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棉花、甲醇、玉米早评 2011.11.28
棉花:
虽然周五公布的出口周报显示截至17日一周美棉签约出口17.6万吨本年度陆地棉,美棉签约率达到USDA预测的92.32%,本周中国签约进口17.2万吨,而近三周中国累计签约54.5万吨,成近期美棉最大买家。但来自中国ZF的买盘难以改变消费疲软格局,中国以外的买盘相对疲软。而欧美经济持续低迷,债务危机导致投资者风险厌恶情绪增加,整体商品市场表现疲软,在年末部分机构保持观望态度,周五散户抛售棉花导致ICE期棉回吐亚洲时段涨幅,延续下跌趋势,主力1203合约收跌0.04美分至90.87美分/磅,延续下跌趋势不改。
技术上,周五ICE期小阴报收,主力1203合约继续围绕90美分/磅横盘整理,均线系统有形成空头下跌排列趋势,KD与MACD指标延续空头下跌排列,MACD指标绿柱增长,跌势将延续,1203合约在91美分/磅支撑失守后,下行空间已经被打开,未来棉价将挑战84美分/磅的支撑位,建议保持中长期下跌思路不改,谨慎持有ICE期棉空单。
周五郑棉探底回升,延续低位横盘格局不改,主力1205合约延续19850-20700元/吨的大横盘区域。而从盘后持仓变化来看,周五棉价上涨的动力主要来自某单一投资者大举减持空单所致,在宏观面与基本面偏弱的情况下,市场并没有太多的主动性买盘。目前欧美经济疲软导致出口低迷,而进口棉大幅下跌导致中国棉纱与棉花的竞争力大幅下降,为保持竞争力、争抢有限的市场,纱价将继续下跌并拖累棉价,在商品与棉价维持弱势的情况下,郑棉反弹难以改变长期跌势,对郑棉保持空头思路不改继续持有空单,逢反弹可继续增持空单,短期目标20050元/吨一线。
甲醇:
甲醇价格下行趋势依然在延续。上游原材料煤炭价格下滑,而下游主要下游需求甲醛以及二甲醚市场难言乐观。基本面的疲软促使了甲醇价格持续下行的趋势。据有关部门统计,上周甲醇开工率为66.7%,较上上周上涨4个百分点。而下游甲醛开工率为64.4%,较上上周上涨1.8个百分点。二甲醚的开工率为41%,较上上周下降了2.1个百分点。从该数据来看,目前甲醇的产出增加,而下游需求却显示了减少的状态,这也促使价格持续下行。宏观面来看,欧债危机再次升级,葡萄牙主权信用评级被惠誉调降至垃圾级别,意大利国债收益率再次达到了7%的危险线,欧元区相对安全的德国发行的国债也难能吸引投资者的热情。宏观方面利空阴云笼罩,难言乐观。综合以上因素,依然建议保持空头思路操作。
玉米:
标普下调比利时评级从AA+至AA, 葡萄牙信贷评级调降至垃圾级别,欧债危机再次引发连锁反应,经济不确定性增大。美玉米03合约开盘595美分/蒲式耳,收于590美分/蒲式耳,跌5.4.。本周来累计跌幅达4.53%。出口不及预期打压玉米走势,经济不确定性同样不利于玉米价格。
1、美国农业部(USDA)报告,截至11月17日当周,美国玉米总出口销量为350,000吨,对中国的销量为193,800吨,分析师预测区间介于300,000吨至600,000吨。
DCE:宏观不确定性,再次引发盘面的全面走低。连玉米昨日高开后,上攻乏力,尾市处低位反弹,但未挽回跌势。上周玉米期价创出新低,周跌幅累计达2%。主力1205合约开盘2175,收2159元/吨,涨4元。技术上看,不管是MACD的死叉之势,还是均线的空头分布,都依旧指示空头趋势完好。
现货信息:25日锦州港主流玉米收购价格2200-2205元/吨,水分15%。广东港口内15%水分新玉米成交价在2340-2360元/吨,主流价在2350元/吨。大连港中等玉米平舱价2250元/吨,14%水分,容重700。
中国今年饲料产量将达到1.69亿吨,较上年同期增长4%。预计中国在截至9月30日的年度内或进口玉米400万吨,较去年增加302万吨。
综合看点:东北收储逐渐展开,但未形成明显支撑,价格随行就市。饲料需求年内增长幅度较大,但近期下游需求有所减少。供需面无有力支撑,宏观经济不确定下,玉米依然走弱。
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