人民币为何暴涨？目前市场上有七大猜想

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自5月25日开启强劲走势以来，离岸人民币兑美元短短六个交易日最大涨幅接近1500个基点，在岸人民币兑美元4日涨幅创下12年新高：

人民币强势逆袭引发广泛关注，关于此轮走强的真正诱因众说纷纭。金融博客Zerohedge整理了目前分析人士关于人民币此轮暴涨的七种理论：

1. 赶在美联储加息之前先发制人

美联储本月再次加息几乎板上钉钉。CME Fed Watch工具显示，交易员预计6月美联储加息的概率为91.2%。市场普遍预计下半年美联储可能还会加息两次，届时美元指数回升将令人民币面临贬值压力，因此有观点认为央行或许是赶在美联储加息之前先发制人。

马来亚银行(Malayan Banking Bhd)货币分析师Fiona Lim认为决策者可能希望在美元反弹前，通过升值人民币来指导市场预期，以提振市场信心。

2. 穆迪降级，央行秀肌肉

人民币飙涨和穆迪下调中国主权信用评级的时间点的接近引发猜测，有观点认为人民币此轮暴涨是向穆迪“秀肌肉”。法国兴业银行新兴市场货币策略师Jason Daw表示，自从5月24日穆迪下调中国评级后，离岸人民币上涨了近2%，穆迪的举动可能刺激了当局干预，甚至调整了人民币兑美元中间价报价机制。

此外有观点认为，人民币升值可以遏制国际投机资本借穆迪下调中国评级的机会做空人民币。

3. 价格错配因素

加拿大丰业银行货币策略师认为是由于此前人民币收盘价持续低于中间价而引发了此次调整。荷兰国际集团分析师Tim Condon也表示，中国央行一直以来认为是非理性的贬值压力导致人民币收盘价脱离基本面。法国兴业银行新兴市场货币策略师Jason Daw认为央行在人民币兑美元中间价定价机制中加入前一交易日日盘收盘价也是为了减少收盘价和中间价之间的价差。

4.缓解舆论压力 改变市场对人民币长期弱势的偏见

由于人民币此前长期弱势，引发舆论压力，有批评声称中国蓄意贬值人民币来增加出口竞争力，这种声音在美国总统特朗普当选后更为响亮。澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示，目前这种舆论压力一定程度上已经缓解了，经过这次暴涨，人民币兑美元以及其它货币的持续疲软走势已经过去了。

新加坡大华银行分析师Peter Chia Chih Siong表示，此前市场上存在一种“群体心态”，人们普遍认为人民币将持续走软。

5. 缓解市场情绪

进入4月以来，随着金融监管升级，去杠杆逐步深化，中国资本市场频频上演股、债、商三杀局面，投资者情绪极度悲观。有分析认为人民币走强有部分原因是为了提振市场情绪。

6. 特朗普政府的压力

野村证券分析师认为，来自美国方面的政治压力可能是导致近期人民币强劲走势背后的因素之一。美国一直以来都对中国的汇率政策表示不满，野村表示他们的分析师注意到，早在4月初中美两国领导人会面之前，人民币兑美元中间价的定价机制就已经出现改变，整个四月人民币中间价都比分析师预计的要强。直到上周，,中国外汇交易中心表示,中国央行确实考虑在人民币兑美元中间价报价模型中引入逆周期因子，野村的观察也得到了进一步的印证。

7. 助力“一带一路”战略

中国一直在鼓励在“一带一路”基础设施建设中使用人民币。瑞穗银行亚洲货币策略师Ken Cheung表示，改善人民币前景，减少市场波动有助于刺激海外投资者对人民币资产的兴趣。

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