约翰•布林格：布林线的22条黄金法则和3个投资忠告

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布林格先生在与会投资者热烈的掌声中登场，首先，他在题为《您真的会使用布林线吗？》的主题演讲中介绍了布林线的诞生，以及布林线在实战中的应用方式。布林线其实是布林带，也是一种交易带，是一种技术研究的工具，来研究价格区间的走势，布林线的上轨是价格的高点，下轨是价格的低点，要注意的是这指的是相对的高点和低点，尽管是相对的高点和低点，它也能够帮助我们做出比较严格的卖出和买入决策，使得我们在交易过程中摆脱自己的情感的干扰。布林线是在1983年公布的，而布林格的研究工作是在1981年至1982年间完成， 1981年正是在美国推出第一个股指期货合约的年份。布林格先生称交易带在他进入这个行业时早已存在了，他对交易带的贡献就是使其变得更加的活，设置参数时更具弹性。布林线利用波带的形状可以显示安全的高低价位。波带变窄显示价格可能出现剧烈波动。这就是常说的喇叭口即将出现。当价格在一段时间内波幅很小的话，布林线就显示为“带鱼”状，又窄又长。如果有一天，价格在较大交易量的配合下，收盘价突破布林线的阻力线，那么“带鱼”嘴就要张开，布林线由收口转变为开口，这就是明确的买入点。由于前期价格盘整较长一段时间，转折的动力不会仅仅一天，因此短线必定会有新高出现。这个机会，布林线指标能够明确提示。布林格先生指出，布林线的收窄不是即将要突破的唯一判断依据。布林格先生同时提醒，布林线收窄意味者可能有两种突破——顺势突破和逆势突破。投资者在使用布林线时候要多关注顺势突破，逆势突破操作难度较大。

介绍完布林线的产生以及应用后，布林格带来了《22条黄金法则及相关案例解读》的主题演讲，他说这是他每次演讲中最受投资者欢迎的部分，这一次也带给广大的中国投资者。布林线诞生初期就只有10条原则，根据新的问题不断添加，到现在有了22条法则，布林格先生笑言希望22条法则就可以打住了。在演讲中布林格先生先从一篇分析中国证券市场的论文开始，他很赞同论文作者（几位教授）对市场的理解。对于现在市场上有“布林线已经20多年了，会不会过时？”的看法，布林格先生用了锤子和锯子已经存在千余年了，还在为人们所用生动的比喻表示布林线只是一种工具，只要价格有波动，布林线就是适用的。布林格通过实例为投资者们逐一讲解了布林线的22条黄金法则，他在讲解第22条时表示，这一条最难理解，但是至关重要，虽然布林线不会提供连续的建议，但是可以识别图表中的一些机会。

附：布林线22条黄金法则

1：布林线定义的是价格的相对高低

2：布林线的相对定义可以用来比较价格行为和指标行为，以得到严格的买入和卖出指令

3：可以使用动能、成交量、市场情绪、持仓量、跨市场数据等得出合适的指标

4：如果使用了不止一个指标，这些指标之间不能直接相关

5：布林线可以用来识别价格形态，以便定义以及澄清一些纯价格形态

6：触及布林线轨道本身并不是信号

7：在趋势市场中，价格可能会沿着布林线上轨上行，也可能会沿着布林线下轨下行

8：收盘价在布林线轨道之外最初是延续性信号，而不是反转信号

9：任何一个给定的市场中实用的实际参数都可能是不同的

10：作为布林线中轨的移动平行线不应该是穿越突破的最佳候选

11：如果移动平均使用的天数加长，计算带宽离差的倍数也要增加；如果移动平均使用的天数变短，计算带宽离差的倍数也要降低

12：传统的布林线是基于简单的移动平均

13：用指数平均计算的布林线能够消除窗口效应

14：构造布林线时，不能对标准离差作统计假设

15：%b告诉我们价格处于布林线的什么位置

16：%b有很多种用法；最重要的是形态识别以及使用布林线来编写交易系统

17：技术指标可以通过%b被标准化，在此过程中消除固定阈值

18：带宽告诉我们布林线轨道有多宽

19：带宽可以识别“挤压”形态，在识别趋势变化方面很有用

20：布林线可以在多数的金融时间序列中使用

21：布林线可以在各种长度的K线图中使用

22：布林线不会提供连续的建议
布林格先生在下午的演讲中首先评价了中国市场的发展水平，他表示，中国市场股指期货的推出，将使市场进入又一个发展阶段，将吸引更多专业的投资者，股指期货一开始并不会影响股票，但随着市场的发展，必然会影响到股票，可以说是与股票结为夫妇。布林格先生回顾了美国股指期货的发展情况，从期权的诞生到第一个股指期货的产生，在布林格先生的描述下，投资者们仿佛回到了20世纪七八十年代美国不断创新的金融市场。布林格先生也提到了目前中国市场比较关注的套利以及去海外市场淘金的问题，他指出美国市场有大量的套利者，造成了市场有很多杂音，这使得交易起来非常困难，而在中国市场，由于机会很多，也有很多工具，投资者其实并不需要去美国市场淘金，在中国的机会更大。他认为中国市场变化比较慢，他相信套利生存空间不会太大，但对技术分析的人来说很有机会，要做好投资，必须关注四个指标：溢价、公允价值、闪电图、THE TRIN（交易指标，上涨股票数/下跌股票数除与上涨股票成交量/下跌股票成交量）。

整个论坛是全程互动的形式，因此在第四个环节，主持人把整个论坛中投资者对布林格先生的提问挑选了部分，请布林格先生现场解答。

首先是一个投资者希望布林格先生能够给交易者3个忠告。

布林格先生指出：

1、自律

作为一个交易员最重要的是能自律，对自己严格要求。在期货市场上一次失败可能会导致你再也无法翻身。举个例子，如果一个交易系统在三次交易中有二次获利，并且损失的金额是获利金额的二分之一，那么可以说这是一个非常好的交易系统。如果你能在多个市场上，利用这个交易系统进行组合投资，那么最终你会获得丰厚利润。但是，这个交易系统也是有规则的，规则就是当损失达到一定数额时，你要退出交易；当盈利达到一定程度时，你也要退出交易。也就是说要设好止损和止盈。当你因贪婪而在市场中多停留了两天的情况下，也许你会多一部分盈利，但也许可能损失更多，而这样可能会导致交易系统的盈亏率各达到百分之五十，就成了抛硬币。最终结果可能使这个本来不错的交易系统变的没有价值。所以，对交易员来说自律是第一重要的，要做好计划，然后按计划行事。

2、禁止贪婪

很多交易员都有一夜暴富的思想，这是不对的。在市场中你可以有个稳定的收益，但不会一夜致富。关键因素是，要想收益巨大，所用的杠杆也要大，但巨大的杠杆效应也可以让你倾家荡产。所以，把风险控制在可承受范围内，是交易员应该做好的。

3、把交易当作一项工作

交易员应该把认真对待交易。如果你把交易当作娱乐或者用来打发时间，市场会给你很多教训，只有认真对待，才能把交易做好。如果有人承诺一年给你百分之五十的收益，请你不要相信，如果有人承诺一个月给你百分之五十的收益，那么请你赶快跑吧。

有投资者指出布林线非常适用于中长线指标，但在短线上是不是不灵敏。布林格先生表示这种说法是完全错误的，布林线是可以根据价格进行调整的。

在布林格先生是否是程序化交易者，程序化交易在成熟市场中是否有生存空间的疑问，布林格先生坦言自己的交易有2/3的系统性交易，而另外的1/3是根据模式识别进行操作，因为有一些交易规则是很难系统化的，有本能交易的存在影响。而成熟市场对于是否使用程序化交易没有必然的联系，因此也没有太大的影响。

回答了投资者的部分问题后，布林格先生又根据近期IF300指数期货以及部分商品及个股的图表，使用布林线为投资者做了详尽的解析及研判。有投资者询问布林格先生IF300指数期货的后市走势时，布林格先生表示，在事实上他不能预测，因为目前还需要一个反转信号的出现，才能够预测什么时候出现反转。他强调，使用工具（布林线）时必须耐心的等待信号的出现，才能做出预测。

由于时间关系，布林格先生结束了长达六小时的专场演讲，众多与会投资者在论坛结束后纷纷上台要求与布林格先生合影，布林格先生也毫不吝啬的把笑容留给了中国的投资者们。

时光漫步

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