中国6月M2增速再创历史新低 新增贷款和社融走高

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继5月增速跌入个位数后，中国6月M2增速继续放缓，再创历史新低，为连续第五个月放缓。

中国央行今日公布数据显示，6月末广义货币(M2)余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点；狭义货币(M1)余额51.02万亿元,同比增长15%，增速分别比上月末和上年同期低2个和9.6个百分点；流通中货币(M0)余额6.7万亿元,同比增长6.6%。上半年净回笼现金1326亿元：

中国6月M2货币供应同比 9.4%，续创纪录新低，预期 9.5%，前值 9.6%。

中国6月M1货币供应同比15.0%，预期15.9%，前值17.0%。

中国6月M0货币供应同比6.6%，预期6.8%，前值7.3%。

数据公布前，多数分析机构持相对悲观预期，认为当月M2同比增速仍将维持个位数。严厉的金融监管导致的信贷增速回落、股权投资下行是造成6月M2增速持续走低的主要因素。

央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘表示，只要实体经济的合理融资需求得到满足，M2增速放缓可能是新常态，市场不必过度解读。

数据还显示，中国6月社会融资规模 17800亿，预期 15000亿，前值由 10600亿修正为 10625亿；中国6月新增人民币贷款 15400亿，预期 13000亿，前值 11100亿。

交通银行金融研究中心分析称，6月贷款增加较多，超出市场预期，一方面表明实体经济融资需求旺盛，另一方面也反映了表外融资转表内对信贷的拉动。另外，M2增速继续回落，符合此前预期，尽管贷款多增，但预计非信贷类资产投放增速下降明显，对M2增速构成拖累。在金融去杠杆持续推进的背景下，未来M2增速回升面临不小的压力。

影子银行活动有所抬头

从最新公布的数据来看，影子银行活动在5月明显收敛后，6月出现抬头迹象。

一般将委托+信托+未贴现承兑汇票等非标融资视为“影子银行”业务，从分项数据来看，6月委托贷款减少33亿元，信托贷款则大幅增加2465亿元，未贴现的银行承兑汇票减少204亿元。6月表外融资整体规模增加2228亿元，较5月289亿大幅上升。

（注：2017年6月数据由华尔街见闻根据央行数据测算）

上半年新增人民币贷款近8万亿元

央行数据显示，上半年人民币贷款增加7.97万亿元，同比多增4362亿元。分部门看，住户部门贷款增加3.77万亿元，其中，短期贷款增加9527亿元，中长期贷款增加2.82万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加4.43万亿元，其中，短期贷款增加1.64万亿元，中长期贷款增加4.21万亿元，票据融资减少1.59万亿元;非银行业金融机构贷款减少2487亿元。上半年外币贷款增加469亿美元，同比多增921亿美元。

上半年人民币存款增加9.07万亿元，同比少增1.46万亿元。其中，住户存款增加3.94万亿元，非金融企业存款增加1.45万亿元，财政性存款增加4164亿元，非银行业金融机构存款增加1.03万亿元。上半年外币存款增加801亿美元，同比多增513亿美元。

2017年上半年社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.21万亿元，同比多增7288亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加473亿元，同比多增4260亿元；委托贷款增加5988亿元，同比少增4477亿元；信托贷款增加1.31万亿元，同比多增1.03万亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5696亿元，同比多增1.85万亿元；企业债券融资净减少3708亿元，同比多减2.14万亿元；非金融企业境内股票融资4702亿元，同比少1321亿元。6月社会融资规模增量为1.78万亿元，比上年同期多1283亿元。

华尔街见闻