谭梓钦：9.10商品期货操作建议（沪铜，沪铅，沪金）

谭梓钦

　　现货分析：9月9日SMM现货1#电解铜报价47430-47500元/吨，均价47465元/吨，日涨100元/吨。SMM报道，市场延续挺价情绪，报价高企，市场接受度迟疑，期铜高位依旧抑制消费，市场逢高驻足观望，整体成交并无起色，实际成交市况仍多显僵持；临近中秋假期，持货商表现挺价意愿不变，升水高企难降。

　　仓单库存：周二沪铜仓单合计68792吨，日增3176吨；截至9月9日，LME铜库存为310350吨，较上一交易日减2925吨，连降六日至8月15日以来新低。截止9月6日当周，上海期货交易所阴极铜库存为162059吨，周增18183吨。

　　主力持仓：沪铜主力1911合约前20名多头持仓73812手，日增421手，空头持仓73594手，日增1582手，净多持仓218手，日减1161手，空头增仓大于多头。

　　

　　沪铜行情研判：9月10日沪铜主力1911低开走高，陷入高位盘整。期间中国8月CPI环比上涨，宏观氛围继续向好对铜价构成一定支撑。同时上游铜加工费TC延续低位，铜矿供应偏紧，中游阴极铜库存增加缓慢，累库压力下降，对铜价有所利好，不过全球经济增速放缓，以及中美贸易的不确定性较大，市场悲观情绪仍存，铜价缺乏上行动力。现货方面，市场延续挺价情绪，报价高企，市场接受度迟疑，期铜高位依旧抑制消费，市场逢高驻足观望，整体成交并无起色。技术上，沪铜主力1911合约仍于均线组上方，日线MACD红柱增长，预计短线仍有望表现坚挺。操作上，建议沪铜1911合约可在47250元/吨附近做多，止损位47000元/吨。

　　现货市场：9月10日SMM现货1#铅报价为17300-17400元/吨，均价较上一交易日持平。SMM报道，持货商多以贴水报价，而再生铅供应增加，下游刚需分流，贸易市场出货转为被动，成交活跃度下降。 库存方面：今日沪铅仓单合计20153吨，日减275吨；截止9月9日，LME铅库存报76525吨，日减50吨，连降三日至两个月以来新低。同时，截止9月6日当周，上期所沪铅库存报25998吨，周减5081吨，亦连降五周至近8个月以来新低。

　　主力持仓：沪铅主力1910合约前20名多头持仓18033手，空头持仓20659手，净空持仓2626，日减423手，多增空减。

　　沪铅行情研判：9月10日沪铅主力1910合约探底回升，陷入高位盘整态势。期间中国8月CPI环比上涨，市场宏观氛围继续向好，支撑投资者多头情绪。不过电动蓄电池市场终端消费趋淡，而考虑到中秋、国庆假期，蓄企生产暂无较大变化，原料方面按需采购。现货上，持货商多以贴水报价，而再生铅供应增加，下游刚需分流，贸易市场出货转为被动，成交活跃度下降。技术上，沪铅主力MACD红柱窄幅波动，威廉指标有走弱趋势，预计短线仍将延续震荡态势。操作上，建议沪铅主力合约可于17300-17500元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　

　　市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于98.373，微涨0.05%。（2）中国央行连续第九个月增持黄金，聚焦沙特阿美全球最大IPO.（3）花旗：金价将在更长时间内越发强劲，预计将上破2000美元/盎司。

　　内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓90667手，空头持仓45156手，净多持仓45511，日减11435手，多头减仓大于空头。沪银1912合约前20名多头持仓262102手，空头持仓140772手，净多持仓121330，日减9997手，空头增仓大于多头。

　　外盘持仓:截至9月9日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为889.75吨，较上一交易日减7.33吨，显示多头氛围缓和。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11855.99吨，日减168.76吨，亦显示多头氛围减弱。

　　沪金行情研判：9月10日沪市贵金属均延续回调，其中沪金触及8月14日以来新低，沪银受到布林线中轨支撑，跌势缓和。期间国内8月CPI环比上涨，宏观氛围继续向好，避险情绪减弱使贵金属承压。技术上，沪金已回落至布林线中轨下方，MACD绿柱扩大，威廉指标继续探底，空头氛围仍占主导。同时沪银5日均线拐头向下，MACD红柱转绿柱，亦较为偏空。操作上，建议沪金主力1912合约空头继续持有，止损参考347元/克；沪银主力1912合约空头继续持有，止损参考4480元/千克。

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