中国债市继续反弹 国债期货与现券双双上涨

yexin20

继前一个交易日大涨后，周三债市继续反弹。

中金所10年期国债期货高开高走，截至发稿，中金所10年期国债期货涨幅扩大至0.26%，5年期国债期货涨幅0.12%。

中国10年期国债现券收益率报3.87%，较昨日加权收益率3.89%继续下跌2个基点。

资金面上，中国央行今日零投放零回笼。央行今日进行1400亿元7天逆回购操作、400亿元14天期逆回购操作、600亿元63天期逆回购操作，今日将有2400亿元逆回购到期。

消息面上，周三公布的10月财新中国制造业PMI同预期值持平。10月数据显示，中国制造业运行已经连续5个月保持轻微增速，制造业新业务量进一步增长，增速略超9月，但整体仍属温和。新增出口业务量也在9月份轻微回升的基础上进一步小幅增长。生产活动则相反，10月份仅有轻微增速，为4个月以来最弱。同时，业界对于未来12个月生产前景的信心度也降至2016年8月以来的次低点。

不过，昨日公布的官方PMI不及预期，经济基本面的状况还有待观察。关于金融监管，证监会、银监会、保监会均在十九大结束后，强调了防范金融风险的“攻坚战”。

不过，分析师普遍预期，这一次金融监管回归，力度不会如今年4-5月那样强。国君固收覃汉特别提到：

如果是监管预期发酵，目前收益率上行幅度其实已经不小。实体经济并没有过于火热的表现，而监管的预期即使修正，大概率不会超过此前4-5月时监管风暴的强度。一个可以对比的情况是，4-5月的监管风暴中，10Y国债收益率上行45bp，从十一长假前至今，收益率已上行30bp。

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