中国10年期国债收益率逼近2年高点

yexin20

13日上午，中国央行进行4980亿元MLF操作，全部为一年期，利率为3.2%（与上次持平）。而本月MLF到期总量为4395亿元。

午后，中国10年期国债现券（票面利率3.52%）收益率走高，盘中一度触及3.6825%，距离今年5月触及的年内高点3.7%仅差不到2个基点，后者同时也是2015年4月以来的最高点。本周累计涨超5个基点，为5月12日当周以来的最大涨幅。

中国10年期国债期货T1712收跌0.03%，5年期国债期货TF1712收跌0.03%。

超额续作MLF不改市场谨慎预期

市场普遍认为，尽管央行超额续作MLF，但十月下半月资金面预期并不十分乐观，预期央行仍将维持稳健中性的货币政策不变。

中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩称，本次MLF提前超额续做（但超出量不大），基本上还是延续了今年以来的操作风格，当然也有重要会议召开前维稳的意图；至少在四季度，稳健中性的货币政策基调不会有明显的变化，流动性紧平衡的格局也仍将是常态。

中证报认为，本月资金面将面临真正的考验还在下半月的季度缴税。历史数据显示，10月是缴税大月，财政存款增量甚至超过前几个季度首月，本月税期靠后，与月末效应可能产生一定的叠加，预计从20日开始资金面波动将重新加大。另外，四季度政府债券供给不少，政府债发行缴款，也会导致财政存款多增，回笼基础货币。

华创证券屈庆团队指出，资金面的松紧取决于央行的态度，货币政策中性偏紧基调不变的情况下，10月偏紧的资金面将是债市主基调。屈庆团队认为，货币工具的选择和执行只是“果”，真正决定资金面松紧的“因”取决于央行的态度。

本周央行公开市场累计净回笼2400亿元，幅度超出市场预期。屈庆认为，央行意在纠正市场对于“定向降准等于流动性转向”的误解，中性偏紧的货币政策基调并没有改变。

进出口增速回升，商品期货大涨

今日海关周五公布的数据显示，中国9月进出口增速双双回升。按人民币计价的中国9月出口同比增长9%，预期10.9%，前值6.9%；9月进口同比增长19.5%，预期16.5%，前值14.4%。9月贸易帐1930亿，预期2660.5亿，前值2865亿。

海关数据显示，包括铁矿石、煤炭、铜材在内的主要大宗商品进口量大涨。其中，铁矿石进口量达10283万吨，创历史新高；煤炭进口量升至三年来最高水平。

今日黑色系期货连续第二日全线大涨。截至日盘收盘，焦煤上涨7.5%，热卷封涨停，螺纹钢涨6.6%，焦炭、铁矿石涨5.1%。

塑料、沪镍涨超3%，橡胶涨超2%，锰硅、沪铝、郑煤、沪锌、沪铜、玻璃、白糖涨超1%，沪锡、沪金、硅铁、沪铅、郑棉收涨。

华尔街见闻