出，安抚市场不意味着监管的弱化，更不能代表监管出现转向，金融去杠杆的大方向没有改变。鼓吹监管弱化或者转向，不仅不符合金融去杠杆的需求，也与监管层对当前经济和金融的基本判断背道而驰。

从现状来看，严监管只是刚刚开始。以前，监管归属各个部门，金融业务中间模糊灰色地带较多，规避监管相对容易。在各种政策密集出台之后，防范金融风险对监管协调性的要求也越来越高。在此背景下，相关部门加紧政策协调，金融去杠杆合力正在形成，监管远未到结束之时。

随着监管的力度、节奏和协调性更趋合理平稳，对市场和企业的影响也将给予更多关注，但底线思维不能变动，监管不会放松。可以预期的是，当市场逐渐适应了监管的节奏，两者之间形成良性互动，有序的市场出清以及金融去杠杆将迅速推进。

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