棉花、油脂油料、甲醇早评

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期货小妹

  棉花、橡胶早评 2012.1.4

棉花：
新年伊始，国际商品价格普遍大幅上涨，市场预期1月商品指数基金调仓将增加棉花的权重，可能导致大量的资金涌入ICE期棉市场，ICE期棉在新年首个工作日大幅飙升，主力3月合约在投机买盘的推动下涨停4美分至95.8美分/磅，迎来开门红，棉价延续反弹格局不改，未来棉价有望继续攀升挑战103美分/磅压力位。目前市场忽略基本面的利空因素，指数基金调仓成为市场重点，但这难以使棉价维持长期涨势，因此建议保持短线反弹思路谨慎看涨为宜。
周二晚ICE期棉大阳报收，主力3月合约突破95美分/磅的支撑位，远离短期均线支撑，短期均线掉头向上有形成多头上涨排列趋势，KD与MACD指标延续多头上涨排列，短线反弹将延续，3月合约在站稳95美分/磅后将挑战103美分/磅的压力位。
上周五郑棉在投机多头集中平仓的压力下至高位回落，进入2012年，市场即将迎来春节长假，部分工厂因订单不足纱线库存偏高而停产、限产、提前放假，下游市场无法为郑棉提供任何支撑。而进入1月，新的配额已经发放，低廉的进口棉将大量清关，国产棉销售压力增加，这将导致整体市场维持弱势。因此虽然隔夜ICE期棉大幅上涨，但对郑棉市场利好作用有限，对郑棉保持长期下跌短线反弹思路不改，逢高于20800元/吨之上分批增持1205合约空单为宜。

甲醇：
    目前西北地区企业库存偏低，价格强势的利多已经基本消化，但是在目前该因素为主的基本面作用下，甲醇期货暂时大跌的可能性也不大，短期维持震荡局面，后市如果现货面气氛再度转弱，甲醇期货还有回落的可能。因此，近期需要关注西北地区企业库存恢复情况，提防期价再度回落。技术上看，MACD红柱继续上升，短期甲醇多头气氛维持，期价可能会保持在2700以上震荡，但是因市场人气不足，价格波动的幅度也较小。



  

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期货小妹

棉花、橡胶早评 2012.1.6

棉花：
由于棉花基本面依然偏弱，经过持续的反弹后，部分多单获利平仓使ICE期棉收跌，主力1293合约下挫1.18美分至94.74美分/磅，但这并没有改变其反弹格局。中国继续收储导致市场供应减少，而美国棉花种植带天气相对干旱，1月指数基金可能增加棉花在其投资中的权重，上述因素主导市场，投资者暂时忽略了消费萎缩的不利因素，回调没有改变短期反弹格局，短线谨慎看涨为宜。
周三晚ICE期棉低开小阴报收，但主力3月合约依然远离短期均线支撑，中短期均线延续多头上涨排列趋势不改，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱增长，短线反弹并没有改变，保持长期下跌短线反弹思路不改，关注94美分/磅的短期支撑位。
国内郑棉基本忽视ICE期棉的大幅上涨，市场正在修正内外棉严重背离的走势，基本面并没有任何变化，消费依然低迷。新春将至，中国部分企业看好节后市场有补库的需求，而由于企业停产、限产及提前放假增多，纱线库存有所下降，但依然处于高位水平，纺织企业依然以消化库存为主。新年配额已经发放，在内外棉价差偏高的情况下，低廉的进口棉在1月将大量清关到港冲击国产棉市场，在消费整体疲软的情况下，郑棉的反弹难以得到基本面的配合，预期周五郑棉将跟随美棉下挫，谨慎持有空单为宜。

甲醇：
  昨日ME205开盘2739，日内交投区间2739-2773，收盘2770。日内成交4628手，截止收盘持仓量报以8532手。昨日甲醇上午盘整体以稳为主，在国内其他化工品的带动下，尾盘出现了大幅的拉涨，且伴随着成交量的上涨。从技术方面来看，RSI自上市以来首次快线和慢线同时接近50，且有上冲的迹象。这在一定程度上增加了市场看涨的动力。因此建议投资者前期空单平仓获利了结。甲醇下游需求疲软目前是拖累价格的重要因素，因此短期依然不建议投资者多单操作。

期货小妹

  棉花、甲醇早评 2012.1.9

棉花：
虽然截至12月29日一周美棉出口低迷，且其它大宗商品遭遇抛售，但由于美国就业数据利好，同时市场预期1月指数基金将调增棉花的权重，ICE期棉因此再次收高，主力1203合约上涨1.12美分至95.86美分/磅，延续反弹趋势不改。而美国棉区干旱也是市场炒作题材之一，但目前市场基本忽略了消费疲软的问题，单纯炒作难以改变终端消费疲软的事实，因此对反弹不可乐观，谨慎看涨为宜。
技术上，周五ICE期棉小阳报收延续上涨趋势，主力1203合约站稳短期均线与95美分/磅之上，短期均线形成多头上涨排列，同时KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱开始增长，短线反弹有望延续，1203合约有望挑战103美分/磅的压力位。
国际棉价上涨、纱厂停产、限产及提前放假导致供应减少，春节前中间商补库使纱厂库存下降，从而推高棉价与纱价，但终端消费并没有任何改善，虽然国际棉价上涨，但依然大幅低于国内棉价，配额的发放将使低廉进口棉冲击国内市场。相对于印度等国家的产品，中国依然缺乏竞争力，订单流失消费难以复苏，郑棉难以脱离基本面单独上涨，对其持续反弹不可乐观，逢高分批增持1205合约空单，总仓位控制在30%以内。

甲醇：
上周五甲醇上市以来首次单日涨幅达到3%，且成交量也创出新高。RSI跃至50以上区间，且60日均线被突破，技术上有反弹的需求。但是从基本面来看，国内甲醇现货市场持续拉涨，但市场实际成交却略显低迷，主要受制于下游需求不佳的影响。国际市场甲醇来看，虽然有所上涨，但是近日涨势得以抑制，部分国家地区甚至出现下跌。因此综合各方面的因素来看，依然建议投资者前期空单获利了结，不要盲目追多。





  

期货小妹

  棉花、橡胶早评 2012.1.10

棉花：
中国收储及美国棉花种植小幅下降的预期为ICE期棉价格提供支撑，同时随着指数基金调整投资组合且把更多的资金注入棉市，ICE期棉继续上涨，周一主力3月合约收高0.58美分至96.44美分/磅，延续上涨趋势不改，有上行挑战103美分/磅压力位的趋势。目前来看，市场没有关注消费疲的问题，指数基金调仓为市场带来新的主动性买盘，在此情况下，反弹有望延续，但疲软的消费将抑制上涨空间，谨慎看涨关注103美分/磅的压力位为宜。
技术上，周一ICE期棉小阳报收延续上涨趋势，主力1203合约站稳短期均线与95美分/磅之上，短期均线形成多头上涨排列，同时KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱开始增长，短线反弹有望延续，1203合约有望挑战103美分/磅的压力位。
周一市场传闻增发配额的决议未能通过，增发部分配额可能推迟至4月发放，同时市场传闻发改委将严厉查处配额的买卖，这将导致部分贸易商难以获得配额，进口棉对国产棉的冲击将削弱，这成为周一郑棉增仓上行的主要原因，也是ICE期棉盘中下行至93.22美分/磅的主要原因。但从交投来看，郑棉市场人气低迷，上涨的棉价遭受贸易保值卖盘阻击，基于春节前贸易商的补库即将结束，下游终端消费没有任何改善，市场信心不足，对缺乏基本面配合的反弹不可过于乐观，建议谨慎看涨为宜，关注上方21200元/吨压力位，如该压力位得到验证，可背靠该压力增持空单，否则继续保持观望态度。

橡胶：
     【合约选择】RU1205
【交易总结】行情进入观望期，按计划以空仓观望为主。
【行情分析】受温zhongli提振股市信心的言论激励，国内股市周一劲升，上证指数收复2200整数关口创近三个月最大单日涨幅，但商品市场表现平静。沪胶连续2个交易日大幅反弹后，周一表现为日内窄幅震荡，缩量减仓。技术上看，5月合约高开日内窄幅震荡，缩量减仓，期价于5、10日均线之间震荡，盘间突破10日均线但最终收于10日均线之下；均线系统依然空头排列，但期价站稳5日均线同时5日均线有向上调头的趋势；趋势指标MACD维持在弱势区平缓运行，绿柱在不断缩短，摆动指标KDJ反弹形成金叉，指标显示目前市场有反弹需求；对于趋势而言，沪胶依然维持中长期的下跌趋势，期价成功跌破23600低点创出18个月以来新低则是对趋势的确认。综上，沪胶中长期下跌趋势不变，如今期价重回24000之上并且连续3个交易日站在5日均线上方，市场反弹需求开始显现。但目前5月合约维持缩量减仓的反弹态势且从K线上看反弹力量正逐步减弱，期间并没有真正意义上的多头力量进入，期价属于被动性的回升，技术性回抽演变为大级别反弹概率较低，谨慎看待反弹高度。
【操作计划】背靠反弹压力位轻仓试空，目标24000，跌破24000空单可加仓持有，严格止损。第一压力位24725，第二压力位25000，支撑24000。
【资金管理】10-30%仓位。