铜价强势上涨终结？LME三个月期铜升水幅度逾七年来最大

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周二（9月12日）近期表现抢眼的铜价下滑，市场资金不再追高，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜升水幅度达2009年末以来最大。

铜价9月初涨至逾三年新高，一度达到6970美元/吨。今年年初以来，铜价已经上涨约20%，市场担忧这样的强势上涨究竟还能持续多久。

果不其然，9月12日LME现货铜价格比三个月期铜价格低40.75美元，远月升水（contango，即近月合约价格低于远月合约价格）幅度达2009年末以来最大。

停产因素已得到解决 季节性供应疲软不足以持续支撑铜价高位

瑞士Julius Baer银行分析师Carsten Menke表示，“铜价在短短一个月内从6000美元涨至7000美元，是无法用基本面因素去做诠释的。目前基本面较往年没有变化，季节性的供应疲软很正常。”

今年上半年全球各大矿区遭遇的突发中断事件已趋于缓和。智利铜矿产出出现增长，而印度尼西亚政府与费利浦 (Freeport) 铜金公司之间业已达成谅解，费利浦旗下世界第三大铜矿Grasberg铜矿场产出有望进一步得到恢复。

此前由于罢工产量大幅下降的Grasberg铜矿，从今年3月21日开始逐步恢复产能

新加坡有色金属贸易商Viant Commodities董事总经理Rene van der Kam认为，目前期铜市场显现出远月升水的结构，说明“世界各地并未面临铜供应面的短缺”。

出现远月升水，往往意味着现货交割供大于求，库存量出现攀升，现货铜价格在本周初的回调之后，可能还要面临更进一步的回落。

中国铜矿砂进口量同比出现回落 铜价上涨面临终结？

根据最新公布的中国8月大宗商品进口数据，铜矿砂和未锻轧铜及铜材的进口价格，较上一月分别上涨8.17%和3.57%，与近期外盘铜价的涨势趋同。

但中国8月铜矿啥进口量较去年同期出现下滑，同比下跌0.69%，引起国际市场关注。分析认为，这预示着铜价近期的强势上涨或将宣告终结。

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